Perdebatan Uniswap mengungkapkan konflik lama antara DeFi dan Washington

Empat hari setelah Uniswap Labs dan Uniswap Foundation mengusulkan penggabungan operasi dan mengaktifkan “fee switch” yang telah lama ditunggu, sebuah perdebatan di X antara pendiri protokol dan mantan kepala staf Gary Gensler telah membuat luka-luka di industri crypto yang seolah-olah telah sembuh kembali terbuka.

Pertukaran ini tidak hanya berfokus pada pemungutan suara pengelolaan; ini juga merupakan “perang mandat” yang mencerminkan bagaimana Washington dan komunitas Web3 melihat kembali tahun 2022, dan apakah desentralisasi (terpusat) benar-benar merupakan nilai inti atau hanya sekadar kedok untuk menghadapi regulasi.

Amanda Fischer, yang saat ini bekerja di Better Markets dan pernah menjabat sebagai kepala kantor SEC di bawah Gensler, telah meluncurkan “serangan” pertama. Pada 14/11, ia mengunggah di X bahwa usulan untuk menggabungkan kegiatan Foundation ke dalam Labs, sekaligus mengarahkan biaya protokol untuk membakar token UNI, adalah:

“Halaman ini penuh dengan artikel yang mengatakan bahwa Uniswap sedang beralih ke sentralisasi, karena desentralisasi tidak pernah menjadi nilai filosofi inti tetapi hanya sebagai perisai hukum.”

Hanya beberapa jam kemudian, Hayden Adams – pendiri Uniswap – memberikan tanggapan:

“Anda pernah mencoba memberikan monopoli terpusat di bursa crypto AS kepada FTX. Saya membangun pasar terdesentralisasi terbesar di dunia. Dan Anda bilang desentralisasi bukan nilai saya? Ini benar-benar konyol. Tidak semua yang Anda baca di Twitter itu benar, Amanda.”

Hantu FTX di Washington

Adams menyebut FTX bukan hanya sebagai ungkapan metaforis tetapi juga sebagai pengulangan strategi politik. Bulan Oktober 2022, sebulan sebelum FTX runtuh, Sam Bankman-Fried (SBF) mengumumkan “Possible Digital Asset Industry Standards” – kerangka kebijakan yang mendukung pemberian lisensi untuk antarmuka DeFi dan meminta pemeriksaan OFAC (kantor pengendalian aset asing).

Usulan ini segera memicu reaksi keras dari komunitas pengembang, yang melihat ini sebagai konsesi terselubung. Erik Voorhees dalam sebuah episode Bankless menuduh SBF “menghormati OFAC” dan melemahkan nilai inti dari crypto.

SBF berargumen bahwa perizinan antarmuka akan menjaga kode sumber tetap terbuka dan juga memuaskan pihak berwenang, tetapi sebagian besar kritikus berpendapat bahwa ini tidak masuk akal, karena antarmuka adalah cara bagi pengguna untuk mengakses protokol. Pada saat yang sama, SBF menjadi pendukung terkemuka dari RUU Digital Commodities Consumer Protection Act – yang oleh para kritikus disebut sebagai “RUU SBF”, karena akan membatasi sebagian besar layanan DeFi besar.

Rancangan undang-undang mati bersama FTX, tetapi cerita ini menyampaikan pesan yang mendalam: SBF ingin memanipulasi regulasi untuk mendukung bursa terpusat, dan Washington siap untuk berkoordinasi.

Masa kerja Fischer di SEC bertepatan dengan periode ini. Beliau selalu mendorong transparansi dalam pembuatan peraturan sesuai dengan Administrative Procedure Act, dan dikenal sebagai pendukung penerapan yang ketat. Dalam sidang Kongres, beliau menekankan bahwa crypto dapat mematuhi undang-undang sekuritas yang berlaku.

Posisi inilah yang membuat tuduhan Adams menjadi “berat”: desentralisasi bukanlah nilai inti, menurut Bu Fischer, hanya merupakan alat hukum.

Fee switch setelah 5 tahun menunggu

Usulan penggabungan adalah perubahan struktur yang nyata. Sejak peluncuran token UNI pada tahun 2020, Uniswap Labs beroperasi secara independen dari tata kelola, terbatas dalam partisipasi keputusan protokol.

Fee switch masih belum diaktifkan karena kekhawatiran hukum: apakah aktivasi akan mengubah UNI menjadi sekuritas atau tidak.

Usulan tanggal 10/11, co-author oleh Adams, CEO Foundation Devin Walsh dan peneliti Kenneth Ng, akan:

• Aktifkan biaya protokol untuk Uniswap v2 dan v3.
• Mentransfer keuntungan ke pembakaran token UNI, sekaligus menghancurkan 100 juta UNI dari kas.
• Labs akan menghentikan pengenaan biaya dari antarmuka, yang telah menghasilkan total 137 juta USD.

Penggabungan akan menggabungkan Foundation ke dalam Labs, menciptakan “tim yang terintegrasi” untuk mengembangkan protokol. Beberapa kritikus berpendapat bahwa ini adalah sentralisasi, mengurangi jumlah “pemeriksaan dan keseimbangan”. Pendukung menilai ini sebagai efisiensi: lebih sedikit entitas membantu mempercepat peluncuran. Harga UNI sempat naik hingga 50% setelah kabar tersebut, sekarang berada di level 7,06 USD.

Fischer berpendapat bahwa desentralisasi hanya dapat dipertahankan jika memberikan keuntungan hukum, dan ditinggalkan ketika kepentingan ekonomi berubah. Adams melihat ini sebagai kematangan: sebuah protokol yang telah melewati lima tahun pengawasan hukum yang ketat, kini dapat menyeimbangkan antara nilai dan tata kelola.

2022 dilihat dari konteks

Sanksi Tornado Cash pada bulan Agustus 2022 adalah tonggak penting. Ketika OFAC menjatuhkan sanksi pada protokol mixer, ini adalah kali pertama kode sumber menghadapi sanksi. Para pengembang DeFi harus mempertimbangkan apakah orang Amerika dapat menggunakan protokol secara legal dan apakah antarmuka dapat bertanggung jawab secara hukum.

Dua bulan kemudian, SBF mengemukakan kerangka kebijakannya dalam konteks ini, mengusulkan perizinan antarmuka, pemeriksaan pengguna, tetapi tetap menjaga sumber terbuka – banyak orang melihat ini sebagai konsesi terhadap model “Gatekeeping” yang diciptakan untuk dilawan oleh crypto.

Adams dan para pembangun seperti Voorhees berpendapat bahwa setiap kompromi pada kontrol akses akan mencerminkan mekanisme Gatekeeping dari keuangan tradisional di bawah lapisan Web3. Jika Anda memeriksa pengguna dari awal, Anda telah kalah dalam permainan permissionless.

Posisi Uniswap penting karena skala: merupakan bursa terdesentralisasi terbesar, memproses lebih dari 150 miliar USD setiap bulan dan menghasilkan hampir 3 miliar USD biaya setiap tahun, kebijakan kepatuhan Uniswap menjadi standar untuk industri.

Mengapa penting saat ini

SEC saat ini telah mengurangi tekanan terhadap crypto. Analisis dari Better Markets secara jelas mengkritik kemunduran ini.

Bagi para pendukung eksekusi, penggabungan Uniswap adalah “kemenangan” yang semakin menjauh setelah regulator mendukung sentralisasi. Bagi Adams dan komunitas DeFi, ini adalah otonomi yang layak setelah bertahun-tahun berada di bawah pengawasan ketat, yang pernah membuat UNI berisiko dianggap sebagai sekuritas.

Referensi FTX menekankan pertanyaan: siapa yang benar-benar bekerja sama dengan siapa? SBF mendorong perizinan terpusat, Adams membangun infrastruktur terdesentralisasi. Orang ini jatuh karena penipuan, orang itu bertahan dan mengaktifkan pembagian nilai untuk pemegang token.

Perdebatan di X ini merangkum tiga tahun ketegangan: apakah DeFi yang terdesentralisasi benar-benar ada, atau hanya nyaman ketika legalitas memungkinkan?

Pembakaran 800 juta USD token dan rasio persetujuan tata kelola 79% menunjukkan bahwa pasar telah menjawab pertanyaan ini.

Thạch Sanh