Ketika para miliarder enkripsi China mulai membeli emas

Penulis: Lin Wanwan

Dua belas menit berkendara di utara Bandara Changi Singapura, sebuah brankas dengan keamanan pribadi tertinggi di dunia berdiri di ujung landasan - Le Freeport.

Bangunan yang biaya sekitar satu miliar dolar Singapura ini disebut “Fort Knox Asia”. Tanpa satu pun jendela, namun sepanjang tahun memiliki suhu konstan 21℃ dan kelembapan terjaga di 55%, yang sempurna untuk lingkungan penyimpanan karya seni.

Di balik gerbang besi yang dijaga ketat, terletak emas, perak, dan berbagai karya seni langka senilai ratusan juta dolar: tidak perlu bea cukai untuk masuk, dan tidak membayar sepeser pun pajak.

Tiga tahun yang lalu, salah satu miliarder kripto termuda di Asia, pendiri Bitmain Wu Jihan, mengambil alih brankas yang diperkirakan bernilai 100 juta dolar Singapura dengan harga 40 juta dolar Singapura (sekitar 210 juta yuan).

Transaksi ini pada tahun itu dikonfirmasi oleh Bloomberg, di balik pembeli adalah Bitdeer yang dipimpin oleh Wu Jihan. Saat itu, banyak yang mengejek, ini adalah “pekerjaan sampingan” dari raksasa crypto, bukankah lebih baik menambang Bitcoin di blockchain, mengapa harus membeli sebuah brankas di luar rantai?

Namun ketika emas melambung melewati 4000 dolar AS / ons pada tahun 2025, jika kita menarik kembali sudut pandang ini akuisisi, lebih tepatnya ini adalah langkah cerdas yang berhasil diprediksi sebelumnya daripada sekadar menyimpang dari topik.

Namun, Wu Jihan tidak hanya membeli beton dan pintu besi untuk Le Freeport. Benteng ini sejak awal dirancang sebagai zona bebas yang ditujukan untuk orang super kaya dan institusi: keamanan tingkat tinggi, ruang pamer rahasia, sekaligus dapat dengan elegan menghindari satu demi satu hambatan tarif.

Itu mengungkapkan fakta bahwa para miliarder China yang menjadi kaya mendadak berkat Bitcoin, telah mengalihkan perhatian mereka ke aset lindung nilai tertua dalam sejarah manusia: emas.

Panti jompo emas

Pada bulan Mei 2010, Le Freeport resmi dibuka di Singapura. Bangunan ini dirancang sejak awal sebagai infrastruktur, terletak dekat dengan bandara, dengan jalur internal yang hampir dapat langsung mencapai landasan pacu, barang berharga dapat dipindahkan dari kabin pesawat ke brankas hanya dalam beberapa menit.

Sikap dukungan pemerintah Singapura tertulis dalam struktur kepemilikan. Badan Warisan Nasional Singapura dan Dewan Seni Nasional adalah pemegang saham awal Le Freeport.

Singapura saat itu sedang bertransisi dari “pelabuhan perdagangan” ke “pelabuhan aset”, Le Freeport dimasukkan ke dalam rencana pusat seni dan manajemen kekayaan global, memanfaatkan skema gudang tanpa pajak konsumsi (Zero GST Warehouse Scheme), menjadi salah satu dari sedikit brankas di dunia yang memiliki fungsi bebas pajak, bea cukai, dan penyelesaian lintas batas.

Dalam pengaturan sistem seperti ini, Le Freeport dengan cepat memasuki pandangan para miliarder dan institusi global. Di sini, bukan hanya aset fisik dalam jumlah besar; juga terbuka untuk pemegang non-kewarganegaraan Singapura, tanpa perlu prosedur imigrasi, dan tanpa perlu membayar bea masuk.

Jika sebuah karya terkenal Picasso senilai 50 juta, dengan tarif pajak 10%–30%, dimasukkan ke dalam Le Freeport, itu berarti bisa menghemat pajak hingga level puluhan juta.

Karena Le Freeport tidak mempublikasikan foto-foto internal yang disimpan, kami hanya dapat melihat sedikit tentang dalamnya dari gambar yang dipublikasikan oleh gudang baru yang berdiri di sebelah, The Reserve.

Di sini pernah berkumpul sekelompok penyewa institusi terkemuka, salah satu pedagang emas utama di dunia, JPMorgan Chase, anak perusahaan Christie’s CFASS, serta kelompok keuangan internasional seperti UBS dan Deutsche Bank, di mana sejumlah besar batangan emas disalurkan dan disimpan secara lintas batas.

Namun, beberapa negara memperketat regulasi terhadap barang mewah dan aset offshore, sehingga institusi-institusi ini mulai mengundurkan diri dari sewa, dan Le Freeport juga terjebak dalam kerugian jangka panjang.

Sejak 2017, Le Freeport telah dikategorikan sebagai “aset bermasalah” di pasar, pemilik mulai mencoba menjualnya, hingga lima tahun kemudian, baru muncul pembeli sejati - Wu Jihan.

Saat itu, pasar kripto sedang mengalami musim dingin yang benar-benar berarti. Keruntuhan stablecoin algoritmik LUNA memicu keraguan terhadap seluruh sistem kredit di rantai; kebangkrutan Three Arrows Capital, serta ledakan Celsius dan BlockFi secara berturut-turut, menyebarkan efek pengurangan utang, yang akhirnya berakhir dengan runtuhnya imperium FTX, memperlihatkan risiko mitra dagang secara menyeluruh.

Selama periode ini, pengusaha kripto Tiongkok Wu Jihan, melalui Bitdeer, membeli brankas yang sebelumnya dianggap sebagai “hot potato” dengan harga sekitar 40 juta dolar Singapura (sekitar 210 juta yuan Tiongkok).

Wu Jihan pernah ikut mendirikan produsen mesin penambangan terbesar di dunia, Bitmain, yang pada satu titik menguasai sekitar 75% dari total kekuatan penambangan Bitcoin global, dan merupakan salah satu tokoh kunci dalam siklus industri penambangan sebelumnya. Setelah memecah Bitdeer, ia keluar dari kendali Bitmain dengan status sebagai penduduk tetap Singapura dan memfokuskan perhatian pada bisnis kekuatan dan infrastruktur Bitdeer.

Dia tidak memberikan banyak penjelasan publik tentang akuisisi ini, hanya mengonfirmasi saat ditanya oleh Bloomberg.

Saat ini di situs resmi Le Freeport, dengan jelas dinyatakan bukan hanya sebuah brankas, tetapi juga pengalaman pribadi yang eksklusif untuk segelintir orang.

Pikirkan tentang orang-orang di dunia crypto yang menghabiskan seluruh hidup mereka untuk mempelajari cara menyimpan kunci pribadi; uang yang sebenarnya sudah lama terbaring di brankas di Singapura, sebagian adalah serangkaian dokumen trust keluarga, sebagian lagi adalah mnemonic yang diukir di pelat baja.

Bukan hanya miliarder China, tetapi juga kelompok orang kaya baru dari India dan Asia Tenggara yang diam-diam menjadi pelanggan tetap di Wu Jihan Le Freeport.

Le Freeport tidak pernah mengungkapkan daftar pelanggan, tetapi dari informasi sampingan dari rumah lelang internasional, bisa dilihat petunjuknya: banyak karya seni setelah terjual “langsung masuk ke dalam penyimpanan”, tidak lagi kembali ke sirkulasi pasar.

Jalur serupa juga terjadi di Asia Tenggara, di mana para miliarder yang terdaftar akan langsung mentransfer sebagian dari jumlah uang tunai ke Le Freeport: batangan emas dan perak, perhiasan haute couture, jam tangan Patek Philippe edisi terbatas, mobil klasik berusia seratus tahun, serta karya seni langka, semuanya dikirim dari lokasi transaksi ke gudang tersembunyi ini.

Mengingat bahwa mungkin ada “Anggota Brankas” cadangan di antara para pembaca, saya akan menjelaskan proses penyimpanan emas ini.

Di depan pintu ada petugas keamanan bersenjata, pengunjung terlebih dahulu harus menggunakan paspor untuk memeriksa latar belakang secara online, memastikan bukan orang berisiko tinggi yang dicari. Untuk masuk ke area inti, ada setidaknya 5 penghalang yang harus dilalui, termasuk verifikasi identitas, biometrik, pintu tahan peluru, pemeriksaan barang bawaan, dan lain-lain. Di dalam dan di luar area tersebut terpasang ratusan kamera HD, dengan pemantauan 7×24 jam tanpa titik buta. Ditambah dengan kesulitan fisik “30 kilogram satu batangan perak, 12,5 kilogram satu batangan emas”, bahkan jika seseorang berhasil masuk, hampir tidak mungkin untuk membawa pergi apa pun.

Jadi sementara orang-orang di luar masih berdiskusi tentang “apakah emas masih bisa naik”, orang-orang di dalam sudah membahas: berapa ratus botol Romanée-Conti seharga 150 ribu per botol yang harus disimpan, lukisan Picasso dan Rembrandt harus ditempatkan di lantai dan rak mana agar para istri bisa memotret dan memberi nomor dengan lebih menarik.

Tujuan akhir para pekerja adalah akun dana pensiun, sementara tujuan akhir para miliarder Asia adalah dinding tanpa jendela di Singapura.

Tentu saja, brankas hanya memiliki keuntungan dalam ruang fisik, untuk menguasai lebih banyak hak suara dalam rantai industri emas, perlu untuk menyusup lebih jauh ke hulu.

Orang Fujian telah menggerakkan nadi emas.

Para ibu-ibu di Tiongkok masih antre di toko emas untuk mendapatkan diskon 5 yuan per gram, sementara keluarga kaya tua dan orang-orang baru di blockchain sudah mulai bertanding dengan ton: siapa yang berkuasa atas hal ini.

Pada bulan Mei tahun ini, sebuah perusahaan teknologi keuangan bernama Antalpha mengajukan prospektus ke Nasdaq. Dalam prospektus tersebut, Antalpha menyebutkan perusahaan penambangan yang didirikan bersama oleh “Wu Jihan”, Bitmain.

Dalam dokumen tersebut tertulis dengan jelas sebuah kalimat: “Kami adalah mitra utama pembiayaan Bitmain.” Kedua belah pihak menandatangani nota kesepahaman, yang menyepakati bahwa Bitmain akan terus menggunakan Antalpha sebagai mitra pembiayaannya, dan kedua belah pihak saling merekomendasikan klien.

Perusahaan ini pernah menyediakan pinjaman rantai pasokan dan pembiayaan pelanggan untuk produsen mesin penambangan terbesar di dunia, Bitmain. Itu adalah warisan bisnis yang ditinggalkan era Wu Jihan.

Saat ini, ketika Wu Jihan telah meninggalkan Bitmain, yang mengambil alih kekuasaan adalah pendiri lainnya, seorang miliarder kripto asal Fujian, China, Zhan Ketuan.

Banyak tempat di China yang memiliki kepercayaan terhadap emas, tetapi yang benar-benar mengikat nasib pribadi mereka pada emas adalah orang-orang Fujian yang pasti berada di garis depan: Chen Jinghe dari Longyan mengubah “tambang ayam” Fujian menjadi raksasa industri pertambangan kelas dunia, saham Zijin Mining sepuluh kali lipat; Zhou Zongwen dari Fuqing mendirikan Zhou Dasheng di Shuibei, dan dengan sistem waralaba berhasil menjadi salah satu dari tiga besar di seluruh negeri; orang-orang Putian dari pengrajin emas yang berjalan dari jalan ke jalan, menguasai hampir setengah dari grosir dan ritel emas di China.

Tambang emas ada di Fujian, toko emas ada di Fujian, pemilik emas satu demi satu, tidak bisa tidak membuat orang curiga bahwa darah yang mengalir dalam diri orang Fujian adalah darah berwarna emas.

Jelas, darah Zhang Ketuang telah dinyalakan, bisnis emas di blockchain, bagaimana orang Fujian bisa melewatkannya?

Dia langsung mengarahkan teleskopnya ke Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia, yang kini juga merupakan salah satu dari 30 pembeli emas teratas di dunia, dan baru saja menjadi “pembeli emas di blockchain”.

Pada bulan Oktober tahun ini, Tether mengumumkan kerjasama dengan Antalpha untuk membangun “Perbendaharaan Emas Berbasis Rantai” (Tokenized Gold Treasury), dengan rencana mengumpulkan dana sebesar 200 juta dolar AS, menggunakan token emas XAU₮ sebagai dasar, untuk menciptakan “sistem kredit digital yang dijamin dengan emas.”

Pembagian kerja juga sangat dipengaruhi oleh Fujian, Tether bertanggung jawab untuk mengubah emas menjadi token, menyimpan cadangan di brankas pribadi di Swiss; Antalpha bertanggung jawab untuk mengubah token ini menjadi alat keuangan yang dapat diputar, merancang struktur jaminan, membuat produk pinjaman, dan mendirikan jaringan brankas emas di Singapura, Dubai, dan London, sehingga “emas di blockchain” menjadi jaminan yang dapat ditukarkan dengan batangan emas fisik kapan saja.

Secara sederhana, ini adalah satu set “standar emas modern” yang hidup: Tether sebagai pabrik koin, Antalpha sebagai nomor tiket, latar belakang cerita dari Bretton Woods, diganti dengan brankas Swiss.

Menurut laporan publik, Tether telah menyimpan sekitar 80 ton emas di brankas di Swiss, setara dengan cadangan resmi beberapa negara kecil dan menengah. Namun, Tether mengklaim bahwa karena “pertimbangan keamanan”, brankas menolak untuk mengungkapkan alamat spesifik.

Berbeda dengan operasi bank sentral yang “mengunci batangan emas di dalam ruang bawah tanah dan tidak melihat sinar matahari selama puluhan tahun”, XAU₮ adalah emas yang dipecah dan dimasukkan ke dalam blockchain, dapat dilacak, dapat dibagi, dapat diperdagangkan, dan dapat dijaminkan. Emas yang sebelumnya hanya bisa terbaring di ruang bawah tanah, kini telah dibuat menjadi satu set “likuiditas dinamis” yang dapat berputar, dapat digunakan sebagai jaminan, dan dapat dijual grosir kepada institusi.

Antalpha langsung meminta perusahaan mereka Aurelion untuk mengeluarkan 1,34 juta dolar, langsung membeli XAU₮, dan bersiap menjadikan diri mereka “perusahaan publik pertama yang menggunakan emas on-chain sebagai aset cadangan.” Ini setara dengan mengubah tradisi “menyimpan batangan emas di brankas Swiss” menjadi: “menambahkan satu baris XAU₮ ke neraca perusahaan publik.”

Satu kalimat dari CEO Tether, Paolo Ardoino, menjelaskan kerangka logika: “Emas dan Bitcoin adalah dua kutub dari logika yang sama, satu adalah penyimpanan nilai tertua, yang lainnya adalah yang paling modern.”

Harga emas juga memberikan keberadaan yang terasa pada jalan tol baru ini: investasi emas global meningkat lebih dari 50% tahun ini, dan nilai pasar XAU₮ telah berlipat ganda dalam periode yang sama. Mereka yang takut akan risiko dan yang suka berjudi, kali ini jarang berjalan di jalan yang sama.

Mereka mencoba menjawab sebuah pertanyaan yang lebih besar: Apakah cara penyimpanan kekayaan tertua umat manusia masih dapat hidup kembali di blockchain?

Tidak mengikuti kebiasaan lama

Pada bulan Oktober 2025, harga emas meloncat melewati 4000 dolar AS per ons seperti keran air yang diputar, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, dengan kenaikan lebih dari 50% sepanjang tahun, menjadi salah satu aset kelas besar yang berkinerja terbaik di dunia.

Secara superficial, ini adalah putaran lain dari “bull market emas”; tetapi jika dilihat lebih dalam, ada tiga kekuatan yang sedang mengatur ulang posisi kekuasaan dalam emas.

Baris pertama adalah bank sentral. Selama beberapa tahun terakhir, hampir semua bank sentral di dunia “membeli di saat harga rendah”, menjadikan emas sebagai cadangan untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan melindungi diri dari sanksi. Mereka tidak peduli dengan fluktuasi jangka pendek, yang mereka pedulikan adalah satu pertanyaan: dalam situasi terburuk, apakah barang ini masih bisa ditukar dengan makanan, senjata, atau sekutu.

Baris kedua, adalah super kaya Asia. Uang dari China, Hong Kong, Timur Tengah, dan Asia Tenggara, secara diam-diam terakumulasi menjadi dinding baru brics melalui gudang Singapura, ruang bawah tanah Swiss, dan kepercayaan kantor keluarga.

Mereka tidak lagi puas hanya membeli beberapa kilogram “emas di atas kertas” di bank, tetapi langsung membeli satu dinding: ada yang menyimpan uang di bank Singapura, ada yang menyimpan batangan emas langsung di brankas, dua jenis deposito, rasa aman yang sama sekali berbeda.

Wu Jihan membeli Le Freeport, yaitu sebuah node di jalur ini: dari menambang Bitcoin, hingga menjaga emas batangan dan lukisan untuk orang lain, dari “keuntungan di blockchain” beralih ke “rasa aman di luar blockchain.”

Baris ketiga, adalah para pemula kripto. Zhan Ketuán, Antalpha, dan Tether bermain di permainan yang berbeda: Wu Jihan membeli dinding brankas, mereka membeli satu baris variabel di dalam brankas — XAU₮.

Dalam struktur ini, Tether mencetak emas asli menjadi token, menguncinya di brankas Swiss; Antalpha mencetak token menjadi aset, memasukkannya ke dalam neraca perusahaan publik dan keranjang jaminan untuk klien institusi.

Dengan demikian, peran emas secara diam-diam telah ditulis ulang: bagi bank sentral, itu masih menjadi “agunan utama” yang disimpan; bagi miliarder Asia, itu telah menjadi “dompet dingin keluarga” yang dapat diwariskan antar generasi; bagi para pengusaha baru dalam dunia kripto, itu adalah lapisan yang dapat terus ditumpuk, menghasilkan selisih bunga dan premi likuiditas dalam sistem keuangan.

Bagi kebanyakan orang, emas hanyalah K line dan berat dalam gram; bagi tiga kelompok orang ini, emas adalah tagihan total yang melibatkan keluarga, kedaulatan, dan rasa aman negara.

Narasi berganti satu demi satu, barang-barang yang tertekan di bawah gudang sebenarnya sudah sangat tua. Bagaimanapun juga, perjalanan bisa ditempuh dengan berbagai cara, cerita bisa dibuat dengan berbagai cara, tetapi hanya modal yang paling jujur, ketika pertunjukan berakhir dan lampu menyala, yang mereka inginkan adalah rasa aman yang memungkinkan mereka tidur nyenyak di malam hari.