Performa Menarik ETF DOGE dan XRP di AS: Volume perdagangan melebihi 24 juta dolar dalam beberapa jam setelah peluncuran, memicu kegilaan pasar

Meskipun para analis memperkirakan bahwa debut pertama ETF Spot DOGE dan XRP di Amerika Serikat akan menunjukkan kinerja yang biasa-biasa saja, semangat para trader sangat tinggi, mendorong volume perdagangannya melonjak. Dalam beberapa jam pertama hari perdagangan Kamis, volume perdagangan kedua ETF jauh melebihi ekspektasi, yang tidak hanya mencerminkan minat investor yang semakin meningkat terhadap aset enkripsi yang lebih luas, tetapi juga menyoroti bahwa di bawah pemerintahan Trump dan Ketua SEC baru Paul Atkins, lingkungan regulasi dengan cepat berubah ke arah yang menguntungkan bagi perkembangan industri.

Volume meledak: DOGE dan debut ETF XRP yang menakjubkan

Dalam beberapa jam pertama peluncuran ETF XRP Spot pertama di AS——REX-O(1)sprey XRP ETF (kode: XRPR)——volumenya telah melebihi 24 juta dolar.

Analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas berkomentar di X: "Ini jauh lebih banyak daripada yang saya bayangkan. Sebagai referensi, ini sudah lima kali lipat volume perdagangan hari pertama untuk ETF futures XRP mana pun, dan sekarang baru saja lewat 90 menit."

REX-Osprey DOGE ETF (kode: DOJE) juga melampaui ekspektasi awal. Balchunas sebelumnya menetapkan "garis dasar" volume perdagangan hari pertama sebesar 2,5 juta dolar, dia menyebut target ini "cukup signifikan, tetapi tidak ada yang istimewa." Namun, DOJE telah melampaui 6 juta dolar dalam satu jam pertama peluncurannya. Dia menulis: "Perkiraan saya benar-benar hancur. Ini sungguh luar biasa."

Perubahan Lingkungan Regulasi: Pemerintahan Trump dan Ketua SEC yang Baru Memberikan Dukungan

Dua ETF yang pertama kali muncul menunjukkan kinerja luar biasa, yang sebagian besar berkat perubahan cepat dalam lingkungan regulasi di AS setelah kemenangan presiden Trump tahun lalu. Setelah menang, ia berjanji untuk menghapus hambatan bagi industri enkripsi, membuka jalan.

Kemenangan Trump juga menyebabkan penolakan jangka panjang terhadap cryptocurrency, Gary Gensler, mengundurkan diri dari jabatannya sebagai Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Awal tahun ini, orang dalam Washington yang merupakan pendukung lama cryptocurrency, Paul Atkins, menggantikan Gensler dan dalam beberapa bulan terakhir telah membangun pendekatan baru yang lebih ramah terhadap regulasi.

Interpretasi Struktur Produk: "Non-typical" ETF di bawah Undang-Undang Nomor 40

Dua ETF yang menarik ini debut untuk pertama kalinya, dan juga mengungkapkan keunikan produk itu sendiri. DOJE dan XRPR keduanya dibangun berdasarkan apa yang disebut "Undang-Undang 40" (40-Act), sebuah cara regulasi yang memungkinkan penerbit tidak perlu menunggu proses persetujuan SEC yang lebih ketat berdasarkan "Undang-Undang Sekuritas 1933".

Biaya mereka adalah, dibandingkan dengan ETF Spot Bitcoin dan Ethereum yang disetujui SEC tahun lalu, dana ini menghadapi batasan pemasaran yang lebih ketat dan kemampuan distribusi yang lebih lemah. Meskipun demikian, dana ini tetap diminta untuk secara langsung memegang koin dasar, tetapi prospektus mereka mengizinkan untuk melengkapi eksposur mereka jika perlu melalui ETF Spot luar negeri dan instrumen keuangan lainnya.

Kesuksesan peluncuran pada hari Kamis menunjukkan bahwa investor memiliki niat partisipasi yang kuat. DOGE —— koin lelucon yang lahir pada tahun 2013 dan lama dianggap "tidak berguna" —— kini dikemas dalam produk institusional dan dikenakan biaya manajemen tahunan sebesar 1,5%, jauh lebih tinggi dibandingkan biaya ETF Bitcoin mainstream yang berkisar antara 0,2% hingga 0,4%. Balchunas mengomentari minggu lalu: "Saya cukup yakin ini adalah ETF Amerika pertama dalam sejarah yang secara khusus memegang aset yang sengaja tidak memiliki utilitas tertentu." Sementara itu, XRP juga mendapatkan kesempatan peluncuran di AS yang paling menonjol sejauh ini setelah bertahun-tahun berjuang dengan SEC.

Melihat ke Depan: Lebih Banyak ETF Enkripsi Akan Datang

Di balik kegilaan pasar ini, ada harapan seluruh pasar enkripsi untuk lebih banyak dana yang masuk. SEC sedang mempersiapkan "standar pencatatan umum", jika ETF enkripsi memenuhi standar dasar, puluhan dana mungkin akan secara otomatis disetujui. Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan, baru-baru ini menyatakan bahwa perubahan ini dapat "sepenuhnya membuka pasar", menandakan bahwa DOGE dan XRP hanyalah awal dari gelombang produk non-tradisional ini.

Tentu saja, tidak semua orang bersemangat tentang ETF baru ini. Bryan Armour, kepala penelitian strategi investasi pasif Morningstar North America, mengatakan kepada Financial Times Inggris: "Saya pikir ini berbahaya. Ini mengnormalisasi barang koleksi. DOGE tampaknya menjadi tren mode, seperti halnya Beanie Babies atau kartu bisbol di masa lalu."

Kesimpulan

Kesuksesan debut DOGE dan XRP ETF, meskipun struktur produknya tidak konvensional dan biayanya tinggi, tetapi ini menyampaikan sinyal yang jelas: dalam konteks regulasi yang semakin jelas, minat investor dan institusi terhadap enkripsi aset sedang berkembang dari Bitcoin dan Ethereum, meluas ke bidang koin altcoin yang lebih luas. Ini menandai babak baru institusionalisasi cryptocurrency telah dimulai, menandakan era investasi aset digital yang lebih beragam, dan mungkin juga lebih volatil, akan segera tiba.