AS Memulai Kembali Penurunan Suku Bunga: Kenaikan Besar Terus Berlanjut, Bagaimana Mempersiapkan Strategi?

Pada 17 September 2025, The Federal Reserve (FED) mengumumkan penurunan target kisaran suku bunga dana federal sebesar 25 poin dasar, menjadi 4,00%-4,25%. Ini adalah kali pertama FED memulai siklus penurunan suku bunga sejak Desember 2024, menandai titik balik kebijakan moneter dari pengetatan menjadi pelonggaran. Keputusan ini bukanlah kejutan—sebelum rapat, pasar telah memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 86%, tetapi sinyal di baliknya memicu perdebatan luas: tanda-tanda perlambatan ekonomi mulai muncul, pasar tenaga kerja melemah, tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,3%, dan meskipun inflasi mulai stabil, tetap lebih tinggi dari target jangka panjang sebesar 2%. Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell menekankan dalam konferensi pers bahwa penurunan suku bunga kali ini adalah langkah "Manajemen Risiko", bertujuan untuk menyeimbangkan pekerjaan dan stabilitas harga, bukan untuk langsung menghadapi resesi.

Berdasarkan ringkasan proyeksi ekonomi terbaru dari The Federal Reserve (FED) (SEP), anggota komite memperkirakan bahwa pada akhir 2025, median suku bunga dana federal akan turun menjadi 3,50%-3,75%, yang berarti akan ada dua penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar dalam tahun ini, yang akan dilaksanakan pada pertemuan bulan Oktober dan Desember. Hingga tahun 2026, suku bunga mungkin akan turun lebih jauh menjadi 3,25%-3,50%. "Peta titik" ini menunjukkan bahwa dari 19 anggota, 9 mendukung rentang 3,50%-3,75% pada akhir tahun, hanya satu orang (diduga anggota baru Stephen Milan) yang menganjurkan penurunan yang lebih agresif menjadi 2,75%-3,00%. Proyeksi ini mencerminkan optimisme The Federal Reserve (FED) terhadap pertumbuhan ekonomi - median pertumbuhan GDP untuk 2025 dinaikkan menjadi 1,6%, lebih tinggi dari 1,4% pada bulan Juni - tetapi juga menyiratkan ketidakpastian: tekanan politik, risiko geopolitik, dan potensi rebound inflasi dapat mengganggu ritme.

Jika Anda adalah seorang investor, siklus penurunan suku bunga kali ini jelas merupakan titik kunci. Selama 25 tahun terakhir, jalur suku bunga The Federal Reserve (FED) berfluktuasi seperti roller coaster: setelah Krisis Keuangan Global (GFC), suku bunga turun mendekati nol, merangsang pemulihan sistem keuangan; selama pandemi, sekali lagi mencapai titik terendah, mendorong lonjakan harga aset, dengan suku bunga hipotek turun di bawah 3%. Kebijakan pelonggaran menyebabkan inflasi melonjak, sehingga The Federal Reserve (FED) beralih ke pengetatan kuantitatif (QT) dan kenaikan suku bunga yang agresif, mendorong suku bunga ke puncaknya di 5.25%-5.50%. Pada pertengahan 2024, kebijakan beralih untuk menghentikan kenaikan suku bunga, kini kembali memulai penurunan suku bunga, menciptakan kembali lingkungan moneter yang longgar. Ini bukan hanya penyesuaian suku bunga, tetapi juga sinyal: The Federal Reserve (FED) mengutamakan pencegahan risiko pekerjaan, bukan inflasi yang tidak terkontrol.

Cermin Sejarah: Performa Pasar Saham di Bawah Penurunan Suku Bunga

Untuk memahami situasi saat ini, ada baiknya meninjau sejarah. Penurunan suku bunga sering kali menjadi "katalisator" pasar saham, terutama ketika pasar mendekati titik tertinggi historis. Menurut data meja perdagangan JPMorgan, sejak 1980, ketika The Federal Reserve (FED) memulai siklus penurunan suku bunga saat indeks S&P 500 berada dalam jarak 1% dari titik tertinggi historis, indeks tersebut rata-rata naik hampir 15% dalam setahun. Dengan 17 September sebagai acuan, S&P 500 saat itu ditutup di 6619 poin, hanya 0.1% dari rekor intraday, sangat sesuai dengan pola ini. Analis JPMorgan mencatat bahwa "penurunan suku bunga dalam lingkungan non-resesi" ini akan mendorong indeks naik sekitar 17% dalam 12 bulan ke depan, sesuai dengan kinerja aktual sejak 2024.

Data statistik yang lebih rinci memperkuat pandangan ini. LPL Financial menganalisis kinerja S&P 500 setelah penurunan suku bunga pertama dalam 50 tahun terakhir: rata-rata imbal hasil 4,9% dalam satu tahun, dengan probabilitas imbal hasil positif hampir 70%. Namun, reaksi jangka pendek cukup moderat—setelah sebulan penurunan suku bunga, pasar rata-rata hanya naik 0,1%, dengan median 0,4%, yang pada dasarnya adalah konsolidasi setelah "menjual berita". Data dari Seeking Alpha menunjukkan bahwa sejak 1980, imbal hasil median S&P 500 setelah penurunan suku bunga tinggi serupa adalah -0,31% (30 hari perdagangan), rata-rata -1,20%, tetapi ini sering kali merupakan kebisingan jangka pendek, dengan pandangan jangka panjang menunjukkan kelanjutan pasar bull.

Spesifik pada titik waktu:

• hingga pertengahan Oktober

50% kemungkinan naik, rata-rata imbal hasil 0,1%. Ini berarti pasar mungkin akan bergerak sideways atau sedikit menyesuaikan dalam jangka pendek, cocok untuk investor konservatif yang ingin mengamati.

• hingga pertengahan Desember

Probabilitas 77,3% lebih tinggi dari tingkat 17 September, rata-rata naik 3,4%, median 5,5%. Data historis menunjukkan bahwa malam Natal sering kali merupakan puncak dari "efek akhir tahun", dengan aliran dana yang mendorong pemulihan.

• hingga pertengahan Maret 2026

72,7% kemungkinan pengembalian positif, melanjutkan manfaat pelonggaran.

• Satu tahun kemudian (September 2026)

100% tingkat kemenangan historis, rata-rata 13,9%, median 9,8%. Tahun-tahun ekstrem dapat mencapai peningkatan 20%-30%, seperti pada pasar saham teknologi tahun 1990-an.

Data ini bukanlah hukum yang kaku. Visual Capitalist menunjukkan bahwa rentang pengembalian selama siklus pemotongan suku bunga sangat luas, dari +36,5% hingga -36%, tergantung pada latar belakang ekonomi. Lingkungan saat ini lebih mirip dengan "melt-up" tahun 1995-1999: inflasi rendah, keuntungan yang kuat, dan didorong oleh teknologi (seperti AI). Data dari tim multi-aset BlackRock menunjukkan bahwa saham besar (S&P 500) rata-rata berkinerja lebih baik daripada saham kecil (Russell 2000) selama siklus pemotongan suku bunga, karena yang terakhir lebih sensitif terhadap suku bunga, tetapi perlambatan keuntungan dapat mengimbangi dividen.

Jika Anda seorang pemula, jangan terburu-buru untuk mengejar harga tinggi. Peringatan sejarah: reaksi pasar saat awal penurunan suku bunga biasanya datar, jika Anda melewatkan kesempatan untuk masuk, pada akhir tahun Anda akan menghadapi "kejar harga tinggi dan jual". Sebagai strategi lanjutan, Anda bisa mempertimbangkan untuk menulis opsi panggilan tertutup (covered calls) pada posisi long: jika pasar sideways, Anda masih bisa mendapatkan keuntungan dari premi opsi. Data menunjukkan bahwa strategi ini dapat memberikan pengembalian tahunan sebesar 5%-8% selama periode volatilitas rendah.

Firewall The Federal Reserve (FED): Penarikan 20% langsung rebound V?

Pasar selalu memiliki skeptis: pasar saham terlalu tinggi, mirip dengan gelembung internet tahun 2000; resesi akan datang, rasio CAPE Shiller S&P 500 mencapai yang tertinggi ketiga dalam sejarah (hanya di belakang 1999-2000). David Rosenberg memperingatkan, ini menandakan "gelembung harga raksasa", dan pengembalian 10 tahun mungkin negatif. Namun sejarah membantah argumen "kali ini berbeda". Pada tahun 2020, pandemi menyebabkan tingkat pengangguran melonjak hingga 14,8%, ekonomi terjebak dalam resesi, namun S&P 500 justru naik 16% (termasuk dividen 18%). Mengapa? The Federal Reserve (FED) mencetak uang 4 triliun dolar, QE dimulai kembali, pasar saham dan ekonomi terputus.

Pandangan saya: Penurunan pasar saham lebih dari 20% hampir tidak mungkin bertahan. The Federal Reserve (FED) telah menganggap pasar saham sebagai "terlalu besar untuk gagal". Jika S&P 500 jatuh 25%, itu akan memicu risiko sistemik—penjualan dana pensiun, pengetatan kredit, dan lonjakan kredit macet bank. Di era Powell, The Federal Reserve (FED) berjanji untuk "intervensi asimetris": kenaikan suku bunga bertahap, penurunan suku bunga cepat. Pada tahun 2025, jumlah pasokan uang M2 telah mencapai 22,12 triliun dolar AS (data bulan Juli, meningkat 4,5% year-on-year, titik tertinggi dalam tiga tahun), menciptakan rekor sejarah baru. Jika pasar runtuh, The Federal Reserve (FED) akan memulai kembali QE, mencetak triliunan, menciptakan pemulihan V. Pelajaran dari tahun 2020: setelah titik terendah di bulan Maret, indeks naik 50% dalam 3 bulan.

Tentu saja, risiko masih ada. Investor yang menggunakan leverage harus waspada: penurunan 20%-25% dapat seketika menghapus akun margin. Disarankan: kontrol posisi di 60%-70%, hindari leverage yang dalam. Statistik menunjukkan, survival rate leverage berlebihan di pasar bearish kurang dari 30%. Ingat, pasar saham bukan ekonomi — pertumbuhan laba adalah inti. EPS S&P 500 diperkirakan 325 dolar pada tahun 2025 (prediksi LPL), jika hasil investasi AI terlihat, ekspansi valuasi dapat mencapai 23,5 kali, mendorong indeks ke 7640 poin (kenaikan 30%).

Dolar Melemah: Emas, Perak, dan Bitcoin Mendapat Angin Segar

Sisi lain dari penurunan suku bunga adalah melemahnya dolar AS. Setelah 17 September, indeks dolar (DXY) sempat turun 0,3%, ditutup pada 97,53 (19 September), turun 3,18% sepanjang tahun ini. Data dari Trading Economics menunjukkan bahwa ini adalah kinerja terburuk sepanjang paruh pertama tahun dalam 50 tahun, tetapi grafik 40 tahun menunjukkan ruang penurunan yang besar: DXY dapat turun di bawah 95. Suku bunga yang rendah mengurangi daya tarik dolar, sehingga dana mengalir ke pasar berkembang dan komoditas.

Perbandingan dengan mata uang fiat lainnya tidak ada artinya—seperti yang disebutkan dalam video, mengukur depresiasi dolar dengan emas jauh lebih akurat. Harga emas spot saat ini adalah 3688,85 dolar AS/ons (19 September), naik lebih dari 30% sepanjang tahun. Penurunan suku bunga adalah "angin belakang" bagi emas: biaya kesempatan menurun, permintaan untuk aset aman meningkat. Deutsche Bank telah menaikkan perkiraan rata-rata 2026 menjadi 4000 dolar AS, Goldman Sachs memprediksi 3800 dolar AS pada akhir tahun. LongForecast memperkirakan harga pada akhir September 3745 dolar AS, dengan puncak Oktober 4264 dolar AS. Alasannya? M2 melonjak, lebih banyak dolar yang terdepresiasi mengejar pasokan emas yang terbatas. Demikian pula, harga perak mengikuti kenaikan, diperkirakan mencapai 45 dolar AS/ons pada akhir tahun.

Bitcoin juga diuntungkan: sebagai "emas digital", BTC rata-rata naik 25% selama periode kelemahan dolar AS. Saat ini di level 70 ribu dolar, jika DXY menembus 96, BTC bisa meloncat ke 80 ribu. Video menekankan: membandingkan mata uang fiat itu bodoh, emas adalah jangkar yang sebenarnya.

Kekhawatiran Inflasi dan Strategi Investasi: Jangan Biarkan Uang Tunai Terdevaluasi

Pasokan uang M2 mencapai 22 triliun, mencetak rekor, menandakan tekanan inflasi. Meskipun The Federal Reserve (FED) mengendalikan inflasi di 2,5%-2,7%, tarif Trump mungkin mendorong CPI lebih tinggi. Inti video: Jangan biarkan uang tunai Anda tergerus oleh inflasi. Pertumbuhan GDP global 3% pada 2025 (perkiraan IMF), pemulihan saham AS berlanjut: Yardeni Research menyebut S&P 500 bisa mencapai 10.000 poin pada 2030 (kenaikan 60%). Strategi sederhana: beli saat harga rendah, tahan aset berkualitas.

• Cash Buffer

Simpan biaya hidup 6-12 bulan, untuk pengeluaran besar jangka pendek gunakan dana moneter (tingkat tahunan 4%-5%).

• Diversifikasi

60% saham (Teknologi + Konsumsi), 20% obligasi, 10% emas/koin, 10% kas. BlackRock menyarankan untuk meningkatkan alokasi aset alternatif, yang memiliki korelasi rendah untuk meredam volatilitas.

• Manajemen Risiko

Jika diperbaiki 20%, dianggap sebagai kesempatan untuk membeli. Sejarah menunjukkan bahwa kenaikan tidak linier - ada tiga kali penarikan 10% pada tahun 1990-an, tetapi pasar bullish tidak berhenti.

Ini bukan ramalan, melainkan perspektif berbasis data. "Mesin pencetak uang" The Federal Reserve (FED) telah dihidupkan kembali, permainan melting up terus berlanjut. Jika Anda percaya "kali ini berbeda", Anda akan menjadi minoritas. Bertindaklah, jangan sampai FOMO meninggalkan Anda. Namun harus berhati-hati: meskipun pasar telah diatur, bukan berarti tanpa risiko. Pada tahun 2025, peluang dan jebakan berdampingan, pilihan ada di tangan.