L’effondrement de l’empire crypto gris-noir de Huiwang

Le 1er décembre 2025, Huione Pay a annoncé la suspension de ses activités.

Il ne s’agit pas de la simple faillite d’une société de paiement ordinaire, mais de l’effondrement complet d’un réseau financier gris-noir s’étendant sur les paiements, l’entiercement sur le marché noir et les stablecoins cryptographiques, sous la pression des sanctions et de la régulation de plusieurs pays.

Le véritable centre de ce réseau n’est autre que le groupe Huione.

Le compte à rebours de Huione

Autrefois surnommé « l’Alipay du Cambodge », Huione était le plus grand système financier tiers de l’économie grise en Asie du Sud-Est et le maître caché du paiement en USDT. Sa chute n’est pas arrivée soudainement, mais était un compte à rebours dont la fin était déjà écrite.

Dès mars de cette année, Huione s’est vu retirer sa licence par les institutions financières locales, perdant ainsi son statut légal ; en mai, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) des États-Unis a publié une règle finale conformément à la section 311 du Patriot Act, désignant le groupe Huione comme « institution présentant un risque majeur de blanchiment d’argent », coupant totalement ses liens avec le système financier américain ; en octobre, le Département du Trésor américain et le Foreign, Commonwealth and Development Office (FCDO) britannique ont lancé la plus grande sanction conjointe de l’histoire, reconnaissant à nouveau Huione comme « institution majeure de blanchiment d’argent », l’accusant d’avoir été impliqué dans au moins 4 milliards de dollars de flux de fonds illicites.

Dès lors, le sort de Huione était scellé.

Le réseau secret du groupe Huione

Le groupe Huione trouve son origine dans Huione Currency Exchange (Cambodge) Co., Ltd., fondée en 2014. Après dix ans d’expansion, il s’est progressivement transformé en un grand groupe financier. Plusieurs enquêtes ont révélé que ses flux financiers se croisent et se superposent avec le réseau commercial de Chen Zhi, figure du « clan Prince » cambodgien, le tout sur fond de zones grises dès ses débuts.

Aux alentours de 2024, Huione Pay, Huione Guarantee et Huione Crypto, filiales du groupe Huione, formaient déjà une chaîne complète de blanchiment d’argent, chacune remplissant son rôle et constituant une boucle fermée.

Huione Pay : la porte d’entrée des fonds gris-noirs

En tant qu’outil principal du groupe Huione, Huione Pay assurait les fonctions de paiement transfrontalier, de recharge et de retrait de stablecoins, de guichet OTC, d’acceptation marchande et de plateforme de change clandestin. En surface, il s’agit de « l’Alipay du Cambodge », mais en réalité, il s’imbrique profondément dans les chaînes d’activités illégales d’Asie du Sud-Est.

Selon la société de sécurité blockchain SlowMist, du 1er janvier 2024 au 23 juin 2025, Huione Pay a traité plus de 50 milliards de dollars en dépôts et retraits USDT sur la blockchain TRON. Les adresses actives de dépôt sont passées de moins de 30 000 à plus de 80 000, avec un pic de près de 150 000 retraits en une seule journée. En juillet 2024, Tether a gelé 29,62 millions d’USDT liés à ses adresses. Par la suite, la plateforme a prétendu « renforcer le KYC », mais les transactions illégales n’ont cessé de se multiplier.

Huione Crypto : l’amplificateur des failles réglementaires

L’activité crypto de Huione permettait aux utilisateurs de déposer et de retirer directement des cryptomonnaies telles que l’USDT, avec des règlements rapides, ce qui en a fait un canal privilégié pour l’économie grise.

Fait marquant, en septembre 2024, Huione a lancé son propre stablecoin USDH, se vantant d’être « infalsifiable » et hors de portée de la régulation traditionnelle, indexé sur le dollar US à 1:1, compatible avec ETH, TRON, BSC et leur propre réseau Huione Chain. L’objectif était d’éviter les mécanismes de gel d’actifs comme ceux de l’USDT. Cela signifie qu’un « canal sans risque » taillé sur mesure pour les fonds illicites a été officiellement ouvert. Selon Elliptic, la plateforme crypto de Huione a déjà traité des transactions suspectes pour plusieurs milliards de dollars.

Huione Guarantee : la machine à crédit du marché noir sur Telegram

Si le paiement et la crypto sont les tuyaux, Huione Guarantee est le « cœur de la confiance » des transactions gris-noir.

Huione Guarantee s’appuyait de longue date sur Telegram pour fournir des services d’entiercement sur le marché noir, couvrant des activités allant de la fraude téléphonique au blanchiment d’argent, en passant par la vente de cartes noires et de données, et autres transactions illégales. La plateforme ne se contentait pas de mettre en relation les parties, elle offrait aussi la « conservation des fonds » et « l’arbitrage des litiges », assurant ainsi la bonne réussite des transactions illicites.

Des enquêtes publiques montrent que, depuis 2021, Huione Guarantee a facilité plus de 27 milliards de dollars de transactions sur le marché noir, principalement au service de la fraude en ligne et de la cybercriminalité. En mai 2025, à la suite d’un rapport d’Elliptic, Telegram a banni plusieurs milliers de ses comptes, entraînant la fermeture de la plateforme. Pourtant, le marché de l’entiercement a rapidement été repris par de nouveaux acteurs comme « Tudou Guarantee », et les transactions illicites n’ont pas disparu pour autant.

Un bilan effrayant

D’après l’enquête du FinCEN, depuis 2021, le groupe Huione a traité l’équivalent de plus de 50 milliards de dollars, dont au moins 4 milliards liés à des activités illégales : 37 millions de dollars provenant de cryptomonnaies volées par des hackers nord-coréens (tels que le groupe Lazarus), 36 millions de dollars issus d’arnaques « Pig Butchering », et 300 millions de dollars impliqués dans d’autres fraudes en ligne.

L’estimation d’Elliptic est encore plus alarmante : le montant total des transactions cryptographiques illégales associées pourrait atteindre 98 milliards de dollars.

La chute de Huione Pay n’est pas simplement la faillite d’une « société de paiement », mais plutôt une sonnette d’alarme pour l’industrie Web3. La technologie n’est ni bonne ni mauvaise en soi, tout dépend de la manière dont on comble les lacunes réglementaires pour bâtir un système financier plus conforme, sûr et transparent.

Ce n’est qu’en renforçant la régulation et en guidant le développement sain de la technologie que l’on pourra éviter des catastrophes financières de l’ampleur de « Huione Pay ».