MICA Daily | Warum fallen Aktien, während Kryptowährungen steigen? Analyse der wahren Gründe hinter der Entkopplung

Laut dem CryptoQuant-Analysten Darkfost hat sich seit Oktober 2025 die Beziehung zwischen Bitcoin und dem S&P 500 signifikant verändert. Bitcoin wurde traditionell als eine volatilere Version des Aktienmarktes betrachtet und zeigte eine starke positive Korrelation mit diesem. In letzter Zeit ist diese Beziehung jedoch zerbrochen, die 30-Tage-Korrelation wurde negativ, was auf eine ungewöhnliche Phase des „Entkoppelns“ hinweist.
Wendepunkt: Großes Liquidationsereignis
Der Wandel begann am 10. bis 11. Oktober 2025, als es zu einer groß angelegten Liquidation kam, bei der etwa 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen ausgelöscht wurden. Das offene Interesse (Open Interest, OI) sank um etwa 70.000 BTC. Dies war nicht nur ein Preisschock, sondern auch eine strukturelle Neuausrichtung der Marktstresstoleranz.
Unterschiede bei Hebelwirkung und Liquidität
Nach diesem Ereignis konnte sich die Hebelwirkung nicht erholen, die Marktliquidität nahm ab, Händler wurden vorsichtiger – sichtbar an der anhaltenden Absicherung und Hedging-Nachfrage. Im Gegensatz dazu blieb der Aktienmarkt dank KI-getriebener Gewinnstütze resilient, was zu einer Divergenz führte: Während der Aktienmarkt durch Fundamentaldaten getrieben wird, werden Kryptowährungen von Liquidität und Hebelwirkung beeinflusst.
Auswirkungen der ETF-Geldflüsse
Die Kapitalflüsse in ETFs verstärkten diese Divergenz: Die Abflüsse bei Spot-Bitcoin-ETFs zeigten eine schwache Nachfrage bei Institutionen, was die ETFs sogar zu Verkaufsdruckquellen machte.
Geopolitische Spannungen und Stimmungswende bei Fluchtinvestitionen
Eine bemerkenswerte Umkehrung ist kürzlich aufgetreten: Während die geopolitische Spannung im Iran zunahm, fielen die Aktienmärkte, während Bitcoin an Stärke gewann. Energiepreise stiegen, was Inflationsängste schürte und die Anleiherenditen in die Höhe trieb, wodurch das Risiko für Unternehmensgewinne stieg.
Dennoch zeigte Bitcoin relative Stärke, was auf eine Kapitalrotation hindeutet: Einige Gelder flossen vom Aktienmarkt in Bitcoin, das kurzfristig als Diversifikationsinstrument genutzt wird.
Vorteile nach der Enthebelung
Wichtig ist, dass der Kryptowährungsmarkt bereits eine Enthebelung durchlaufen hat. Aufgrund der niedrigen Hebelwirkung ist der Abwärtsdruck geringer, was einen direkteren Einfluss neuer Kapitalzuflüsse auf die Preissteigerung ermöglicht.
Fazit