Momentum Likuiditas Global, Bukan Pasokan M2, Akan Memicu Bull Run Kripto Nyata Selanjutnya

Kryptografer CryptoRover memposting grafik X yang menunjukkan bagaimana Bitcoin dan altcoin merespons momentum likuiditas tahun ke tahun (YoY) lebih daripada mereka merespons total pasokan uang global dalam M2. Grafik tentang Bitcoin dan Pertumbuhan M2 Global YoY menunjukkan bahwa pasar belum mengalami siklus bull yang sebenarnya karena pertumbuhan likuiditas masih lambat.

Grafik ini mencakup tiga elemen kunci, termasuk harga Bitcoin (garis hitam), pertumbuhan M2 YoY (area hijau), dan suplai M2 global (garis biru). Bitcoin telah meningkat secara signifikan pada periode kuat ekspansi M2, yang terjadi pada 2017 dan 20202021, tetapi sejak itu stagnan di sekitar $70,000 pada 2025 dengan pertumbuhan likuiditas yang lebih lambat. Tingkat pertumbuhan M2 YoY yang melonjak mendekati 18% pada 2021 telah melambat menjadi 2-6 yang menunjukkan momentum likuiditas yang lebih sedikit.

Wawasan Grafik Tren Bitcoin vs. Pasokan Uang Global

Pasokan M2 global terus meningkat tetapi dengan laju yang tertekan, yang berarti bahwa kondisi semakin ketat setelah stimulus pandemi. Indikator-indikator ini membantu Rover untuk membenarkan bahwa kripto adalah fenomena yang keberhasilannya bergantung pada seberapa cepat uang dicetak, bukan pada jumlah totalnya. Hasil analisis Rover sesuai dengan teori makroekonomi: perubahan laju stok uang (momentum likuiditas) mempengaruhi aset spekulatif jauh lebih banyak daripada total stok M2. Secara historis:

Rally ini didorong oleh stimulus 18% naik, 2021. Namun, pasar di 2025 memiliki momentum yang sangat lemah dan harga tidak naik meskipun ada cadangan kas yang tinggi. Perbedaannya adalah alasan di balik Bitcoin yang tampaknya terjebak dalam kisaran dan altcoin yang berkinerja buruk. Tanpa adanya suntikan likuiditas yang cepat, tidak ada pasar bull yang nyata yang dapat berkembang.

Implikasi terhadap kebijakan dan pasar global

Setelah 2022, pengetatan kebijakan moneter oleh bank sentral di seluruh dunia telah mengurangi peningkatan likuiditas, mengekang inflasi. Para analis mengamati bahwa data historis menunjukkan bahwa pasar bull kripto tertinggal 6-12 bulan di belakang lonjakan pertumbuhan M2, dan pemulihan hanya mungkin terjadi jika bank sentral lebih melonggarkan kebijakan mereka, yang berpotensi terjadi pada 2026.

Harga Bitcoin telah dalam korelasi konstan dengan siklus pertumbuhan likuiditas global. Setelah M2 YoY menjadi positif dan meningkat, kripto kemungkinan akan naik dalam setahun. 20182019: Fase bearish disebabkan oleh likuiditas negatif. 20202021: Lari bull rekor adalah hasil dari stimulus besar. 20232025 likuiditas datar = pasar datar dan sentimen redup. Jika terjadi pemulihan pertumbuhan M2 di atas 810% YoY dalam kuartal mendatang, analis berpikir Bitcoin akan melangkah di atas $100K dan altcoin akan mengikuti. Pasar dapat bertahan selama 2011 dalam konsolidasi.

Implikasi Lanjutan bagi Investor

Fitur sensitif terhadap likuiditas dari altcoin lebih sensitif, mengingat bahwa mereka memiliki kapitalisasi yang lebih kecil dan bersifat spekulatif. Pemegang jangka panjang sebelumnya mungkin melihat stagnasi saat ini sebagai wilayah stagnasi yang mendahului tren makro naik berikutnya. Perubahan ketentuan bank sentral (misalnya, pengurangan suku bunga atau pelonggaran kuantitatif baru) dapat mempercepat laju dengan cara yang lebih cepat dari yang diharapkan. Analisis oleh Rover adalah pengingat bahwa tren likuiditas makro cenderung menentukan siklus kripto lebih dari data on-chain dan peristiwa halving secara terpisah.