Apakah AI benar-benar memiliki gelembung? Mungkin logika inilah yang dapat menjelaskan dengan jelas.

Penulis: Zhang Feng

Di bidang kecerdasan buatan saat ini, terutama AI generatif, sedang mengalami kemakmuran yang belum pernah terjadi sebelumnya. Jumlah pendanaan terus mencetak rekor baru, iterasi produk berkembang dengan pesat, raksasa dan pendatang baru bersaing di panggung yang sama, menciptakan suasana yang cerah. Namun, emosi pasar yang bergelombang seolah memberi tahu kita bahwa di balik kemakmuran ini, sebuah hantu sedang berkeliaran—hantu gelembung AI. Sejarah tidak pernah kekurangan pelajaran dari gelembung teknologi, dari gelembung '.com' di awal internet hingga 'hype metaverse' dalam beberapa tahun terakhir, setelah gelombang surut, yang sering tertinggal adalah seonggok puing.

Jadi, bagaimana kita bisa menembus keramaian dan secara rasional menilai apakah ada gelembung dalam gelombang AI saat ini? Kami percaya bahwa salah satu tolok ukur yang sangat penting adalah memeriksa tingkat dan jarak integrasi AI dengan aset digital yang dapat dipercaya. Nilai AI tidak seharusnya hanya terletak pada parameter model yang mengesankan dan konsumsi daya komputasi yang besar, tetapi juga harus terlihat dalam seberapa mampu ia menciptakan wadah nilai yang memiliki permintaan nyata, dapat diperdagangkan, dan dapat dipercaya di dunia nyata, terutama di tingkat aset yang merupakan inti dari ekonomi digital.

Satu, AI** memberdayakan sebagai “mesin nilai” dan “inti cerdas” dari aset digital yang dapat dipercaya.

Aset digital tradisional, ke"percayaannya" banyak didukung secara independen oleh teknologi blockchain, memastikan keunikan, ketidakberubahan, dan keterlacakan transaksi aset melalui buku besar terdistribusi, kriptografi, dan mekanisme konsensus. Namun, kepercayaan ini lebih bersifat statis dan didorong oleh aturan. Penggabungan AI telah menyuntikkan dimensi baru yang dinamis dan didorong oleh kognisi pada aset digital yang terpercaya.

Integrasi Kepercayaan Dinamis, Melampaui Penetapan Kepemilikan Statik: Blockchain dapat membuktikan “siapa yang memiliki barang digital pada titik waktu tertentu”, tetapi sulit untuk menilai nilai intrinsik barang tersebut, keasliannya, atau statusnya dalam lingkungan yang kompleks. AI, terutama cabangnya seperti AI Internet of Things dan analisis prediktif, dapat terus memantau status aset, menilai keausannya, memprediksi keuntungan di masa depan, bahkan mengidentifikasi potensi penipuan. Misalnya, menggabungkan AI dengan sensor IoT dapat melakukan pemantauan dan kontrol kualitas sepanjang siklus hidup barang fisik yang dipetakan sebagai aset digital (seperti seni tinggi, koleksi langka), sehingga “kepercayaan” beralih dari catatan kepemilikan statik menjadi jaminan nilai dan status yang dinamis.

**Melepaskan Nilai Data, Mengkatalisasi Derivatif Aset: ** Data adalah minyak di era baru, tetapi nilai minyak mentah yang belum disuling terbatas. AI adalah “pabrik penyulingan” data terkemuka. Ia mampu mengekstrak wawasan, menghasilkan pengetahuan, dan menciptakan konten dari data yang besar dan tidak teratur. Proses ini sendiri sedang melahirkan kategori aset baru: model AI dapat diperdagangkan dan dilisensikan sebagai aset; konten yang dihasilkan oleh AI (AIGC), seperti teks berkualitas tinggi, gambar, video, dan kode, dapat menjadi aset digital dengan nilai unik. Lebih penting lagi, AI mampu mengubah sumber daya data yang secara tradisional sulit untuk diasetkan (seperti data perilaku pengguna, data operasi industri) menjadi aset data yang dapat diberi harga dan diperdagangkan melalui analisis dan pemodelan, yang secara signifikan memperluas batasan dan kedalaman aset digital.

Mewujudkan tata kelola cerdas, menjamin kesehatan ekosistem: Di dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) atau DAO (Organisasi Otonom Terdesentralisasi) yang kompleks, aktivitas tata kelola seperti manajemen risiko, tinjauan kepatuhan, dan peningkatan protokol semakin membebani. AI dapat diintegrasikan ke dalam proses tata kelola untuk mewujudkan pengendalian risiko cerdas (pemantauan real-time dan peringatan risiko likuiditas, celah kontrak), kepatuhan otomatis (memastikan transaksi sesuai dengan persyaratan regulasi di berbagai tempat), serta analisis proposal dan dukungan keputusan berbasis data. Hal ini memungkinkan ekosistem yang berfokus pada aset digital tepercaya untuk beroperasi dengan lebih aman, efisien, dan berkelanjutan.

Jalur aset digital yang dapat dipercaya yang didukung AI sudah jelas:

DeFi Cerdas (DeAI), yaitu mengintegrasikan AI ke dalam keuangan terdesentralisasi, melahirkan manajemen likuiditas yang lebih cerdas, strategi investasi yang dipersonalisasi, suku bunga pinjaman yang disesuaikan secara dinamis, serta penilaian kredit yang anti-penipuan, menjadikan protokol DeFi beralih dari “kode adalah hukum” ke “kode cerdas adalah hukum yang lebih baik”, di mana dirinya sendiri dan hak-hak yang dihasilkannya merupakan aset digital terpercaya yang menjadi inti.

AI****Aset Asli, yaitu termasuk model AI itu sendiri (diperoleh melalui token tertentu yang mewakili hak penggunaan atau kepemilikan), konten yang dihasilkan oleh AI (dinon-fungible token, memastikan keunikan dan sumbernya), serta sumber daya komputasi AI (tokenisasi daya komputasi), semua ini membentuk jenis aset baru yang berasal dari teknologi AI di era ekonomi digital.

AI****Didorong oleh kepatuhan dan tata kelola: Memanfaatkan AI untuk mengotomatiskan penyelesaian KYC (Kenali Pelanggan Anda), AML (Anti Pencucian Uang) serta pemantauan transaksi, untuk membersihkan hambatan bagi integrasi aset digital yang terpercaya ke dalam sistem keuangan arus utama, sambil meningkatkan tingkat kecerdasan tata kelola terdesentralisasi.

Dua, AI** dan integrasi blockchain membangun masa depan digital yang dapat dipercaya**

AI dan blockchain bukanlah hubungan pengganti, melainkan dua sisi dari ekonomi digital yang saling melengkapi dan merupakan teknologi dasar yang saling mendukung. Blockchain menyediakan “kerangka” dan “buku besar” yang dapat dipercaya: ia memastikan bahwa data tidak dapat diubah, transaksi transparan dan dapat dilacak, serta kepemilikan aset yang unik, menyelesaikan “fondasi keras” dari kepercayaan. AI menyediakan “otak” dan “mesin” yang cerdas: ia memproses informasi kompleks, membuat keputusan optimal, dan menciptakan bentuk nilai baru, menyelesaikan “inti lunak” dari efisiensi dan nilai.

Kombinasi keduanya dapat membangun infrastruktur ekonomi digital yang terpercaya dan cerdas. Blockchain memastikan keaslian dan auditabilitas data yang digunakan oleh AI, menghindari risiko “data sampah masuk, data sampah keluar” dalam data pelatihan AI; AI memberikan sistem blockchain kemampuan pemrosesan cerdas dan penciptaan nilai yang melampaui pembukuan sederhana. Justru dengan dukungan kedua fondasi ini, aset digital yang dapat dipercaya dapat berkembang dari konsep menjadi matang, dari pinggiran menjadi arus utama.

Tiga, Mengukur Jarak Aset Digital yang Dapat Dipercaya dari AI Bubble

Apakah ada gelembung, kuncinya terletak pada keaslian dan keberlanjutan nilai. Untuk AI, nilai akhirnya perlu ditanggung dan diukur melalui cara komersialisasi dan aset. Oleh karena itu, apakah ada pengembangan aset digital yang dapat dipercaya dengan permintaan dan skenario aplikasi yang nyata menjadi indikator inti untuk menilai gelembung AI. Kita dapat mengkaji secara spesifik dari beberapa tingkat dan dimensi berikut:

(I) Memahami secara keseluruhan keseimbangan antara kemakmuran teknologi dan pengendapan nilai

**Tanda-tanda gelembung: ** Pasar modal yang antusias, valuasi sangat menyimpang dari pendapatan aktual (terutama valuasi cerita yang hanya berdasarkan potensi masa depan); Proyek AI sangat homogen, banyak sumber daya terkonsentrasi pada kompetisi pelatihan model yang berlebihan, bukan pada penyelesaian masalah spesifik industri; Banyak orang yang berbicara tentang visi “Kecerdasan Buatan Umum (AGI)” tetapi sedikit yang secara praktis mengerjakan aplikasi di bidang vertikal.

Manifestasi De-foaming: Munculnya pasar aset digital yang jelas, berskala besar, dan didorong atau ditingkatkan oleh AI. Misalnya, aset fisik yang dinilai secara dinamis berbasis AI dan diunggah ke blockchain (RWA) membentuk skala yang besar; pasar koleksi digital AIGC membangun hubungan penawaran dan permintaan yang stabil serta sistem penilaian nilai; protokol DeFi yang dioptimalkan oleh AI mengalami pertumbuhan nilai terkunci (TVL) yang sehat dan secara nyata melayani ekonomi riil. Ketika nilai AI “dimasukkan” ke dalam berbagai aset digital yang dapat dipercaya dan beredar secara efisien, gelembung akan diperas dan landasan nilai yang kokoh dapat dibangun.

(II) Segmentasi Lintasan Melihat Kemampuan Asetnya

Visi komputer jika nilainya hanya terbatas pada keamanan atau filter kecantikan, maka potensinya terbatas. Namun, jika itu dapat memberdayakan asetisasi data pemeriksaan kualitas industri yang presisi tinggi, atau memastikan keandalan dinamis kembar digital untuk pelacakan barang mewah, maka kombinasi dengan aset digital yang dapat dipercaya menjadi semakin erat, dan fondasi nilainya menjadi lebih kuat.

Pemrosesan Bahasa Alami dan Model Besar: Jika hanya digunakan untuk chatbot atau alat pembuatan konten, model bisnisnya mungkin terjebak dalam persaingan yang ketat. Namun, jika dapat melahirkan model profesional industri vertikal berkualitas tinggi yang dapat diperdagangkan sebagai aset (seperti model hukum, diagnosis medis), atau membangun ekosistem ekonomi yang berfokus pada penciptaan dan perdagangan aset digital AIGC, maka nilainya akan memiliki keunikan dan moat yang lebih kuat.

Pembelajaran Penguatan danAIAgen Cerdas: Jika prestasinya dalam “bermain game” di lingkungan virtual tidak dapat diterjemahkan menjadi nilai nyata, maka mudah dianggap sebagai ilusi. Namun, jika dapat digunakan untuk mengoptimalkan logistik dunia nyata, jaringan energi, dan membagikan biaya yang dihemat atau efisiensi yang meningkat kepada peserta melalui cara tokenisasi, atau jika agen AI dapat secara mandiri melakukan pertukaran nilai di blockchain, maka integrasinya dengan aset digital yang terpercaya membawa penciptaan nilai yang nyata.

(Tiga) Dari “Bermanfaat” ke Arah Aset Produk “Bernilai”

Saat mengevaluasi produk AI, kita tidak hanya harus bertanya, “Apakah ini berguna?” tetapi juga bertanya, “Apa jenis aset digital terpercaya yang dapat diciptakan atau diintegrasikan?” Misalnya, sebuah alat menggambar AI, jika hanya layanan SaaS berbayar per penggunaan, jelas memiliki batasan nilai. Namun, jika ia dapat menghasilkan karya seni digital yang memiliki keunikan, dapat dipastikan haknya, dapat dikoleksi, dan dapat diperdagangkan (NFT), serta membentuk mekanisme pembagian nilai yang berkelanjutan dengan pencipta, maka ia bukan sekadar alat, melainkan pencipta dari kategori aset baru, dan nilai ekosistemnya akan tumbuh secara eksponensial. Begitu pula, pasar prediksi yang didorong AI, jika hasil prediksinya tidak dapat dikaitkan dengan aset on-chain atau bukti hak di dunia nyata, sama saja dengan permainan judi. Namun, jika hasil prediksinya dapat langsung memicu pembayaran asuransi dalam protokol DeFi, atau memandu penetapan harga dan perdagangan RWA, maka itu menjadi alat penemuan nilai yang tak terpisahkan dalam dunia aset digital terpercaya.

(IV) Dari Demonstrasi Teknologi ke Peta Jalan Pengembangan Ekosistem Aset

Sebuah proyek AI yang sehat harus memiliki peta jalan yang jelas menunjukkan jalur evolusi dari verifikasi teknologi, hingga peluncuran produk, dan kemudian membangun ekosistem ekonomi aset digital yang berpusat di sekitar itu. Investor dan pengamat harus memfokuskan perhatian pada apakah pihak proyek secara sadar menggabungkan kemampuan AI dengan kemampuan aset blockchain? Apakah model ekonomi tokennya (jika berlaku) dirancang dengan baik, sehingga dapat secara efektif menangkap nilai yang diciptakan oleh AI-nya? Apakah ekosistemnya menarik pengembang, pencipta, dan pengguna untuk bersama-sama membangun pasar yang makmur di sekitar aset digitalnya yang dapat dipercaya?

Empat, Memahami Arah Integrasi, Menuju Laut Biru Nilai Baru

AI tanpa diragukan lagi adalah teknologi yang transformatif, tetapi kehebatan sejatinya tidak terletak pada seberapa “cerdas” ia, melainkan pada kemampuannya untuk membuat seluruh ekonomi dan masyarakat beroperasi dengan lebih cerdas, lebih efisien, dan lebih adil. Aset digital yang dapat dipercaya, sebagai wadah nilai dari ekonomi digital, adalah panggung yang sangat baik bagi AI untuk melaksanakan kekuatan transformatifnya.

Oleh karena itu, dalam menghadapi antusiasme saat ini terhadap AI, kita harus tetap memiliki wawasan yang jernih. Menggunakan “jarak integrasi dengan aset digital yang terpercaya” sebagai ukuran kunci, untuk mengukur nilai sejati di balik setiap cerita tentang AI. Proyek dan perusahaan yang mampu berpijak pada kenyataan, berkomitmen untuk mengubah kemampuan AI menjadi aset digital yang nyata, terpercaya, dan dapat diperdagangkan, lebih mungkin untuk melewati siklus dan menjadi pemenang di masa depan.

Integrasi AI dan blockchain bukanlah sekadar penumpukan teknologi, tetapi merupakan awal dari evolusi kolaboratif yang mendalam antara hubungan produksi dan produktivitas. Dengan memahami arah besar ini, kita harus secara aktif mendorong AI untuk memberdayakan aset digital dalam hal kepercayaan dinamis, pelepasan nilai data, dan tata kelola cerdas, sambil memperkuat dasar kepercayaan blockchain, sehingga kita dapat bersama-sama menuju dunia digital yang dapat dipercaya yang penuh dengan peluang dan nilai, sambil memecahkan gelembung.