The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga akan memicu tsunami likuiditas senilai 7,4 triliun dolar AS, Bitcoin dan saham AS akan mendapatkan manfaat.

Hingga 8 Oktober 2025, ukuran aset dana pasar uang (MMF) adalah 7,39 triliun dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. The Federal Reserve (FED) pada bulan September menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 poin dasar, menjadi 4-4,25%, pasar memperkirakan bahwa pada tahun 2026 suku bunga akan diturunkan lagi sebesar 150-200 poin dasar, penurunan imbal hasil dapat menyebabkan aliran aset dana pasar uang sebesar 739 miliar dolar AS ke dalam Bitcoin dan saham AS.

The Federal Reserve (FED) memulai siklus penurunan suku bunga, 7.39 triliun dolar MMF menghadapi keruntuhan hasil

The Federal Reserve (FED) pada September 2025 menurunkan Suku Bunga benchmark sebesar 25 poin dasar, menjadi 4-4.25%. Jika data ketenagakerjaan semakin melemah, para pejabat memperkirakan akan ada dua penurunan suku bunga lagi sebelum akhir tahun. Pasar memperkirakan bahwa hingga 2026, The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga lagi sebesar 150-200 poin dasar. Dimulainya siklus penurunan suku bunga ini memiliki dampak yang mendalam pada pasar keuangan, terutama bagi pemegang koin pasar uang (MMF).

Hingga 8 Oktober 2025, ukuran aset yang dimiliki oleh dana pasar uang (MMF) adalah 7,39 triliun dolar AS, menciptakan rekor sejarah baru, lebih tinggi dari 3,8 triliun dolar AS pada tahun 2009. Dalam konteks imbal hasil yang melebihi 5% dan ketidakpastian pasar, investor mengalihkan uang tunai mereka ke dana pasar uang. Perusahaan dan dana pensiun menganggap dana ini sebagai tempat berlindung untuk sekuritas seperti surat utang jangka pendek. Gelombang masuknya dana ini mencerminkan strategi investasi dalam lingkungan suku bunga tinggi selama dua tahun terakhir: alih-alih mengambil risiko berinvestasi di saham atau cryptocurrency, lebih baik menempatkan dana di MMF yang stabil dan memiliki imbal hasil di atas 5%.

Namun, penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) akan mengubah logika ini secara drastis. Ini dapat menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah AS jatuh di bawah 4%, dan pendapatan dana pasar uang (MMF) berkurang sebesar 100-140 miliar dolar per tahun. Ketika imbal hasil MMF turun dari di atas 5% menjadi di bawah 4%, daya tariknya menurun secara signifikan. Pengurangan pendapatan tahunan sebesar 100-140 miliar dolar berarti tingkat pengembalian riil pemegang MMF telah menurun sebesar 20% hingga 30%.

Bagi investor yang mengejar hasil, penurunan tingkat pengembalian ini akan memaksa mereka untuk mengevaluasi kembali alokasi aset. Tingkat pengembalian dividen saham dan potensi keuntungan modal, peluang kurva imbal hasil obligasi, serta potensi apresiasi jangka panjang Bitcoin, semuanya akan menjadi relatif lebih menarik. Perubahan alokasi aset ini adalah inti dari mekanisme transfer likuiditas yang dipicu oleh penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED).

Dampak Penurunan Suku Bunga The Federal Reserve (FED) Terhadap 7,39 Triliun MMF:

Kepunahan Imbal Hasil: Turun dari di atas 5% menjadi di bawah 4%, pendapatan tahunan berkurang 1000-1400 miliar dolar.

Daya Tarik Relatif Menurun: Imbal hasil risiko saham dan Bitcoin relatif meningkat

Tekanan Reallocation Dana: Institusi dan individu dipaksa untuk mencari aset alternatif dengan imbal hasil yang lebih tinggi.

Sejarah memberikan referensi yang penting. Setelah krisis keuangan 2009, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga mendekati nol, dan hasil MMF anjlok. Pada tahun itu, sekitar 500 miliar dolar keluar dari MMF dan masuk ke pasar saham, mendorong pasar bull selama sepuluh tahun. Jika sejarah terulang, bahkan jika hanya 10% dari MMF yang berukuran 7,39 triliun dolar dipindahkan, itu akan membebaskan likuiditas sebesar 739 miliar dolar.

7390 miliar USD mengalir ke saham, obligasi, dan Bitcoin

Penurunan imbal hasil dapat menyebabkan 10% dari aset dana pasar uang (USD 739 miliar) mengalir ke pasar saham dan obligasi. Perubahan bersejarah, seperti aliran USD 500 miliar pada tahun 2009, telah mendorong kenaikan umum di pasar saham. Saluran institusional, termasuk ETF, akan memperbesar aliran dana. Spread obligasi berimbal hasil tinggi mungkin menyusut, yang pada gilirannya dapat meningkatkan pasar kredit. Berdasarkan pola sebelumnya, perilaku spekulatif menandakan perputaran dana yang lebih besar dan dapat menjadi faktor pendorong pasar yang potensial.

Bagaimana alokasi dana sebesar 7.390 miliar dolar AS akan dilakukan? Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa dana biasanya pertama-tama mengutamakan obligasi, terutama obligasi dengan imbal hasil tinggi dan obligasi korporasi investasi. Ketika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga, harga obligasi meningkat, dan peluang keuntungan modal “aman” ini menarik bagi investor konservatif. Selanjutnya adalah pasar saham, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan, karena suku bunga rendah mengurangi tingkat diskonto valuasi mereka.

Bitcoin berada di posisi yang relatif lebih rendah dalam rantai aliran dana ini, tetapi daya tariknya sedang meningkat dengan cepat. Pada awal Oktober 2025, arus masuk mingguan untuk ETF spot Bitcoin mencapai 3,5 miliar dolar AS. Hanya IBIT milik BlackRock pada minggu itu menarik dana sebesar 3,5 miliar dolar AS, dengan total aset mendekati 100 miliar dolar AS. Total arus masuk untuk tahun 2025 mencapai 26 miliar dolar AS. Data ini menunjukkan bahwa Bitcoin telah menjadi opsi utama dalam alokasi institusi.

Pasokan tetap Bitcoin menarik modal sebagai alat lindung nilai yang langka. Ketika mata uang fiat menghadapi tekanan devaluasi karena penurunan suku bunga, Bitcoin dengan pasokan tetap 21 juta koin menjadi alat lindung nilai alami. Logika ini mirip dengan emas, tetapi karakteristik digital Bitcoin membuatnya lebih mudah diperdagangkan dan dialokasikan. Analis memperkirakan bahwa perubahan 5% dalam dana pasar uang (MMF) dapat mendorong harga naik menjadi 280.000 hingga 350.000 dolar, meskipun aliran dana biasanya lebih memilih obligasi terlebih dahulu.

Pergerakan 5% pada MMF berarti sekitar 369,5 miliar dolar AS (7,39 triliun × 5%). Jika 10% di antaranya mengalir ke Bitcoin (sekitar 36,95 miliar dolar AS), dengan harga Bitcoin saat ini 110.000 dolar AS dan pasokan beredar sekitar 19,6 juta koin, ini setara dengan daya beli sekitar 336.000 koin Bitcoin. Permintaan dalam skala ini jika mengalir dalam beberapa bulan akan memberikan dorongan yang besar terhadap harga.

BlackRock menarik 3,5 miliar dolar AS dalam minggu ini, Bitcoin ETF menjadi favorit baru bagi investor

Pada awal Oktober 2025, volume aliran mingguan untuk ETF Bitcoin spot mencapai 3,5 miliar USD. Hanya dari IBIT milik BlackRock, 3,5 miliar USD dana masuk pada minggu tersebut, dengan total aset mendekati 100 miliar USD. Data ini perlu dijelaskan: jika IBIT BlackRock menarik 3,5 miliar USD dalam satu minggu, sementara total aliran mingguan juga 3,5 miliar USD, ini berarti aliran masuk dan keluar dana dari ETF lain saling mengimbangi, atau data tersebut merujuk pada periode waktu yang berbeda. Bagaimanapun, dominasi BlackRock adalah jelas.

Total aliran masuk mencapai 26 miliar dolar AS pada tahun 2025. Sejak persetujuan ETF spot Bitcoin pada Januari 2024, total aliran masuk telah melebihi 61,98 miliar dolar AS (menurut data sebelumnya). Aliran dana yang berkelanjutan ini menunjukkan bahwa ETF Bitcoin bukan hanya sekadar tren jangka pendek, tetapi merupakan tren jangka panjang dalam alokasi institusional. Saluran institusional, termasuk ETF, akan memperbesar pergerakan dana, dan munculnya ETF telah menurunkan ambang batas bagi institusi untuk berinvestasi dalam Bitcoin, memungkinkan pensiun, perusahaan asuransi, kantor keluarga, dan institusi tradisional lainnya untuk secara patuh mengalokasikan Bitcoin.

Analis memperkirakan bahwa fluktuasi 5% dari dana pasar uang (MMF) dapat mendorong harga Bitcoin naik menjadi 280.000 hingga 350.000 dolar, meskipun aliran dana biasanya lebih dulu menguntungkan obligasi. Prediksi ini didasarkan pada logika berikut: 5% dari 7,39 triliun dolar adalah sekitar 369,5 miliar dolar, jika 10% diantaranya mengalir ke Bitcoin (sekitar 37 miliar dolar), bersama dengan laju masuk ETF saat ini dan efek leverage pasar, dapat mendorong Bitcoin dari 110.000 dolar saat ini naik menjadi 280.000 hingga 350.000 dolar, dengan kenaikan sekitar 154% hingga 218%.

Namun, proyeksi ini mengandung asumsi dan risiko yang signifikan. Pertama, aliran dana biasanya lebih memilih obligasi. Ketika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga, harga obligasi naik dan risikonya lebih rendah, sehingga institusi konservatif lebih memilih untuk mengalokasikan obligasi. Hanya ketika imbal hasil obligasi turun ke tingkat yang sangat rendah, dana akan mencari aset berisiko dengan imbal hasil lebih tinggi seperti saham dan Bitcoin. Kedua, bagian yang cukup besar dari 7,39 triliun dolar MMF merupakan dana operasi perusahaan dan cadangan likuiditas jangka pendek, dana-dana ini tidak mungkin diinvestasikan dalam aset berisiko. Oleh karena itu, aliran dana yang sebenarnya ke Bitcoin mungkin jauh lebih rendah daripada perhitungan teoritis.

2009 Tahun Terulang? 500 Miliar Masuk Menggerakkan Bull Market Sepuluh Tahun

Perubahan bersejarah, seperti aliran $500 miliar pada tahun 2009, telah mendorong pasar saham secara umum naik. Selisih obligasi berimbal hasil tinggi mungkin menyempit, yang pada gilirannya dapat meningkatkan pasar kredit. Berdasarkan pola sebelumnya, perilaku spekulatif menandakan perputaran dana yang lebih besar dan mungkin menjadi faktor pendorong pasar yang potensial. Kasus tahun 2009 memberikan referensi penting untuk situasi saat ini.

Setelah krisis keuangan 2009, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga mendekati nol, dan hasil MMF anjlok di bawah 1%. Pada tahun itu, sekitar 500 miliar dolar AS mengalir dari MMF, terutama ke pasar saham dan obligasi. Aliran dana ini mendorong indeks S&P 500 naik dari 666 poin pada Maret 2009 menjadi 3.380 poin pada awal 2020, dengan kenaikan lebih dari 400%. Jika transfer likuiditas serupa terjadi pada 2025 hingga 2026, skala mungkin akan lebih besar.

Namun, lingkungan pasar tahun 2025 memiliki perbedaan kunci dibandingkan dengan tahun 2009. Pada tahun 2009, valuasi saham sangat rendah, dengan rasio harga terhadap laba berada di titik terendah dalam sejarah, memberikan margin keamanan yang besar. Pada tahun 2025, valuasi saham relatif tinggi, dengan rasio harga terhadap laba S&P 500 mendekati titik tertinggi dalam sejarah, yang berarti efek dorongan dari aliran modal mungkin lebih lemah. Sebaliknya, Bitcoin sebagai kelas aset baru, kerangka valuasinya masih dalam proses pembentukan, sehingga sensitivitas terhadap dana baru mungkin lebih tinggi.

Untuk hubungan antara The Federal Reserve (FED) dan Bitcoin, kuncinya terletak pada perbaikan lingkungan likuiditas. Suku Bunga yang rendah berarti lebih banyak pasokan uang, biaya modal yang lebih rendah, dan preferensi risiko yang lebih tinggi. Ketiga faktor ini menguntungkan Bitcoin. Data historis menunjukkan bahwa bullish Bitcoin seringkali sejalan dengan ekspansi likuiditas global, sementara bearish terkait dengan kontraksi likuiditas. Jika periode penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) berlanjut hingga 2026, Bitcoin mungkin akan memasuki siklus super baru.