Macroéconomie

En mars, les États-Unis ont ajouté 178 000 emplois, se remettant des pertes de février et ramenant le taux de chômage à 4,3 %. Le rapport plus solide que prévu pourrait influencer les futures décisions de taux d’intérêt de la Fed, dans un contexte de prix du pétrole fluctuants.

Des observateurs de la Réserve fédérale indiquent que les États-Unis ont créé 178k emplois nets en mars, et que le taux de chômage est descendu à 4,3 %, mais que la croissance des salaires a ralenti jusqu’à son plus bas niveau en cinq ans. Les créations mensuelles moyennes de postes ne s’élèvent qu’à 22.5k, la conjoncture économique est fragile et les craintes liées à l’inflation pourraient réduire la marge de manœuvre pour une baisse des taux.

Selon les données de Glassnode, au premier trimestre 2023, les pertes quotidiennes moyennes des « requins » détenant entre 100 et 1 000 BTC et des « baleines » détenant entre 1 000 et 10 000 BTC s’élèvent respectivement à 188,5 millions de dollars et à 147,5 millions de dollars, soit un total d’environ 337 millions de dollars. Par ailleurs, les pertes cumulées sur l’année atteignent 30,9 milliards de dollars, ce qui est proche du niveau du marché baissier de 2022 ; les pertes quotidiennes moyennes des investisseurs de long terme restent d’environ 200 millions de dollars, le marché étant affecté par les risques macroéconomiques et la baisse de la confiance.

Le Fonds monétaire international recommande à la Banque du Japon de continuer à relever ses taux, malgré de nouveaux risques pour l’économie japonaise liés à la guerre au Moyen-Orient. La hausse du prix du pétrole et la dépréciation du yen intensifient les pressions inflationnistes ; le FMI prévoit que l’inflation reviendra à l’objectif de 2 % en 2027 et souligne l’importance d’une politique de taux d’intérêt flexible.

L’administration Trump a soumis à la Chambre des représentants et au Sénat une demande de dépenses de défense de 1,5 billion de dollars le 3 avril --- la plus importante proposition de budget militaire de l’histoire des États-Unis --- associant des dépenses militaires records à des coupes dans les programmes nationaux dans une combinaison budgétaire qui signale une pression inflationniste durable et une

Malgré un rebond solide des données sur l’emploi aux États-Unis en mars, les économistes d’EY-Parthenon, Lydia Boussour, estiment que le marché du travail reste fragile : les intentions des entreprises en matière d’embauche diminuent et elle prévoit que le marché sera en état de gel en 2026. Le taux de chômage pourrait atteindre 4,7 % et la probabilité d’une récession s’élève à 40 %.

L’analyste de Capital Economics Stephen Brown commente le rapport sur l’emploi non agricole de mars, indiquant que la fin des grèves dans le secteur de la santé et des facteurs météorologiques ont freiné le recrutement, ce qui a toutefois permis un redressement de l’emploi. Mais la hausse des prix du pétrole pourrait peser sur la demande à court terme ; la baisse du pouvoir d’achat des consommateurs freinera le recrutement. Les secteurs de l’information et des services financiers, entre autres, verront l’emploi diminuer, et l’intelligence artificielle contribue également à freiner les embauches dans certains secteurs.

Nouvelles de Gate News, le 3 avril, le projet budgétaire de l’administration Trump devrait faire augmenter le PIB réel des États-Unis de 3,1 % au cours de l’exercice 2027.

L’analyse de l’information de marché de S&P Global indique que l’économie américaine subit des pressions liées à la hausse des prix et à l’incertitude : les services se sont contractés pour la première fois depuis janvier 2023, et la croissance économique en mars n’a été que de 0,5 %. Les services destinés aux consommateurs ont été durement touchés : la hausse des coûts et la baisse du pouvoir d’achat ont entraîné un repli des dépenses, et l’inflation future des prix à la consommation pourrait s’accélérer pour se rapprocher de 4 %.

Lors de l’EthCC 2026, Edward Felten d’Offchain Labs a mentionné que les réseaux de couche 2 d’Ethereum doivent introduire un mécanisme de « tarification réactive » afin de réduire la volatilité des frais et de soutenir des centaines de millions d’utilisateurs. Bien que EIP-1559 ait amélioré le mécanisme de frais, les fluctuations du prix du Gas continuent d’affecter l’acceptation par les utilisateurs. Aujourd’hui, le secteur s’est concentré sur la manière de rendre les coûts plus prévisibles ; Arbitrum One a déjà mis en œuvre un mécanisme de tarification dynamique.

Nouvelles de Gate News, le 3 avril, le principal stratège macroéconomique de Carson Group, Sonu Varghese, a déclaré que les dernières données sur l’emploi indiquaient que la croissance de l’emploi suffisait à suivre la hausse de la population. Il a indiqué que cela placerait la Réserve fédérale dans une situation plus complexe, et que baisser les taux n’a aucun sens, d’autant plus en tenant compte de l’ampleur de la prochaine impulsion inflationniste. Il a ajouté qu’avant la crise au Moyen-Orient, qui a fait exploser les prix de l’énergie, le problème de l’inflation existait déjà ; au final, il semble que la baisse des taux mise en œuvre l’an dernier était une erreur.

Actualités sur Gate News, le 3 avril, après la publication des données sur l’emploi non agricole, l’indice du dollar américain DXY (un indicateur mesurant la vigueur du dollar par rapport à un panier de devises) a fortement bondi à court terme, atteignant un sommet à 100.1. Les monnaies autres que le dollar ont généralement reculé ; l’EUR/USD (euro contre dollar) et le GBP/USD (livre sterling contre dollar) ont chuté d’environ 30 points à court terme.

Le marché de l’emploi aux États-Unis a connu une amélioration significative en mars, avec l’ajout de 178 000 emplois et une baisse du taux de chômage à 4,3 %. Ce rebond fait suite aux pertes de février, avec des implications possibles pour de futures hausses de taux d’intérêt dans un contexte de préoccupations persistantes liées aux prix du pétrole.

Actualités Gate : le 3 avril, les États-Unis ont publié que le taux de chômage de mars s’établit à 4,3 %, en dessous des attentes du marché de 4,4 %, et en légère baisse par rapport au 4,4 % du mois précédent.

Nouvelles de Gate News, message, 3 avril, en raison des tensions au Moyen-Orient, le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz a récemment connu un blocage sévère, entraînant une forte hausse des coûts mondiaux du transport maritime. Les primes d’assurance contre les risques de guerre pour les navires augmentent rapidement ; selon des professionnels du secteur, le fret a actuellement augmenté de 11 à 12 fois. Les coûts d’assurance, ainsi que le coût du détour, se répercutent couche par couche, et continuent de porter atteinte au commerce mondial et à la sécurité des chaînes d’approvisionnement.

Le taux de chômage américain et les données sur l’emploi non agricole de mars seront publiés le 3 avril à 20h30. Les prévisions des différentes institutions divergent : l’emploi non agricole attendu varie de -25k à 80k, ce qui montre que le marché a des points de vue différents sur la situation économique.

En 2026, le marché du crédit privé fait face à des tensions de liquidité : la demande de rachat des investisseurs est élevée, mais les règlements effectifs ne représentent pas plus de la moitié. Plusieurs institutions ont lancé des mesures de limitation des rachats. Les tensions du sentiment de marché se sont intensifiées, le taux de défaut atteint un niveau record, les problèmes de structure des actifs sont particulièrement marqués. Les tentatives avec la blockchain n’ont pas réussi à améliorer la liquidité, et les pressions macroéconomiques ont un impact sur les emprunteurs. Dans l’ensemble, le crédit privé pourrait devenir une source de risque systémique.

En 2026, la structure des actifs des résidents américains a connu des changements significatifs : la part des actifs adossés au marché boursier a atteint un niveau record historique. Cependant, avec le changement du contexte du marché, les principaux indices boursiers ont généralement progressé à la baisse, les tensions géopolitiques ont accru la volatilité, et les dépenses de consommation pourraient être affectées, ce qui freinerait la croissance économique. L’évolution à venir nécessitera de surveiller la capacité du marché à s’ajuster ainsi que l’impact des chocs externes.

En 2026, le marché de l’emploi aux États-Unis fait face à des défis sérieux : les postes vacants au sein du gouvernement et le taux d’embauche ont nettement diminué, les licenciements dans le secteur privé se poursuivent et les indicateurs avancés signalent des perspectives d’emploi sombres. Le marché attend avec attention la publication prochaine du rapport sur l’emploi afin d’évaluer la trajectoire de l’économie.

En 2026, les tensions au Moyen-Orient conduisent les Américains à faire face à une charge économique : les coûts des opérations militaires atteignent 30 à 45 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 2,5 à 3,8 dollars de dépenses par personne et par jour. Le prix du pétrole augmente en raison du conflit, ce qui fait grimper les dépenses de carburant des ménages et le coût de la vie, accentue les pressions inflationnistes, et influence les taux d’intérêt ainsi que les marchés financiers, avec un risque accru de déclenchement de risques plus importants.