Investor ritel gila-gilaan berebut saham AS QDII! Entitas penjualan publik teratas memperingatkan risiko premi mencapai 7%

Pada 17 November, banyak lembaga manajemen aset terkemuka seperti Yifangda Fund, GF Fund, Invesco Great Wall Fund, Da Cheng Fund, Hua Xia Fund, Huitianfu Fund, dan Cathay Fund mengeluarkan pengumuman, mengingatkan adanya risiko premium pada produk QDII saham AS. Dalam latar belakang pasar saham AS yang menunjukkan kekuatan sepihak, investor ritel dan dana spekulatif berbondong-bondong menyambut tema QDII saham AS, sehingga harga pasar sekunder QDII tersebut mengalami premium besar dibandingkan dengan nilai bersih dana.

Sejarah Suara Penggalangan Publik Kepala yang Tak Tercatat Sebelumnya

Dalam situasi di mana investor ritel mengejar QDII saham AS, manajer investasi terkemuka berbicara secara kolektif. Pada 17 November, perusahaan-perusahaan seperti Efunds, GF Fund, Invesco Great Wall Fund, Da Cheng Fund, Huaxia Fund, HFT Investment Fund, dan Cathay Fund semuanya mengeluarkan pernyataan, menunjukkan bahwa produk QDII yang terkait dengan perusahaan manajemen aset tersebut memiliki risiko premium, dan semua produk QDII ini tanpa pengecualian adalah QDII bertema saham AS.

Manajemen Fund EasyOne pada tanggal 17 mengungkapkan bahwa baru-baru ini, harga perdagangan di pasar sekunder untuk EasyOne NASDAQ 100 ETF (QDII) lebih tinggi dari nilai bersih referensi dari unit dana. Berdasarkan data nilai bersih terbaru, pada tanggal 14 November 2025, harga penutupan dana ini di pasar sekunder adalah 1.767 yuan, dengan selisih premi terhadap nilai bersih referensi unit dana pada hari yang sama mencapai 7,47%. Manajemen Fund EasyOne dengan ini mengingatkan investor untuk memperhatikan risiko premi harga perdagangan di pasar sekunder, jika investor membeli dengan premi tinggi, mereka mungkin menghadapi kerugian yang signifikan.

Perlu dicatat bahwa E Fund menyatakan bahwa mereka dapat memberikan peringatan risiko kepada pasar melalui pengajuan penghentian sementara perdagangan intraday dan perpanjangan waktu penghentian perdagangan ke Bursa Saham Shenzhen sesuai dengan situasi aktual. Hingga saat ini, operasi dana terkait berjalan normal, tanpa informasi material lain yang harus diungkapkan namun belum diungkapkan. Selain itu, termasuk QDII Invesco Great Wall S&P Consumer Select, QDII Cathay S&P 500 Index, QDII GF Nasdaq 100, QDII CMB Nasdaq 100, dan QDII Da Cheng Nasdaq 100 juga telah mengeluarkan pengumuman serupa.

Di antara itu, dana QDII pilihan konsumen S&P menekankan bahwa jika pada 17 November 2025, kisaran harga perdagangan pasar sekunder dari dana QDII tersebut tidak berhasil kembali secara efektif, perusahaan dana berhak untuk mengambil langkah-langkah seperti mengajukan permohonan penghentian sementara perdagangan di Bursa Efek Shenzhen, memperpanjang waktu penghentian perdagangan, dan tindakan lainnya untuk memperingatkan pasar tentang risiko. Fenomena suara kolektif ini sangat jarang terjadi dalam sejarah dana publik, menunjukkan perhatian tinggi dari pengawas dan perusahaan dana terhadap risiko premi QDII di pasar saham AS saat ini.

Narasi baru menarik likuiditas, saham AS QDII menjadi saluran untuk saham teknologi

Dengan narasi baru dari jalur baru seperti AI kecerdasan buatan, chip, obat inovatif, komputasi kuantum, dan AI medis yang mendominasi secara global, tema saham AS QDII menjadi satu-satunya keberadaan dalam penjualan publik QDII, terus menarik banyak dana untuk terlibat. Meskipun banyak dana QDII saham AS tahun ini mengalami kenaikan yang relatif konservatif, kemampuan menarik dana jauh melebihi QDII saham Hong Kong.

Misalnya, per 17 November, hasil tahunan dari dana QDII Nasdaq 100 E Fund sekitar 17%, tetapi skala aset QDII tersebut telah meningkat pesat dari 1,4 miliar yuan awal tahun ini menjadi 3,7 miliar yuan pada akhir September tahun ini. Sebagai perbandingan, meskipun banyak dana QDII saham Hong Kong telah memperoleh hasil yang sangat baik di atas 50%, 60%, bahkan 90% tahun ini, kemampuan mereka untuk menarik dana investor ritel untuk berinvestasi masih kurang. Banyak dana QDII saham Hong Kong yang memiliki kinerja baik tahun ini justru mengalami fenomena “dikenal tetapi tidak menarik minat”.

Atau mungkin karena kenaikan relatif konservatif dari QDII saham AS dalam setahun ini, dengan harapan bahwa QDII saham AS akan menghasilkan imbal hasil yang lebih baik di masa depan, di pasar sekunder, banyak dana spekulatif dan investor ritel mulai memperdagangkan harga QDII ini, sehingga membentuk premi yang cukup besar antara harga perdagangan dan nilai bersih.

Para pelaku industri percaya bahwa pasar saham Hong Kong baru-baru ini terus mengalami penyesuaian, terutama risiko penurunan pada perusahaan internet Hong Kong, perusahaan teknologi, dan saham di jalur kecerdasan buatan semakin meningkat, banyak dana teknologi Hong Kong mengalami penarikan kinerja yang cukup besar secara singkat. Pada saat yang sama, beberapa perusahaan teknologi AS baru-baru ini merilis laporan kinerja kuartal ketiga, yang secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar, dana tema teknologi AS baru-baru ini menunjukkan tren yang kuat, dan situasi pemisahan kekuatan ini juga membuat QDII saham AS memiliki lebih banyak keunikan.

Tiga Alasan Utama Mengapa QDII Saham AS Banyak Diminati

Efek Konsentrasi Raksasa Teknologi Global: Google, Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla, dan perusahaan teknologi terkemuka global lainnya terdaftar di bursa saham AS, QDII di bursa AS memberikan jalur akses yang nyaman bagi investor untuk mencakup semua raksasa teknologi utama di seluruh dunia.

AI Narasi Terus Berevolusi: Peluang investasi di jalur baru seperti kecerdasan buatan, komputasi kuantum, dan obat inovatif terutama terkonsentrasi di pasar saham AS, sementara terkait dengan saham pasar Hong Kong relatif terbatas.

Tingkat kepastian kinerja yang lebih tinggi: Laporan kinerja kuartal ketiga dari raksasa teknologi AS menunjukkan hasil yang kuat, sementara saham teknologi Hong Kong menghadapi tekanan ganda dari regulasi dan lingkungan makro, investor lebih cenderung memilih aset AS yang memiliki kepastian lebih tinggi.

Manajer Fund mengosongkan saham Hong Kong, semua berinvestasi di saham AS untuk mencari fleksibilitas tinggi

Sebenarnya, baik investor ritel maupun manajer dana, sedang meningkatkan aset saham AS. Ketika investor ritel mengadopsi dana QDII saham AS, manajer dana yang mengelola produk QDII juga sedang menambah posisi di saham AS. Pada kuartal ketiga tahun ini, manajer dana Mao Dingding hampir mengosongkan posisi besar yang sebelumnya di saham Hong Kong, dan sebaliknya menjadikan saham AS yang sebelumnya memiliki posisi lebih kecil sebagai posisi investasi terbesar.

Menurut informasi yang diungkap oleh Fund Global Obat dan Bioteknologi QDII dari Chuangjin Hexin, proporsi sebelumnya yang hampir mencapai 60% untuk saham Hong Kong, kini hampir menghilang dari produk QDII ini. Hingga akhir September tahun ini, proporsi saham Hong Kong pada QDII tersebut adalah 0. Faktor inti yang menyebabkan hal ini adalah pertumbuhan cepat pada posisi saham AS, yang melesat menjadi posisi terbesar pertama dengan proporsi mencapai 71%.

Perlu dicatat bahwa posisi saham Hong Kong yang dijual habis di atas hampir seluruhnya terfokus pada saham AS, yang membuat kinerja dana medis global Chuangjin Hexin mengalami kenaikan yang cepat. Pada paruh pertama tahun ini, dana QDII tersebut masih dalam posisi tertinggal, tetapi sekarang peringkat kinerjanya di antara dana QDII sudah berada di antara yang teratas di pasar. Wakil Direktur Jenderal Departemen Bisnis Internasional dari Great Wall Fund, Qu Shaojie, juga sangat berinvestasi di pasar saham AS. Menurut laporan berkala yang diungkapkan oleh Great Wall Global New Energy Vehicle QDII, hingga akhir September tahun ini, posisi saham AS yang dimiliki oleh dana QDII ini mendekati 72%, sementara posisi di pasar saham Hong Kong yang dimiliki pada periode yang sama hanya sekitar 5%.

Qu Shàojiè menjelaskan logika di balik pelukannya terhadap pasar saham AS, dia menilai bahwa Amerika saat ini berada dalam siklus inovasi teknologi yang kuat, teknologi AI terus mencapai kemajuan signifikan tahun ini, terutama dalam bidang model besar, robot pintar, dan pengemudian otonom, area aplikasi teknologi ini terus berkembang, tercermin dalam berbagai industri seperti layanan internet, pendidikan, dan kesehatan. Perkembangan cepat kecerdasan buatan terus meningkatkan permintaan untuk daya komputasi AI, mendorong permintaan untuk chip komputasi berkinerja tinggi, seperti GPU, ASIC, dan oleh karena itu, dia akan terus optimis terhadap prospek perkembangan perusahaan-perusahaan teknologi terkemuka di AS.

Manajer investasi dari E Fund, Lin Weibin, juga berpendapat bahwa fokus pasar masih pada inflasi AS, data pekerjaan, dan arah kebijakan moneter Federal Reserve. Dalam jangka menengah hingga panjang, pasar saham AS merupakan salah satu komponen penting dari pasar modal global, dan juga merupakan modul penting dalam manajemen kekayaan keluarga di AS dan alokasi aset global oleh investor asing. Indeks Nasdaq 100 adalah indeks representatif untuk perusahaan teknologi dan pertumbuhan di pasar saham AS, di mana sebagian besar perusahaan yang terdaftar adalah pemimpin global di industri mereka. Dalam dimensi jangka menengah hingga panjang, indeks Nasdaq 100 tidak hanya terus menunjukkan kinerja yang baik tetapi juga secara jelas melampaui laju pertumbuhan PDB nominal AS, dan juga secara signifikan mengungguli indeks pasar saham AS lainnya yang lebih luas.