Bloomberg Anda dapat menemukan artikel asli di sini Wealthmanagement. Berlangganan buletin harian Wealthmanagement gratis kami.
(Bloomberg) -- Obligasi AS jangka panjang tertinggal dari pasar dan mempertahankan kerugian kecil saat Presiden Donald Trump meningkatkan upaya untuk menggulingkan Gubernur Federal Reserve Lisa Cook, memperdalam kekhawatiran bahwa serangannya terhadap independensi bank sentral dan lobi untuk suku bunga yang lebih rendah akan memperburuk inflasi.
Hasil obligasi 30 tahun naik sebanyak lima basis poin menjadi 4,94%, sebelum memangkas kenaikan. Sebaliknya, hasil dua tahun turun lima basis poin ke level terendah sesi sebesar 3,67% setelah lelang senilai $69 miliar yang diterima dengan baik pada pukul 1 siang di New York.
Meskipun pergerakannya relatif kecil, investor dan strategis berspekulasi dalam catatan perdagangan pagi mereka bahwa tekanan harga mungkin akan meningkat jika Trump berhasil menggantikan Cook dengan seorang pembuat kebijakan yang lebih cenderung untuk menurunkan biaya pinjaman. Presiden telah berulang kali mengeluh bahwa Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya telah terlalu lambat untuk memangkas suku bunga.
“Presiden akan mengubah Dewan Gubernur Federal Reserve selama setahun ke depan, dan dia melakukannya dengan cara yang sangat tidak konvensional,” kata Jamie Cox, mitra pengelola untuk Harris Financial Group. Pendekatan itu telah “secara efektif merampas” fungsi panduan ke depan Fed untuk saat ini, memberi tahu pasar bahwa suku bunga yang lebih rendah akan datang, tambahnya.
longbonds.png Trump berusaha untuk memecat Cook setelah tuduhan bahwa dia memalsukan dokumen pada aplikasi hipotek. Cook mengatakan bahwa dia tidak akan mengundurkan diri dan membantah wewenang Trump untuk memecatnya.
Dorongan untuk memberhentikan Cook "adalah pengingat yang baik bahwa tidak ada institusi di Washington yang bisa mengisolasi diri dari penindasan Trump," kata Sarah Binder, profesor ilmu politik di Universitas George Washington. "Begitu pula klaim 'independensi' tidak cukup untuk melindungi Fed dari ambisi Trump. Fed membutuhkan pembela, terutama trader obligasi."
Apa yang Dikatakan Strategi Bloomberg
“Semakin banyak Fed memangkas suku bunga, semakin besar ancaman bahwa imbal hasil jangka panjang akan tetap tinggi. Satu hal untuk melonggarkan kebijakan di tengah disinflasi yang sudah mapan, tetapi sangat berbeda ketika kenaikan harga berjalan di atas target inflasi.”
Baca selengkapnya: Trump Bergerak untuk Memecat Cook dari Fed, Memicu Pertarungan Hukum Sejarah
Tekanan pada Cook mengikuti kampanye agresif oleh Trump untuk memaksa Powell — yang masa jabatannya sebagai Ketua berakhir pada bulan Mei — untuk mundur lebih awal, dengan pencarian penggantinya sudah dimulai. Trump menunjuk Ketua Dewan Penasihat Ekonomi Stephen Miran, seorang pendukung lama, untuk mengisi masa jabatan yang akan berakhir dari Gubernur Fed Adriana Kugler, yang mengundurkan diri awal bulan ini.
Cerita Berlanjut Hasil dua tahun, yang merupakan salah satu yang paling sensitif terhadap kebijakan moneter, lebih rendah sebelum lelang di tengah spekulasi bahwa Fed akan memangkas suku bunga secepat bulan depan. Selisih antara hasil lima dan 30 tahun AS melebar tujuh basis poin menjadi 117 basis poin — yang paling curam sejak 2021.
Sementara sisi jangka pendek mendapatkan potensi untuk "pengganti yang lebih dovish" bagi Cook, imbal hasil jangka panjang "lebih tinggi karena potensi inflasi dari itu dan kehilangan independensi Fed," kata John Briggs, kepala strategi suku bunga AS di Natixis North America.
Sementara Fed belum menurunkan biaya pinjaman tahun ini, Powell menggunakan pidatonya di simposium Jackson Hole minggu lalu untuk menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga mungkin diperlukan untuk mendukung pasar tenaga kerja. Pada hari Senin, Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams mengatakan bahwa era suku bunga netral yang rendah "terlihat masih jauh dari selesai."
Ketegangan yang Memuncak
Perkembangan terbaru ini terjadi saat ketegangan terus memanas atas defisit anggaran AS setelah DPR meloloskan paket fiskal senilai $3,4 triliun yang memotong pajak dan mengurangi pengeluaran untuk program jaring pengaman. Para trader akan mengamati bagaimana lelang Treasury minggu ini, yang mencakup tenor lima dan tujuh tahun, diterima oleh para partisipan pasar.
Ketika S&P Global Ratings baru-baru ini mengonfirmasi skor kredit AA+ AS, mereka memperingatkan bahwa peringkat negara "dapat tertekan jika perkembangan politik memengaruhi kekuatan institusi Amerika dan efektivitas pembuatan kebijakan jangka panjang atau independensi Federal Reserve."
Setelah jatuh tajam di paruh pertama tahun ini, dolar telah sebagian besar stabil sejak Juni. Namun pertanyaan baru mengenai otonomi Fed mungkin menguji ketahanan terbaru itu. Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,2% pada hari Selasa.
"Tantangan terhadap independensi Fed mengandung risiko negatif yang jelas terhadap dolar menurut pandangan kami, disebabkan oleh kekhawatiran terkait institusi AS, dan juga dampaknya terhadap penurunan imbal hasil AS jangka pendek," tulis para strategis Goldman Sachs Group Inc. termasuk Stuart Jenkins dalam sebuah catatan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Obligasi AS Jangka Panjang Turun akibat Ancaman kepada Cook dari Fed Memicu Kekhawatiran Inflasi
Bloomberg Anda dapat menemukan artikel asli di sini Wealthmanagement. Berlangganan buletin harian Wealthmanagement gratis kami.
(Bloomberg) -- Obligasi AS jangka panjang tertinggal dari pasar dan mempertahankan kerugian kecil saat Presiden Donald Trump meningkatkan upaya untuk menggulingkan Gubernur Federal Reserve Lisa Cook, memperdalam kekhawatiran bahwa serangannya terhadap independensi bank sentral dan lobi untuk suku bunga yang lebih rendah akan memperburuk inflasi.
Hasil obligasi 30 tahun naik sebanyak lima basis poin menjadi 4,94%, sebelum memangkas kenaikan. Sebaliknya, hasil dua tahun turun lima basis poin ke level terendah sesi sebesar 3,67% setelah lelang senilai $69 miliar yang diterima dengan baik pada pukul 1 siang di New York.
Meskipun pergerakannya relatif kecil, investor dan strategis berspekulasi dalam catatan perdagangan pagi mereka bahwa tekanan harga mungkin akan meningkat jika Trump berhasil menggantikan Cook dengan seorang pembuat kebijakan yang lebih cenderung untuk menurunkan biaya pinjaman. Presiden telah berulang kali mengeluh bahwa Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya telah terlalu lambat untuk memangkas suku bunga.
“Presiden akan mengubah Dewan Gubernur Federal Reserve selama setahun ke depan, dan dia melakukannya dengan cara yang sangat tidak konvensional,” kata Jamie Cox, mitra pengelola untuk Harris Financial Group. Pendekatan itu telah “secara efektif merampas” fungsi panduan ke depan Fed untuk saat ini, memberi tahu pasar bahwa suku bunga yang lebih rendah akan datang, tambahnya.
longbonds.png Trump berusaha untuk memecat Cook setelah tuduhan bahwa dia memalsukan dokumen pada aplikasi hipotek. Cook mengatakan bahwa dia tidak akan mengundurkan diri dan membantah wewenang Trump untuk memecatnya.
Dorongan untuk memberhentikan Cook "adalah pengingat yang baik bahwa tidak ada institusi di Washington yang bisa mengisolasi diri dari penindasan Trump," kata Sarah Binder, profesor ilmu politik di Universitas George Washington. "Begitu pula klaim 'independensi' tidak cukup untuk melindungi Fed dari ambisi Trump. Fed membutuhkan pembela, terutama trader obligasi."
Apa yang Dikatakan Strategi Bloomberg
Baca selengkapnya: Trump Bergerak untuk Memecat Cook dari Fed, Memicu Pertarungan Hukum Sejarah
Tekanan pada Cook mengikuti kampanye agresif oleh Trump untuk memaksa Powell — yang masa jabatannya sebagai Ketua berakhir pada bulan Mei — untuk mundur lebih awal, dengan pencarian penggantinya sudah dimulai. Trump menunjuk Ketua Dewan Penasihat Ekonomi Stephen Miran, seorang pendukung lama, untuk mengisi masa jabatan yang akan berakhir dari Gubernur Fed Adriana Kugler, yang mengundurkan diri awal bulan ini.
Cerita Berlanjut Hasil dua tahun, yang merupakan salah satu yang paling sensitif terhadap kebijakan moneter, lebih rendah sebelum lelang di tengah spekulasi bahwa Fed akan memangkas suku bunga secepat bulan depan. Selisih antara hasil lima dan 30 tahun AS melebar tujuh basis poin menjadi 117 basis poin — yang paling curam sejak 2021.
Sementara sisi jangka pendek mendapatkan potensi untuk "pengganti yang lebih dovish" bagi Cook, imbal hasil jangka panjang "lebih tinggi karena potensi inflasi dari itu dan kehilangan independensi Fed," kata John Briggs, kepala strategi suku bunga AS di Natixis North America.
Sementara Fed belum menurunkan biaya pinjaman tahun ini, Powell menggunakan pidatonya di simposium Jackson Hole minggu lalu untuk menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga mungkin diperlukan untuk mendukung pasar tenaga kerja. Pada hari Senin, Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams mengatakan bahwa era suku bunga netral yang rendah "terlihat masih jauh dari selesai."
Ketegangan yang Memuncak
Perkembangan terbaru ini terjadi saat ketegangan terus memanas atas defisit anggaran AS setelah DPR meloloskan paket fiskal senilai $3,4 triliun yang memotong pajak dan mengurangi pengeluaran untuk program jaring pengaman. Para trader akan mengamati bagaimana lelang Treasury minggu ini, yang mencakup tenor lima dan tujuh tahun, diterima oleh para partisipan pasar.
Ketika S&P Global Ratings baru-baru ini mengonfirmasi skor kredit AA+ AS, mereka memperingatkan bahwa peringkat negara "dapat tertekan jika perkembangan politik memengaruhi kekuatan institusi Amerika dan efektivitas pembuatan kebijakan jangka panjang atau independensi Federal Reserve."
Setelah jatuh tajam di paruh pertama tahun ini, dolar telah sebagian besar stabil sejak Juni. Namun pertanyaan baru mengenai otonomi Fed mungkin menguji ketahanan terbaru itu. Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,2% pada hari Selasa.
"Tantangan terhadap independensi Fed mengandung risiko negatif yang jelas terhadap dolar menurut pandangan kami, disebabkan oleh kekhawatiran terkait institusi AS, dan juga dampaknya terhadap penurunan imbal hasil AS jangka pendek," tulis para strategis Goldman Sachs Group Inc. termasuk Stuart Jenkins dalam sebuah catatan.
© 2025 Bloomberg L.P.
Lihat Komentar