Tiga VC enkripsi terkemuka menginvestasikan 1,65 miliar dolar AS dalam susunan "All-Star", Forward Industries ingin menjadi Strategy versi SOL?

Ditulis oleh: Yangz, Techub News

Sementara perusahaan treasury Bitcoin yang dipimpin oleh Strategy dan perusahaan treasury Ethereum yang diwakili oleh BitMine secara aktif mengakuisisi aset, pada 25 Agustus, sebuah laporan mendadak dari Bloomberg menjatuhkan bom berat pada konsep "SOL DAT". Menurut sumber yang mengetahui, Galaxy Digital, Multicoin Capital, dan Jump Crypto sedang bekerja sama untuk mendorong rencana pendanaan sekitar 1 miliar dolar, yang bertujuan untuk membangun strategi treasury dengan SOL sebagai aset inti melalui sebuah perusahaan yang terdaftar. Inisiatif ambisius ini dengan cepat membangkitkan semangat pasar, secara luas diartikan sebagai "Strategy versi Solana" yang akan segera lahir. Didorong oleh ekspektasi tersebut serta masuknya pemain kuat seperti Pantera Capital dan Sharps Technology pada waktu yang sama, SOL telah mengalami penguatan sejak titik terendah sekitar 187,2 USDT pada 26 Agustus, dan hingga saat ini telah melampaui 230 USDT, dengan kenaikan tahapannya mencapai 23%.

Kini, rumor resmi terwujud, dan skala aktual jauh melampaui perkiraan awal. Pada 11 September, perusahaan terdaftar di Nasdaq Forward Industries (kode saham: FORD) mengumumkan penyelesaian pembiayaan swasta (PIPE) yang mencapai 1,65 miliar dolar AS, dengan dana yang terkumpul akan digunakan terutama untuk membeli SOL. Pembiayaan ini dilakukan dalam bentuk kas dan stablecoin, dipimpin oleh Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital, ketiga lembaga tersebut secara total menandatangani lebih dari 300 juta dolar AS. Investor yang turut berinvestasi juga termasuk banyak lembaga investasi terkenal dan investor malaikat, seperti Bitwise Asset Management, Borderless Capital, Ribbit Capital, SkyBridge Capital, serta pendiri dari proyek Drift, Ethena, Jito, Pudgy Penguins, dan lainnya. Perlu dicatat bahwa Kyle Samani, salah satu pendiri Multicoin Capital, mengungkapkan bahwa selain investasi lembaga, ia juga telah menambah investasi secara pribadi sebesar 25 juta dolar AS. Setelah pengumuman dirilis, saham Forward Industries naik 15% dalam perdagangan sebelum pasar.

Putaran pendanaan Forward Industries ini tidak hanya membuktikan spekulasi pasar sebelumnya, tetapi juga dengan ukuran penggalangan dana yang melebihi ekspektasi dan struktur investor yang bisa disebut sebagai "tim bintang", dianggap sebagai tonggak penting untuk menjadikan SOL sebagai aset cadangan tingkat perusahaan. Namun, ini juga menimbulkan pertanyaan: Siapakah sebenarnya Forward Industries? Mengapa tiga VC kripto besar memilihnya?

Forward Industries: 30 tahun sejarah上市 dan harga saham yang lama berada pada posisi rendah "cangkang bersih" sumber daya

Forward Industries bukanlah perusahaan yang secara alami terjun ke dalam gelombang kripto. Menurut informasi resmi, perusahaan ini didirikan pada tahun 1961, dan merupakan perusahaan yang berakar pada industri manufaktur, dengan layanan utama mencakup desain end-to-end, konsultasi desain perangkat lunak dan Internet of Things, konsultasi desain perangkat medis, serta desain dan manufaktur kemasan, barang lembut, dan aksesori, dengan mitra termasuk Steinway, Garmin, Google, Honeywell, Leica, dan perusahaan besar lainnya.

Namun, meskipun telah mengakumulasi pengalaman mendalam di bidang yang tersegmentasi, kinerja Forward Industries di pasar modal tidak mencolok. Perusahaan ini terdaftar pada 16 Juni 1995, dan harga sahamnya dengan cepat melonjak mencapai puncaknya pada tahun 2005 sebelum dengan cepat jatuh pada tahun berikutnya, dan selama hampir 20 tahun setelah itu, tetap berada pada tingkat rendah.

Mungkin karena sifat-sifat ini, Forward Industries telah menjadi "kanvas kosong" yang ideal di mata Galaxy, Jump, dan Multicoin. Menurut penulis, keunggulan utamanya terletak pada beberapa aspek berikut:

Sumber shell yang bersih dan patuh untuk上市: Forward Industries sebagai perusahaan yang terdaftar selama lebih dari 30 tahun, memiliki struktur kepemilikan yang jelas dan transparan, sistem pelaporan keuangan yang matang, serta kepatuhan regulasi yang terverifikasi. Ini menghindari ketidakpastian, biaya tinggi, dan penundaan waktu yang terkait dengan上市 melalui penggabungan SPAC atau cara lainnya, memberikan tiga VC platform perdagangan publik yang siap pakai dengan risiko yang sangat rendah, yang dapat dengan cepat menerapkan strategi SOL treasury mereka secara besar-besaran.

Potensi restrukturisasi valuasi yang besar dan efek leverage: dibandingkan dengan perusahaan besar, nilai pasar Forward Industries kurang dari 60 juta dolar, dan perhatian pasar terhadap bisnis tradisional rendah, harga saham telah lama berada pada posisi rendah. Ini berarti bahwa setelah diinjeksinya narasi SOL DAT yang baru dan sangat menarik, harga sahamnya diharapkan akan mengalami premium yang signifikan terhadap nilai bersih aset SOL yang dimilikinya. Ruang penilaian nilai yang besar ini memberikan potensi pengembalian yang jauh lebih tinggi bagi investor awal dibandingkan hanya memegang SOL, dan dapat mewujudkan efek leverage modal yang kuat.

Fleksibilitas Strategis dan Fokus: Dibandingkan dengan raksasa teknologi tradisional, skala bisnis asli Forward Industries lebih kecil, sehingga hambatan untuk melakukan transformasi strategis secara menyeluruh lebih kecil, dan dapat dengan lebih cepat dan fokus berubah menjadi alat investasi "tematis" yang murni melacak nilai SOL dan mengejar keuntungan di blockchain.

Likuiditas alami dan jalur keluar: Sebagai perusahaan publik, saham itu sendiri menyediakan likuiditas siap pakai dan saluran keluar yang jelas untuk semua investor (termasuk peserta PIPE dan pembeli pasar sekunder di masa depan). Ini adalah keuntungan kunci yang tidak dapat ditandingi oleh entitas swasta atau dana offshore.

Secara keseluruhan, nilai Forward Industries terletak pada sumber daya "shell bersih" yang memiliki sejarah pencatatan selama 30 tahun, namun harga sahamnya telah lama berada pada posisi rendah. Ini pada dasarnya menyediakan platform operasi modal yang siap pakai dan sangat patuh. Tiga VC kripto besar tidak melihat pada bisnis tradisionalnya itu sendiri, tetapi pada potensi besar untuk bertransformasi menjadi "perusahaan publik flagship ekosistem Solana."

Mengapa Solana? Tiga Strategi Investasi VC dan Keyakinan Ekosistem

Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital secara bersama-sama memilih Solana sebagai aset inti dari strategi treasury Forward Industries, bukanlah keputusan yang diambil secara tiba-tiba, melainkan berdasarkan keyakinan jangka panjang terhadap dasar teknologinya, model ekonominya, dan potensi ekosistemnya. Ketiga lembaga ini bukan hanya investor Solana, tetapi juga merupakan pembangun ekosistemnya dan penggerak penting.

Pertama, tiga lembaga besar memiliki hubungan yang dalam dengan Solana dan telah melakukan penataan sistematis. Galaxy Digital bukan hanya salah satu pihak akuisisi utama untuk aset yang terkunci SOL dari kebangkrutan FTX (anak perusahaan Galaxy Digital, Galaxy Trading, mendirikan dana sebesar 620 juta USD pada bulan April tahun lalu untuk akuisisi diskon SOL; Pantera juga mendirikan dana sebesar 250 juta USD pada bulan Maret tahun lalu untuk membeli SOL dari FTX), tetapi juga pada bulan April tahun ini melakukan pertukaran aset besar-besaran, menukarkan ETH senilai lebih dari 100 juta USD menjadi SOL, menunjukkan tekad penataan yang sangat kuat; Jump Crypto telah lama memberikan likuiditas dan dukungan infrastruktur yang penting untuk Solana, dan klien validator baru yang dikembangkan, Firedancer, akan sangat meningkatkan throughput dan ketahanan jaringan. Multicoin Capital, sejak memimpin putaran pendanaan awal Solana pada tahun 2018, terus melakukan beberapa putaran investasi dan menempatkan diri dalam banyak proyek terkemuka di ekosistem, menjadi salah satu pendukung lembaga paling awal dan paling berpengaruh untuk Solana.

Kedua, model ekonomi unik dan kemampuan menghasilkan dari SOL adalah kunci pemilihannya. Seperti yang ditekankan oleh Kyle Samani, Managing Partner di Multicoin Capital dan Ketua Dewan Direksi Forward Industries yang baru, SOL memiliki atribut "hasil nyata" yang tidak dimiliki oleh Bitcoin dan Ethereum. Melalui staking, berpartisipasi dalam DeFi, dan menangkap MEV (nilai yang dapat diekstrak miner), SOL tidak hanya dapat menikmati apresiasi aset, tetapi juga dapat menghasilkan arus kas secara berkelanjutan. Hingga September 2025, rata-rata hasil tahunan dari staker SOL mencapai 8,05%, di mana sekitar 1,86% berasal dari aktivitas ekonomi nyata dan MEV, jauh lebih tinggi daripada Ethereum yang hanya 0,41%. Kyle Samani secara tegas menyatakan, "SOL adalah aset terbaik yang mendukung DAT."

Selanjutnya, yang disebut dengan "besi harus dipukul dengan keras", Solana saat ini telah membangun hambatan teknis dan ekosistem yang signifikan. Menurut laporan yang dirilis oleh Galaxy, Solana memproses lebih dari 8,9 miliar transaksi pada kuartal kedua tahun 2025, dengan volume transaksi DEX harian mendekati 3 miliar dolar AS, dan pendapatan on-chain melebihi 1,1 miliar dolar AS, lebih dari 2,5 kali lipat dari Ethereum. Selain itu, pangsa pasar Solana juga menarik perhatian, sejak awal tahun hingga saat ini, Solana menguasai 46% dari total volume transaksi on-chain, sementara Ethereum hanya menguasai 22%. Dalam hal kinerja, biaya transaksi rata-rata Solana hanya 0,00025 dolar AS, dengan throughput teoritis mencapai 65.000 TPS, jauh melebihi Ethereum dan L1 lainnya.

Selain itu, kemakmuran ekosistem tidak hanya tercermin dalam data perdagangan, tetapi juga dalam tingginya aktivitas para pengembang. Pada tahun 2024, Solana menjadi blockchain dengan jumlah pengembang baru tertinggi sepanjang tahun, menarik lebih dari 7.600 pengembang baru, meningkat 83% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara sebagian besar rantai pesaing mengalami penurunan. Ekosistem pengembang yang sehat adalah dasar pertumbuhan nilai jaringan dalam jangka panjang, dan juga memberikan banyak skenario aplikasi bagi Forward Industries untuk menggunakan aset kas mereka dalam berpartisipasi dalam DeFi, staking, dan strategi pendapatan on-chain lainnya.

Dari dasar teknis hingga model ekonomi, dari posisi pasar hingga vitalitas ekosistem, Solana menunjukkan jalur pengembangan berkelanjutan yang jelas, menjadikannya pilihan ideal untuk alokasi aset tingkat institusi. Tiga VC tidak hanya bullish pada SOL, tetapi juga bullish pada masa depan seluruh ekosistem Solana. Dan strategi treasury yang dilaksanakan melalui Forward Industries ini adalah langkah kunci untuk mengubah keyakinan jangka panjangnya menjadi praktik modal berskala besar.

Status SOL DAT dan peluang solusi yang mungkin dibawa oleh Forward Industries

Meskipun ekosistem Solana menunjukkan kinerja yang kuat dalam adopsi teknologi dan tingkat aktivasi pengembang, kinerja pasar keseluruhan dari SOL DAT masih tampak tertinggal. Data yang dihimpun oleh Blockworks menunjukkan bahwa hingga saat penulisan, perusahaan publik yang mengungkapkan kepemilikan SOL secara total memiliki 6,448,740 SOL, dengan nilai sekitar 1,5 miliar dolar AS berdasarkan harga sekitar 235 USDT saat penulisan. Di antara mereka, Upexi menduduki peringkat pertama dengan kepemilikan lebih dari 2 juta SOL, diikuti oleh Sharps Technology dan DeFi Development yang masing-masing berada di posisi kedua dan ketiga.

Sementara Bitcoin dan Ethereum mencetak rekor tertinggi baru berkat konsep DAT, harga SOL meskipun telah rebound lebih dari 110% dari titik terendah April, tetap belum mampu menembus level tertinggi sebelumnya, mencerminkan bahwa strategi SOL DAT saat ini masih kurang memberikan dorongan terhadap kepercayaan pasar dan harga koin. Setelah diselidiki, penulis percaya ada dua alasan utama:

Pertama, ukuran perusahaan SOL DAT yang ada saat ini terbatas. Dalam hal jumlah, saat ini ada 174 perusahaan publik yang memegang Bitcoin, 19 perusahaan untuk Ethereum, sementara perusahaan SOL DAT kurang dari 10. Kedua, perusahaan SOL DAT juga kurang memiliki pemimpin narasi yang kuat dan konsensus merek. Seperti Bitcoin yang memiliki Michael Saylor dan Strategy, Ethereum memiliki Tom Lee dan BitMine. Di sisi lain, meskipun sudah ada perusahaan seperti Upexi yang mencoba, belum ada "pemimpin cadangan SOL" yang dapat membangun posisi yang kuat dalam kesadaran pasar, sehingga sulit untuk membentuk premi merek yang luas dan konsensus investasi.

Namun, kesenjangan ini juga memberikan Forward Industries peluang yang jelas untuk memecahkan kebuntuan.

Dengan pendanaan besar sebesar 1,65 miliar dolar AS, Forward Industries diperkirakan akan menjadi perusahaan publik dengan cadangan SOL terbesar, dengan potensi kepemilikan SOL yang bahkan bisa melebihi total semua perusahaan yang saat ini terdaftar secara publik. Lompatan dalam skala ini tidak hanya akan secara signifikan meningkatkan ukuran keseluruhan ekosistem Solana DAT, tetapi juga berpotensi untuk mendefinisikan ulang harapan nilai pasar terhadap "saham cadangan SOL".

Yang lebih penting, dengan dukungan bersama dari Galaxy, Jump, dan Multicoin, Forward Industries telah memiliki elemen kunci untuk membangun kepercayaan pasar: dukungan modal kelas atas, kemampuan alokasi aset yang profesional, serta pemberdayaan mendalam dari para pembangun inti ekosistem Solana. Kyle Samani sebagai ketua dewan dapat memanfaatkan pengaruh industrinya, berperan sebagai narator yang mirip dengan "Michael Saylor versi Solana", untuk memberikan daya tarik merek yang lebih kuat kepada proyek tersebut.

Oleh karena itu, meskipun ekosistem SOL DAT saat ini masih berada pada tahap awal dan belum sepenuhnya merealisasikan potensi pasar, masuknya Forward Industries diharapkan dapat menjadi variabel kunci untuk membalikkan keadaan. Apakah mereka dapat berhasil memainkan peran sebagai "MicroStrategy versi Solana" tidak hanya bergantung pada efektivitas pengelolaan kas mereka, tetapi juga pada kemampuan mereka untuk membangun konsensus pasar dan benar-benar menciptakan citra standar bagi kas perusahaan Solana.

Kesimpulan

Saat pasar masih ramai membahas prestasi luar biasa Bitcoin dan Ethereum, sekumpulan investor institusi yang peka telah mengalihkan perhatian mereka ke potensi nilai tinggi berikutnya—Solana. CEO Galaxy Digital Mike Novogratz dalam wawancara dengan CNBC menyatakan bahwa pasar kripto memasuki "Musim Solana", dengan meningkatnya harapan persetujuan ETF spot, masuknya dana yang melimpah, serta alokasi berkelanjutan dari kas perusahaan, SOL diharapkan dapat meniru jalur kenaikan Bitcoin dan Ethereum. Penilaian ini sejalan dengan pandangan CIO Bitwise Matt Hougan, yang juga memperkirakan bahwa pembelian kas perusahaan dan dorongan ETF akan membawa permintaan institusi yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk Solana.

Dalam konteks ini, transformasi Forward Industries bisa dibilang sangat tepat waktu. Pasar sedang memantau dengan seksama: apakah perusahaan ini benar-benar dapat memainkan peran kepemimpinan dari "SOL Version Strategy", berhasil mengumpulkan kepercayaan ganda dari modal dan pasar, dan menjadi patokan yang sesungguhnya dalam ekosistem Solana? Dengan kemajuan yang stabil dalam proses ETF dan masuknya dana institusi yang berkelanjutan, jawaban atas pertanyaan ini mungkin akan segera terungkap.