Pourquoi Sony a-t-elle choisi d’émettre un stablecoin adossé au dollar américain et a-t-elle renoncé au stablecoin adossé au yen ?

Auteur : Deng Tong, Jinse Finance

Le 2 décembre 2025, selon le Nikkei, le géant du jeu vidéo et de la technologie Sony Group prévoit d’émettre l’année prochaine un stablecoin libellé en dollar américain, destiné à l’achat de jeux et d’anime au sein de son écosystème numérique.

Le Japon dispose également d’un cadre réglementaire pour les stablecoins, mais pourquoi Sony ne lance-t-il pas son stablecoin au Japon, préférant les États-Unis ?

1. Où Sony émettra-t-il son stablecoin ?

En raison de l’adoption du « GENIUS Act » aux États-Unis plus tôt cette année, les États-Unis constituent une excellente option. Auparavant, la branche bancaire de Sony, Sony Bank, avait déposé une demande en octobre afin d’obtenir une licence de banque nationale américaine. Cette licence permettrait à sa filiale trust bank de mener « certaines activités spécifiques liées aux crypto-actifs ».

Selon les rapports d’octobre, cette banque opérera aux États-Unis en tant que société de fiducie, offrant des services liés aux cryptomonnaies, y compris l’émission d’un stablecoin adossé au dollar, la garde d’actifs numériques pour ses clients et la gestion d’actifs pour des sociétés affiliées.

La clientèle cible de ce stablecoin est américaine, les clients américains représentant environ 30 % du chiffre d’affaires à l’étranger du groupe Sony. Ce stablecoin est conçu pour fonctionner avec les moyens de paiement existants, tels que les cartes de crédit, et contribuer à réduire les commissions versées aux réseaux de cartes.

Actuellement, lorsqu’un joueur achète un jeu à 60 dollars sur PlayStation (PlayStation appartient à Sony Interactive Entertainment), Sony doit payer des frais à la société de carte bancaire. Avec son propre stablecoin, ces frais disparaîtraient. Les économies réalisées pourraient permettre aux joueurs de bénéficier de prix plus bas, ou générer une marge supérieure pour Sony.

Pour les utilisateurs PlayStation, ces changements auront au début un impact quasi nul. Le stablecoin fonctionnera en parallèle des méthodes de paiement existantes, sans les remplacer complètement. Les joueurs pourraient constater une légère baisse de prix ou une accélération du traitement des transactions, mais l’expérience d’achat de base restera inchangée.

Avec le temps, Sony pourrait développer des fonctionnalités plus avancées. Par exemple, des récompenses en stablecoin pour avoir terminé un jeu, ou la conversion automatique de devises traditionnelles en cryptomonnaies lors des achats. L’entreprise pourrait également mettre en place des programmes de fidélité multi-plateformes couvrant les jeux, les films et la musique.

Sony Bank a conclu un partenariat avec Bastion, une société spécialisée dans les stablecoins, qui fournira l’infrastructure nécessaire au stablecoin de Sony. Bastion bénéficie du soutien de la grande plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase. Le département d’investissement de Sony a également participé au financement de 14,6 millions de dollars de Bastion, ce qui montre que la coopération ne se limite pas au support technique.

2. Pourquoi choisir un stablecoin en dollar ?

Du point de vue de la structure commerciale, les activités numériques clés de Sony, telles que les jeux et l’anime, sont fortement dépendantes du marché du dollar américain. En dehors des États-Unis, les marchés majeurs comme l’Europe et l’Asie du Sud-Est utilisent également le dollar comme principale devise de règlement. L’émission d’un stablecoin en dollar répond donc au mieux aux besoins de l’entreprise, tout en évitant les coûts de change associés à un stablecoin en yen.

Sur le plan réglementaire, la loi américaine sur les stablecoins exige que les actifs de réserve soient en espèces ou en bons du Trésor à court terme, et que l’émetteur détienne une licence, avec des normes de supervision claires. Bien que le Japon ait révisé en 2023 la « Loi sur le règlement des fonds » pour autoriser l’émission de stablecoins, il impose une indexation obligatoire au yen et des cas d’usage restreints, offrant beaucoup moins de flexibilité que le marché américain.

Concrètement, sous le mécanisme réglementaire de la loi américaine sur les stablecoins, ceux-ci doivent être adossés à 100 % à du cash ou à des bons du Trésor américains à court terme ; seules les « entités qualifiées » telles que les banques ou les institutions de paiement agréées au niveau fédéral ou étatique peuvent émettre ; il n’y a aucune obligation que le stablecoin soit indexé sur le dollar.

La Loi sur le règlement des fonds a certes fait du Japon l’un des premiers pays au monde à établir un cadre légal clair pour les stablecoins, mais selon une logique différente. La législation japonaise exige une indexation 1:1 avec le yen et limite l’émission à un nombre restreint d’acteurs (« banques, institutions de transfert de fonds, sociétés de fiducie ») ; la réglementation japonaise considère que les stablecoins doivent servir principalement aux paiements domestiques de faible montant, au règlement, et à des services financiers régulés, sans encourager la DeFi, les paiements transfrontaliers, le trading crypto ou la circulation mondiale.

Ainsi, dans le cadre réglementaire japonais, l’usage des stablecoins est plus conservateur et inadapté aux géants comme Sony. Le stablecoin dollar offre une participation plus large et des cas d’utilisation plus variés, ce qui séduit Sony.

3. Opposition soulevée

Le projet de Sony fait face à une forte opposition des banques traditionnelles. L’Independent Community Bankers of America (ICBA) a officiellement déposé une plainte auprès des autorités fédérales pour demander le rejet de la demande de Sony.

Ce groupe bancaire considère que le stablecoin de Sony s’apparente à un dépôt bancaire, sans être soumis aux mêmes règles. Les banques traditionnelles doivent souscrire une assurance fédérale et investir dans les communautés locales. La monnaie numérique de Sony contourne ces exigences et concurrence directement les services bancaires.

L’ICBA s’inquiète également des conséquences en cas d’échec de l’activité crypto de Sony. Depuis 1933, les régulateurs fédéraux n’ont jamais fermé de banque nationale non assurée. Gérer la faillite d’une société crypto pose de nombreux défis techniques, avec le risque que les clients ne récupèrent pas leurs fonds.

La procédure d’examen réglementaire pourrait prendre de 12 à 18 mois. L’opposition publique des associations bancaires pourrait encore rallonger ce délai.

4. Conclusion

Le marché des stablecoins ne cesse de croître, et l’avance de Sony lui confère une position avantageuse pour façonner les paiements numériques dans le secteur du jeu vidéo. L’imitation par d’autres géants dépendra probablement de la capacité de Sony à franchir le cap réglementaire et à séduire les consommateurs en 2026.

Annexe : autres explorations de Sony dans la blockchain

En 2021, Sony Music a participé au financement de série A de 30 millions de dollars de la place de marché NFT MakersPlace, lançant ainsi ses explorations précoces des applications NFT dans la musique.

En avril 2022, la filiale Sony Network Communications et la société de développement logiciel Sun Asterisk ont créé à Singapour une coentreprise NFT, détenue à 70 % par Sony, couvrant l’émission de NFT, le développement de jeux, et divers services de support. La même année, Sony a officiellement lancé la plateforme NFT SNFT ; Sony Music a collaboré avec la plateforme NFT de l’écosystème Solana, Snowcrash, pour émettre une série de NFT pour des artistes comme Bob Dylan, et a déposé une demande de marque NFT pour le logo Columbia Records.

En août 2023, Quetta Web, filiale à 100 % du groupe Sony, a acquis Amber Japan, opérateur de la plateforme d’échange de cryptomonnaies WhaleFin, préparant ainsi le terrain pour ses futures activités dans les actifs numériques. En septembre, Sony a investi 3,5 millions de dollars dans la société blockchain Startale Labs, créant une coentreprise axée sur la R&D et le développement initial d’un réseau blockchain central.

En mars 2024, Sony Bank a annoncé le lancement à l’été de l’application de gestion NFT « Sony Bank CONNECT », connectée à la plateforme SNFT et offrant à ses utilisateurs des privilèges et accès NFT. En avril, Sony Bank a mené sur la blockchain Polygon une preuve de concept de stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire, pour évaluer les questions juridiques et la faisabilité de l’application. Le 1er juillet, Amber Japan, récemment acquise, a officiellement été rebaptisée S.BLOX, devenant la bourse crypto de Sony et servant de pont entre les actifs traditionnels et Web3. En septembre, Sony a officiellement lancé le testnet de la blockchain publique Soneium, « Soneium Minato », et le programme d’incubation « Soneium Spark » ; Samsung Next, le fonds de capital-risque de Samsung, a annoncé investir dans Startale Labs et participer au programme, marquant l’alliance entre les géants technologiques japonais et coréens sur la blockchain. De plus, l’entité en charge des activités blockchain de Sony a officiellement été renommée Sony Blockchain Solutions Lab.

En janvier 2025, Sony a lancé le réseau principal Ethereum Layer2 Soneium via son Sony Blockchain Solutions Lab, reprenant les spécifications techniques du testnet et supportant la migration transparente des applications et les paiements en actifs cryptos réels ; le jour du lancement, Sony a banni plusieurs projets de meme coin pour « protection de la propriété intellectuelle ».

Les différentes branches du groupe Sony collaborent étroitement avec Soneium : Sony Pictures Entertainment offre un accès exclusif aux contenus achetés sur certaines plateformes, Sony Music Entertainment (France) émet des NFT en édition limitée, Sony Music Publishing (Japon) lance des événements NFT liés à des performances de groupes féminins ; en parallèle, le partenariat avec Astar Network s’approfondit, l’expertise technique et opérationnelle de cette dernière contribuant à l’expansion de l’écosystème Web3, et le token ASTR devient un actif clé de Soneium.

Les fans de Sony espéraient que Soneium attirerait de nombreux jeux PlayStation. Pourtant, à ce jour, aucune franchise de jeu majeure de Sony n’a été publiée sur Soneium. Néanmoins, la plateforme s’est développée en réseau accueillant des collections musicales NFT et une petite bibliothèque de jeux en croissance ; elle a également collaboré avec le jeu crypto « Symbiogenesis » de Square Enix, aujourd’hui fermé.