Sentimen Bitcoin Stabil: Skor Bull Jatuh ke 0 – Apa Artinya untuk Pasar

Meskipun ada lonjakan harga Bitcoin kembali ke angka $104,000, tekanan bearish masih sangat kuat di sekitar aset kripto unggulan ini. Gejolak pasar BTC baru-baru ini dan pullback yang kuat telah memicu perubahan mengejutkan dalam dinamika pasar, seperti yang dibuktikan oleh penurunan tajam dalam Indeks Skor Bull BTC.

Momentum Bullish Menghilang Saat Trader Bitcoin Mundur

Sementara harga Bitcoin telah menunjukkan aksi bearish dan penurunan yang kuat, beberapa metrik kunci yang mengukur kinerja pasar mulai beralih ke wilayah negatif. Metrik terbaru yang telah berbalik negatif adalah Indeks Skor Bull Bitcoin, yang mungkin menyiratkan bahwa optimisme pasar sedang mengalami reset yang keras.

Dalam sebuah posting cepat di platform CryptoQuant, seorang ahli pasar dan penulis dengan nama samaran IT Tech, mengungkapkan bahwa indeks skor bullish Bitcoin telah jatuh ke level 0. Indeks Skor Bull adalah metrik penting yang memantau momentum investor, kekuatan akumulasi, dan kepercayaan di antara kelompok-kelompok signifikan, dan penurunan ke 0 tidak umum bagi indikator ini.

Perlu dicatat bahwa terakhir kali indeks turun ke level ini adalah pada Januari 2020. Penurunan ke level ini sering kali menandakan bahwa semua indikator suasana hati jangka pendek telah sepenuhnya kehilangan keyakinan bullish mereka. Meskipun hal ini tidak selalu membuktikan pembalikan tren yang lengkap, level ini menunjukkan bahwa antusiasme telah mendingin hingga pembacaan terendah yang mungkin.

Meskipun metrik telah jatuh ke level 0, para ahli menyoroti bahwa pasar tidak berada dalam tahap capitulasi beruang awal seperti pada 2022. Dengan harga BTC yang tetap dalam kisaran enam angka, reset ini mengikuti pasar bullish yang berkepanjangan.

Secara historis, Skor Bull 0 menunjukkan distribusi akhir siklus sebelum pembalikan tren atau titik terendah makro seperti yang terlihat pada tahun 2020 dan 2022. Mengingat tingkat saat ini, strukturnya terlihat mirip dengan transisi akhir-bull ke awal-bear daripada capitulasi yang dalam.

Saat ini, semua 10 komponen on-chain berada di bawah tren, termasuk MVRV, aliran ETF, likuiditas stablecoin, pertumbuhan permintaan, dan margin trader. Sementara itu, Exchange-Traded Fund (ETF) dan aliran masuk korporat melambat, pemegang jangka panjang terus mendistribusikan, dan likuiditas stablecoin tetap terkontraksi.

IT Tech mencatat bahwa kekuatan pasar didasarkan pada pasokan yang terbatas daripada permintaan baru, dan momentum telah sepenuhnya mendingin. Namun, IT Tech mengklaim bahwa aliran ETF, pertumbuhan likuiditas, dan akumulasi kembali pemegang jangka panjang harus segera kembali agar pasar dapat mendapatkan kekuatan kembali. Jika tidak, Bitcoin akan memasuki fase konsolidasi yang berkepanjangan.

Perubahan Pola Pasar BTC

Setelah memeriksa Bitcoin Realized Cap, Mignolet, seorang ahli pasar, telah menggarisbawahi perubahan dalam struktur pasar saat ini. Meskipun pola telah berubah, minat pasar terhadap BTC masih kuat. Pola ini adalah salah satu pergeseran yang mengikuti persetujuan Bitcoin Spot ETFs.

Sebelum ETF, Mignolet menyoroti bahwa sebagian besar perhatian tertuju pada data berbasis rasio. Namun, pola ini berubah setelah ETF Spot BTC disetujui. Melihat lebih jauh dari rasio menunjukkan bahwa pasar tidak terlalu panas, tetapi ini tidak terjadi, karena minat investor jelas sangat tinggi.