Keuangan Desentralisasi pemula入门宝典（二）：Binance mengakhiri subsidi USDC, bagaimana pekerja di luar lingkaran dapat dengan stabil mendapatkan stablecoin 10% APR - ChainCatcher

Penulis: @Web3Mario

Ringkasan: Minggu ini, program subsidi deposito berjangka USDC di Binance telah berakhir. Skema investasi berisiko rendah yang dapat diambil kapan saja ini sangat cocok untuk pemula DeFi, terutama bagi para pekerja di luar ekosistem yang ingin mengalokasikan aset mereka, dengan tingkat pengembalian mendekati 12% yang sangat menarik di seluruh Web3. Oleh karena itu, diyakini bahwa saat ini, akan ada banyak teman yang mencari skenario investasi stablecoin berisiko rendah yang dapat menjadi alternatif. Dalam artikel ini, penulis akan merangkum prinsip-prinsip yang paling sesuai untuk pemula DeFi, khususnya bagi para pekerja di luar ekosistem yang ingin berpartisipasi dalam DeFi, serta menganalisis beberapa skenario investasi stablecoin yang memiliki pengembalian serupa, risiko lebih rendah, dan cocok untuk bagian pengguna ini.

“Pekerja di luar lingkaran” tujuh prinsip berinvestasi di stablecoin

Pertama, penulis ingin menggambarkan sebuah adegan. Jika Anda merasa adegan ini cukup menarik bagi Anda, maka konten artikel ini akan berguna bagi Anda:

Dengan melakukan konfigurasi aset melalui operasi on-chain yang sederhana, Anda dapat memperoleh tingkat pengembalian tahunan sebesar 10% dalam denominasi USD, dana dapat disetor dan ditarik kapan saja, tanpa perlu mengunci aset, dan risiko kerugian pokok sangat rendah, Anda tidak perlu sering-sering memeriksa dashboard Anda.

Skenario seperti ini cukup jarang ditemui di bidang keuangan tradisional. Untuk mendapatkan imbal hasil lebih dari 3,7% dari obligasi pemerintah AS jangka pendek, Anda harus mempelajari pengetahuan arbitrase lindung nilai yang kompleks, memperhatikan fundamental perusahaan dari beberapa obligasi sampah, dan mengambil risiko dari ledakan P2P, dan sebagainya. Namun, di dunia DeFi, karena perbedaan dalam tingkat kematangan pasar dan perubahan lingkungan regulasi stablecoin, ada banyak penerbit stablecoin dan protokol peminjaman. Dalam skenario pasar yang kompetitif ini, masing-masing pihak akan memberikan subsidi tambahan kepada pengguna untuk mendorong adopsi produk, sama seperti kupon yang sangat menarik dalam "pertarungan pengantaran makanan". Oleh karena itu, pada tahap pasar ini, masih mungkin untuk menemukan skenario pengelolaan stablecoin yang memberikan imbal hasil yang cukup menarik dan risiko yang dapat dikendalikan.

Skenario investasi stablecoin ini cocok untuk beberapa non-penggemar cryptocurrency, investor tipe konservatif yang mengejar pendapatan yang stabil, terutama bagi beberapa kelas menengah pekerja kantoran dari luar industri. Karena Anda tidak perlu mempertaruhkan pergerakan cryptocurrency, hanya menikmati premi likuiditas yang dibayar oleh spekulan atau Degen untuk mendapatkan keuntungan alpha, dan dalam proses alokasi aset, Anda tidak perlu mengeluarkan banyak biaya belajar dan waktu. Oleh karena itu, dalam periode penurunan suku bunga, jika Anda masih ingin mempertahankan eksposur stablecoin dolar Anda, maka tidak ada salahnya untuk lebih memperhatikan skenario investasi stablecoin.

Maka pertama-tama, penulis berharap dapat menguraikan beberapa prinsip penting bagi pengguna ini saat memilih skenario investasi stablecoin:

1 Proses sederhana, hindari interaksi on-chain yang kompleks: Bagi pemula DeFi, saat berpartisipasi dalam produk DeFi, selalu ingat bahwa semakin kompleks interaksi on-chain, semakin besar risiko yang terpapar dan semakin tinggi biaya penggunaan. Karena Anda mungkin saja membuka platform phishing dalam suatu interaksi dan memberikan otorisasi dana Anda kepada alamat jahat. Atau saat memindahkan dana antar rantai, salah mengisi alamat penerima dana. Oleh karena itu, bagi pemula DeFi, sebaiknya pilih skenario investasi yang sederhana untuk menghindari kerugian yang tidak perlu.

2 **Hanya pilih produk dari platform yang sudah matang, kendalikan keserakahan Anda: ** Dalam banyak kasus, protokol baru akan memberikan lebih banyak imbalan kepada pengguna, tetapi ketika dihadapkan pada godaan imbal hasil yang sangat tinggi, harap kendalikan keserakahan Anda, karena banyak produk DeFi dikembangkan oleh tim anonim. Ketika terjadi peristiwa buruk seperti pencurian dana, Anda pada akhirnya hanya akan menerima surat penjelasan dan sekumpulan token kompensasi yang sudah tidak memiliki nilai dalam rencana pemulihan. Selain itu, protokol baru akan menghadapi ujian dari peretas yang tersembunyi di hutan gelap blockchain, apakah mereka dapat bertahan adalah sebuah unknown. Oleh karena itu, bagi pemula DeFi, penulis menyarankan untuk hanya memilih platform dan protokol yang sudah matang di awal, dan tetap waspada terhadap skenario investasi stablecoin yang melebihi 10%.

3 Perhatikan Model Pendapatan, Hindari Perangkap “tokenomics”: Untuk nilai APR yang tercantum di situs resmi, kita juga harus memberi perhatian, teliti tentang komposisi pendapatan dan syarat untuk merealisasikan pendapatan tersebut. Banyak proyek berusaha mengurangi tekanan subsidi terhadap harga koin melalui desain tokenomics, misalnya, hadiah yang Anda dapatkan mungkin tidak dapat dijual langsung di pasar sekunder untuk melakukan operasi bunga majemuk, Anda harus melalui periode penguncian yang panjang sebelum bisa mendapatkan hadiah Anda, ini membawa ketidakpastian yang besar, karena Anda tidak bisa mengetahui tren perubahan harga token hadiah selama periode penguncian ini, ini akan sangat mempengaruhi tingkat pengembalian aktual Anda. Oleh karena itu, saat memilih skenario investasi, usahakan untuk memilih skenario di mana pengambilan pendapatan lebih mudah.

4 **Tidak Semua "Stablecoin" Akan Stabil: ** Sebenarnya, stablecoin telah menjadi arah inovasi penting sejak DeFi Summer. Masih ingat dengan ledakan stablecoin algoritmik yang dipicu oleh Luna, suasana yang penuh semangat dan persaingan yang memuncak masih terbayang di depan mata...... Namun, seiring berjalannya waktu, hanya stablecoin dengan 100% cadangan yang dapat memberikan jaminan tertentu dalam hal stabilitas. Namun, masing-masing perusahaan memiliki cara yang sangat berbeda dalam mengelola cadangan, misalnya, USDe milik Ethena, di mana cadangannya ada dalam bentuk kombinasi arbitrase biaya dana kontrak perpetual Delta Neutral, sementara mekanisme pengelolaan USDf milik Falcon yang baru-baru ini populer jauh lebih kompleks. Dalam artikel ini, kami tidak akan menjelaskan lebih lanjut, di sini penulis menyarankan kepada pengguna pemula, jika Anda tidak ingin khawatir tentang apakah modal Anda terlepas dari jangkar selama jam kerja, sebaiknya pilih stablecoin yang didukung oleh lembaga besar, di mana cadangannya terdiri dari aset dengan likuiditas tinggi, seperti USDT, USDC, atau stablecoin terdesentralisasi yang dijaminkan secara berlebihan dengan aset blue-chip, seperti USDS, GHO, crvUSD, dll.

5 Memahami mekanisme perubahan hasil, pilih produk dengan bijak: Satu hal lagi yang perlu Anda ketahui adalah bahwa tingkat hasil yang Anda lihat pada waktu tertentu mungkin tidak akan tetap. Oleh karena itu, Anda perlu memiliki kemampuan untuk menilai berapa lama tingkat hasil yang menarik bagi Anda dapat dipertahankan. Contoh klasik, Anda menemukan bahwa tingkat suku bunga supply USDC di suatu protokol pinjaman melebihi 15%, tetapi ini biasanya berarti bahwa tingkat pemanfaatan kolam dana tersebut melebihi 95%, dan peminjam akan menanggung suku bunga pinjaman melebihi 20%, sehingga biasanya ini tidak berkelanjutan. Jangan berharap pada keberuntungan, karena protokol arbitrase selisih otomatis akan terus memindai situasi ketidaknormalan suku bunga ini dan dengan cepat menyeimbangkannya. Setelah terbiasa dengan logika penggunaan dasar protokol DeFi, teman-teman dapat mempelajari produk suku bunga tetap seperti Pendle.

6 Usahakan untuk berinteraksi saat jaringan sedang tidak sibuk, hindari biaya operasi yang mahal: Ada satu detail yang mudah diabaikan, ketika berinteraksi dengan DeFi, pilihlah waktu interaksi, sebisa mungkin pilihlah saat jaringan tidak sibuk untuk berinteraksi, oleh karena itu saat melakukan operasi, Anda bisa membuka Etherscan untuk melihat tingkat Gas saat ini. Saat ini, tampaknya, di bawah 0,2 GWEI adalah tingkat rata-rata saat jaringan cukup tidak sibuk, jadi saat membuka Metamask, usahakan untuk memeriksa biaya fee, jika tidak, hadiah 100 dolar yang Anda kumpulkan bisa menghabiskan biaya Gas sebesar 120 dolar untuk diambil.

7**. Dalam siklus baru, risiko nilai tukar tidak dapat diabaikan: **Jika Anda yang sedang membaca ini adalah investor non-dolar AS, maka harap perhatikan risiko nilai tukar, karena perubahan dalam ekonomi makro saat ini menunjukkan tren depresiasi dolar AS. Hanya dalam sebulan terakhir, yuan telah menguat sekitar 1%, oleh karena itu saat membuat keputusan investasi, faktor nilai tukar juga harus dipertimbangkan.

Rekomendasikan beberapa skenario keuntungan stablecoin 10% yang cocok untuk pemula DeFi

Setelah memperkenalkan prinsip-prinsip ini, penulis ingin merekomendasikan dua skenario investasi stablecoin yang cukup cocok untuk pemula DeFi, sebagai alternatif untuk investasi fleksibel Binance USDC.

Yang pertama adalah menyediakan RLUSD di Ethereum AAVE V3, yang dapat memberikan imbal hasil APR sebesar 11% yang relatif berkelanjutan. Pertama-tama, RLUSD adalah stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat yang dipatok 1:1 terhadap dolar, yang diprakarsai oleh Ripple Labs. Sebagian besar cadangannya terdiri dari dolar, obligasi negara jangka pendek, dan aset likuid tinggi lainnya, dan secara regulasi beroperasi di bawah kerangka regulasi perusahaan trust di negara bagian New York, sehingga stabilitas dan keamanannya dapat terjamin. Sementara itu, jumlah penerbitan RLUSD telah melampaui 700 juta, dan saat ini memiliki lebih dari 50 juta likuiditas di Curve, yang berarti biaya slippage yang ditanggung pengguna saat membangun posisi juga relatif rendah.

Di Ethereum AAVE V3, kita dapat melihat bahwa menyediakan RLUSD dapat memperoleh APR sebesar 11,56%, di mana 1,08% dari imbal hasil berasal dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam RLUSD di AAVE. Bagian imbalan ini akan secara otomatis digulirkan ke dalam modal pengguna, sedangkan bagian lainnya, yaitu 10,47% dari imbalan, berasal dari subsidi resmi Ripple kepada penyedia dana. Subsidi ini akan diberikan melalui Program Merit dan akan dibagikan secara seragam setiap setengah bulan sekali, pengguna dapat mengklaimnya secara aktif di Dasbor Inisiatif Aave Chan. Menurut pengamatan penulis, subsidi ini telah berlangsung selama beberapa bulan, yang berarti imbal hasil ini telah dipertahankan untuk waktu yang cukup lama. Partisipasi dalam skenario ini juga cukup sederhana, hanya perlu menukarkan RLUSD di Curve dan memasoknya ke AAVE.

Yang kedua adalah stablecoin GHO yang ditawarkan dalam Avalanche AAVE V3, yang dapat memperoleh APR yang cukup konsisten sebesar 11,8%. Pertama, GHO adalah stablecoin terdesentralisasi yang over-collateralized yang diterbitkan oleh AAVE, mekanisme spesifiknya telah kami bahas secara rinci dalam artikel sebelumnya, jadi tidak akan dibahas lagi di sini. Jaminan GHO terdiri dari aset kripto blue-chip yang ditentukan oleh AAVE, dan bergantung pada mekanisme likuidasi AAVE untuk memastikan stabilitas harga GHO.

Avalanche adalah L1 berkinerja tinggi, meskipun dalam pembangunan ekosistemnya perlahan-lahan berada di posisi tertinggal, namun di belakangnya memiliki sumber daya kepatuhan yang kuat. Mirip dengan RLUSD, di Avalanche AAVE V3, GHO stablecoin menawarkan APR 11,8% yang terdiri dari dua bagian, termasuk suku bunga pinjaman 1,33%, dan 10,47% penghasilan yang berasal dari subsidi resmi AVAX, yang juga diberikan melalui Program Merit, dan dibayarkan secara serentak setiap setengah bulan, pengguna dapat secara aktif mengklaim di Aave Chan Initiative Dashboard. Selain itu, subsidi ini berlangsung cukup lama, perlu dicatat bahwa bagian hadiah ini diberikan dalam bentuk asAVAX, asAVAX adalah bukti setoran sAVAX di AAVE, sementara sAVAX adalah bukti setoran untuk berpartisipasi dalam mining POS dengan staking AVAX di protokol Liquid Staking terkemuka di ekosistem AVAX, BENQI. Jika ingin menukarkan bagian hadiah ini menjadi token lain, perlu melakukan operasi unstake melalui BENQI, dan periode pendingin adalah 15 hari, tentu saja token ini juga merupakan aset yang menghasilkan bunga, dapat memperoleh hasil staking 5%.

Penulis percaya bahwa dua skenario pendapatan stablecoin ini cukup cocok untuk pemula DeFi dan pekerja di luar lingkaran, semua orang dapat berpartisipasi dengan hati-hati.