تقييم Sentora الصريح لكارثة DeFi الأكبر في 2025 وصل إلى وسائل التواصل الاجتماعي وجسد ما كان أيامًا متوترة عبر Web3. غرد Sentora قائلاً: "لا يمكننا أن ننظر إلى عام 2025 دون ذكر خسائر Stream Finance و Elixir. تكبدت Stream Finance خسارة قدرها $93 مليون بسبب e

تدعي Stream Finance أن عملتها المستقرة ذات العائد xUSD حققت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) بقيمة 500 مليون دولار أمريكي وتقدم عوائد سنوية تتراوح بين 15%-20%، بينما الودائع الحقيقية لا تتجاوز 100 مليون دولار أمريكي، حيث تم تضخيم الحجم إلى 500 مليون من خلال الاقتراض المتكرر. في موجة السحب الجماعي بتاريخ 4 نوفمبر، انهار سعر xUSD إلى 0.058 دولار أمريكي، وقد كشفت هذه الكارثة المتمثلة في فقدان ربط العملة المستقرة عن مخاطر الدوامة المميتة للاقتراض المتكرر.

مقدمة: اندلاع أزمة الثقة في نوفمبر 2025، شهدت صناعة DeFi "عاصفة مثالية" نادرة. في غضون أسبوع، تكبدت Balancer خسائر بلغت 128 مليون دولار، وأدى Stream إلى 285 مليون دولار من القروض المعدومة، وانخفضت قيمة أربعة عملات مستقرة إلى الصفر، وانخفضت السوق الإجمالية للعملات المستقرة بمقدار 2 مليار دولار. تقريبًا في نفس الوقت، أطلقت Uniswap اقتراح مفتاح الرسوم الذي تم التحضير له على مدار عامين، واحتفل السوق. أظهرت أحداث الانفجارات مشاكل الأمان والشفافية والحوكمة النظامية في نظام DeFi، بينما يمثل اقتراح مفتاح الرسوم استجابة نموذجية من الصناعة لهذه المشاكل - من خلال الهندسة المالية وإعادة توزيع المصالح للتعامل مع الأزمة. هل هذه الطريقة في الرد فعالة؟ الحجة الأساسية في هذا التقرير هي: إن ما تواجهه DeFi الحالية ليس أزمة تقييم، بل أزمة خلق القيمة. عندما تكون المشكلة الأساسية في الصناعة هي عدم القدرة على خلق قيمة مستدامة للمستخدمين، فإن عمليات إعادة الشراء، ومفاتيح الرسوم، هذه الأنواع من رأس المال.

المؤلف: YQ المصدر: X، @yq\_acc الترجمة: شان أوبا، الاقتصاد الذهبي في الأسبوعين الأولين من نوفمبر 2025، كشفت المالية اللامركزية (DeFi) عن عيوب جوهرية حذرت منها الأوساط الأكاديمية لسنوات. بعد انهيار xUSD من Stream Finance، فقدت deUSD من Elixir والعديد من العملات المستقرة الاصطناعية الأخرى قيمتها بشكل متتابع، وهذا ليس مجرد حدث معزول ناجم عن سوء الإدارة. تكشف هذه الأحداث عن مشكلات هيكلية في إدارة المخاطر، والشفافية، وبناء آليات الثقة في نظام DeFi. ما لاحظته في حادثة انهيار Stream Finance ليس استغلال ثغرات العقود الذكية المعقدة بالمعنى التقليدي أو هجمات التلاعب بالأوراكل، بل هو حالة أكثر قلقًا: نقص الشفافية المالية الأساسية المعبأة بلغة اللامركزية. عندما يكون لدى مدير صندوق خارجي عدم إشراف فعال

كتبه: YQ المترجم: AididiaoJP ، أخبار البصيرة أظهرت الأسابيع الأولى من شهر نوفمبر 2025 انهيار العملات المستقرة العواقب الجذرية التي حذر منها العلماء لسنوات في مجال التمويل اللامركزي. انهيار xUSD من Stream Finance، بالإضافة إلى الفشل المتسلسل لـ deUSD من Elixir والعديد من العملات المستقرة الاصطناعية الأخرى، ليست أحداثاً معزولة ناتجة عن سوء الإدارة. هذه الأحداث تكشف عن مشاكل هيكلية عميقة في نظام DeFi فيما يتعلق بإدارة المخاطر والشفافية والثقة. ما لاحظته في حادثة انهيار Stream Finance ليس استغلالًا بارعًا لثغرات العقود الذكية، ولا هجومًا تقليديًا على أوامر التنبؤ. بدلاً من ذلك، يكشف عن حقيقة أكثر إزعاجًا: تحت غلاف الكلمات الرنانة لـ "اللامركزية".

بيتكوين الإفراط في الضمانات عملة مستقرة YU اليوم depeg ، السعر هبط إلى 0.41 دولار ، وهذا هو المرة الثانية خلال شهرين التي يتم فيها depeg ، تأثراً بأزمة السيولة وحدث الثغرة في الشهر الماضي. السوق الإقراضي غير طبيعي أثار القلق ، بعض أعضاء الفريق استقالوا ، مما أدى إلى عدم استقرار المجتمع. محتفظو YU يواجهون صعوبات في المطالبة ، و"استقرار" العملة المستقرة موضع تساؤل.

أ. المقدمة في الأسبوع الماضي، كان انهيار xUSD الخاص بـ Stream Finance هو الشرارة التي أدت إلى انفصال عملات مستقرة مثل deUSD وUSDX، مما أدى إلى أزمة في مجال DeFi حيث انفصلت العملات المستقرة بشكل متسلسل وتعرضت بروتوكولات الإقراض لضرر متواصل، وقد لعب نموذج Curator دورًا في تأجيج الوضع، مما أثار جدلاً وتأملاً في السوق. توسع نموذج المنسق بسرعة خلال العام الماضي ، مع أكثر من 10 مليارات دولار تحت الإدارة في وقت ما. يتم توزيع Curator على نطاق واسع في بروتوكولات الإقراض الرئيسية ، مما يعني أنه يمكن نقل انفجار واحد إلى مشهد إقراض DeFi بأكمله من خلال Curator. تؤكد فضيحة إلغاء ربط العملة المستقرة هذه أيضا ذلك: xUSD->deUSD->USDX يشبه الدومينو ، يخترق دفاعات بروتوكولات متعددة. هذا الانفجار المتسلسل

العنوان الأصلي: 《USDe الإصدار حجم انخفض بمقدار 65 مليار دولار، ولكن Ethena لا تزال تواجه مشكلة أكبر》 المؤلف الأصلي: Azuma المصدر الأصلي: إعادة نشر: أخبار المريخ إيثينا تمر بأكبر جولة من تدفق الأموال الخارجة منذ نشأتها. تظهر البيانات على السلسلة أن إمدادات التداول لمنتج العملة المستقرة الرئيسي لشركة Ethena، USDe، قد انخفضت إلى 83.95 مليار، بعد أن كانت قريبة من ذروتها البالغة 148 مليار في بداية أكتوبر، مما يعني انخفاضًا بنحو 65 مليار. على الرغم من أنه لا يمكن القول إنه "نصف"، إلا أن نسبة الانخفاض كافية لتكون مدهشة. تزامنًا مع الأحداث الأمنية المتكررة في DeFi مؤخرًا، خاصةً مع عملتين مستقرتين من نوع الفائدة Stream Finance (xUSD) و Stable اللتين يُزعم أنهما تستخدمان نموذج Delta المحايد المشابه لـ Ethena.

ستريم فاينانس تعلن عن خسارة قدرها 93 مليون دولار من أصول المستخدمين وتستعد للإفلاس، مما يؤثر على العديد من موفري العملات المستقرة في اتفاقيات الإقراض. أدت الحادثة إلى عمليات سحب جماعي من البنوك، مما أدى إلى انهيار سعر عملتها المستقرة xUSD، وتسبب في عدم قدرة على استرداد قروض ضخمة. ينصح الخبراء المستخدمين بزيادة اليقظة، والتحقق من مصادر الأموال، والنظر في المخاطر.

المؤلف: Sleepy.txt عالم العملات المستقرة لا يخلو من القصص، بل يفتقر إلى احترام المخاطر. في نوفمبر، حدثت مشكلة أخرى مع العملات المستقرة. عملة مستقرة تُدعى xUSD، انهارت أسعارها في 4 نوفمبر، حيث انخفضت من 1 دولار إلى 0.26 دولار. وحتى اليوم، لا تزال في انخفاض مستمر، حيث وصلت إلى 0.12 دولار، مما أدى إلى فقدان 88% من قيمتها السوقية. مصدر الصورة: Coingecko المشكلة كانت مع مشروع نجم يدير أصولًا بقيمة 5 مليارات دولار، وهو مشروع Stream Finance. لقد قاموا بتغليف استراتيجيتهم عالية المخاطر في عملة مستقرة ذات عائد ثابت xUSD، مدعين أنها "مرتبطة بالدولار وتولد فائدة تلقائيًا"، وهو في الأساس تغليف للأرباح المالية. إذا كانت استراتيجية استثمار، فمن المستحيل ضمان الربح الدائم، خاصة في يوم 11 أكتوبر عندما شهد سوق التشفير انهيارًا كبيرًا، حيث قاموا بتنفيذ عمليات على السلسلة.

مقالة: Sleepy.txt عالم العملات المستقرة لا يخلو من القصص، بل يفتقر إلى احترام المخاطر. في نوفمبر، حدثت مشكلة أخرى مع العملات المستقرة. عملة مستقرة تسمى xUSD، انهارت أسعارها في 4 نوفمبر، حيث انخفضت من 1 دولار إلى 0.26 دولار. وحتى اليوم، لا تزال في انخفاض مستمر، حيث وصلت إلى 0.12 دولار، مما أدى إلى فقدان 88% من قيمتها السوقية. مصدر الصورة: Coingecko المشكلة كانت مع مشروع نجم يدير أصولًا بقيمة 5 مليارات دولار، وهو مشروع Stream Finance. لقد قاموا بتغليف استراتيجيتهم عالية المخاطر للاستثمار في عملة مستقرة ذات عائد ثابت xUSD، مدعين أنها "مرتبطة بالدولار وتولد عائدًا تلقائيًا"، وهو في الأساس تغليف للأرباح من الاستثمارات. إذا كانت استراتيجية استثمار، فمن المستحيل ضمان الربح الدائم، خاصة في يوم 11 أكتوبر عندما شهد سوق التشفير انهيارًا كبيرًا، حيث قاموا بتنفيذ عمليات على السلسلة خارج الشبكة.

واجهت Balancer هذا الأسبوع استغلالًا $116M ، وانخفضت عملة Stream Finance المستقرة XUSD إلى 0.24 دولار بعد خسارة $93M ، وتعرضت Sequans لانتقادات بسبب بيع بيتكوين، وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Solana تدفقات واردة إيجابية وسط تدفقات خارجة من السوق بشكل عام.

تم اتهام Stream xUSD بأنه عملة مستقرة مموهة في مجال التمويل اللامركزي، حيث يدعي تبني استراتيجية محايدة للدلتا، لكنه يفتقر إلى الشفافية واستراتيجية استثمار قوية، مما أدى إلى خسائر كبيرة في التداول خارج السلسلة وربما يكون غير قادر على الوفاء بالتزاماته المالية. مع تزايد خسائر المستخدمين، تزداد أزمة الثقة في عملياتها، مما يكشف عن المخاطر العالية وسوء الإدارة في مجال التمويل اللامركزي.

أصدرت شركة Re7 Labs تقريرًا حول تأثير فك الارتباط لـ xUSD، حيث تجاوزت الأموال المتأثرة من قبل Stable Labs 13 مليون دولار. الوضع المالي لشركة Stream مستقر، وقد تم سداد جزء من القروض، وتم نقل أموال سوق xUSD كإجراء احترازي ضد المخاطر. بعد التواصل مع Stable Labs، تم اكتشاف احتمال وجود مشكلة، وتقوم شركة Re7 Labs الآن بالحصول على استشارة قانونية.

Stream xUSD هو عملة مستقرة تدعي استخدام استراتيجية محايدة دلتا، لكنها أصبحت مفلسة بسبب نقص الشفافية وإدارة المخاطر لاستراتيجيات خارج السلسلة، مما أدى إلى خسائر فادحة للمستخدمين. ثم أثار ذلك أزمة الثقة في سوق الاقتراض في التمويل اللامركزي، حيث دعا الخبراء إلى زيادة الوعي بالمخاطر والشفافية لتجنب تكرار مثل هذه الأحداث.

تتناول المقالة دور الانتقاء الطبيعي في الأسواق المالية والتمويل اللامركزي ، مشددة على مرونة Aave كحالة نجاح ، بينما انهارت Stream Finance بسبب عيوب التصميم. تكشف عن هشاشة خزائن العزل ونموذج الوكيل المتواطئ ، مشيرة إلى أن السوق بحاجة أكبر إلى التصميم الشفاف وإدارة المخاطر. في النهاية ، تؤكد على أن البروتوكولات التي ستبقى في المستقبل هي تلك التي يمكنها تحمل المخاطر والتكيف مع ضغوط السوق.

تناقش هذه المقالة قوانين الانتقاء الطبيعي في الأسواق المالية وDeFi، من خلال تحليل انهيار Stream Finance، كاشفة عن هشاشة نموذج الخزانة المعزولة + الوصي. أظهر فشل Stream عيوب التصميم الناتجة عن السعي الأعمى لتحقيق الأرباح وحصة السوق، مؤكدًا على أهمية إدارة المخاطر والشفافية. فقط البروتوكولات التي تستطيع التعامل بفعالية مع ضغوط السوق يمكنها البقاء في المنافسة. وأخيرًا، تشير المقالة إلى أن النجاح المستقبلي يكمن في الالتزام بمبادئ تصميم أكثر صرامة، وليس مجرد السعي لتحقيق الأرباح.

العنوان الأصلي: انهيار Stream Finance يؤدي إلى خروج 1 مليار دولار من الأموال، هل يواجه التمويل اللامركزي أظلم أسبوع في تاريخه؟ المؤلف الأصلي: ليو يي جينغ هونغ المصدر الأصلي: إعادة نشر: ديسي، مارسيز كاوجي 7 نوفمبر 2025 — لم يستعد سوق العملات المشفرة بعد بالكامل من الاضطراب الحاد الذي حدث في 11 أكتوبر، حيث تجتاح عاصفة مثالية ناتجة عن العملات المستقرة عالم التمويل اللامركزي بسرعة مذهلة. في الأسبوع الماضي، شهدنا أكبر تدفق للأموال من العملات المستقرة ذات العائد منذ انهيار Terra/UST في عام 2022، حيث بلغ الإجمالي 1 مليار دولار. لم تكن هذه مجرد حادثة فردية لإحدى البروتوكولات، بل كانت سلسلة من التصفية التي كشفت عن الشقوق الهيكلية العميقة في النظام البيئي الحديث للتمويل اللامركزي. كانت نقطة الانفجار في الحدث هي Stream Finance، وهو بروتوكول عملات مستقرة كان يحظى بشعبية كبيرة. ومع ذلك، عندما

فريق إدارة المخاطر المجتمعي لCurve، LlamaRisk، يقترح تعطيل مؤشرات السوق في Elixir لوقف إصدار CRV إلى البرك ذات الصلة. يأتي هذا الإجراء بعد توقف بروتوكول DeFi Elixir عن الإصدار، وخسارة حوالي 93 مليون دولار نتيجة إفلاس Stream Finance. يستهدف الاقتراح تسع برك سيولة، وسيتم إنهاء توزيع الحوافز عليها.

إكسير توقف deUSD بعد أن خسرت Stream Finance $93 مليون مما وضع معظم الحائزين في خطر. انخفضت عملة XUSD المستقرة إلى 0.10 دولار بعد ديون Stream Finance وتجميد السحب. خسرت عملية اختراق Balancer أكثر من $98 مليون مع تعافٍ جزئي يُظهر مخاطر التمويل اللامركزي المستمرة. التمويل اللامركزي (DeFi)

1. Stream暴雷背后的罪魁祸首 DeFi Curator的危与机 2025年11月3日，由于Balancer被盗导致资产管理不善，造成Staked Stream 9300万美元的损失。稳定币xUSD脱锚，并在随后几天不断扩大跌幅，截至发稿，xUSD仅0.1758美元。点击阅读 2.狂卷百亿 加密货币史上十大骗局的血泪史 在加密货币世界快速致富的诱惑下，有人实现财富跃升，有人坠入深渊。尽管区块链技术秉持透明与去中心化的理念，诈骗分子却利用这些工具犯下现代金融史上最猖獗的罪行。点击阅读 3.MEV不是宿命 而是区块链必须直面的选择 MEV 并非不可避免，它是伪装成必然的人为剥削

شهد سوق التمويل اللامركزي (DeFi) أكبر تدفق خارجي للأموال منذ انهيار Terra UST في عام 2022، حيث بلغ 1 مليار دولار. قامت Stream Finance بتجميد الودائع والسحوبات بعد خسارة قدرها 93 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض كبير في عملتها المستقرة xUSD وتسبب في عمليات تصفية متسلسلة. كشفت هذه الحادثة عن هشاشة بروتوكولات DeFi ونقص الشفافية، مما يذكر المستخدمين بأهمية التحكم في المخاطر.

إكسير يوقف إصدار عملة deUSD المستقرة الاصطناعية بعد خسارة Stream Finance التي بلغت $93 مليون. لقد قامت المنصة بمعالجة 80٪ من عمليات الاسترداد وستنسق المطالبات المتبقية. ما يقرب من 90٪ من عرض deUSD لا يزال محتجزًا بواسطة Stream، التي لم تسدد بعد مراكزها. إكسير، منصة لامركزية

دنگتون، كوين تيك فاينانس في 3 نوفمبر 2025، بسبب سرقة بالانسر، تم سوء إدارة الأصول مما أدى إلى خسارة قدرها 93 مليون دولار من ستاكد ستريم. انفصلت العملة المستقرة xUSD عن الربط، واستمرت في الانخفاض خلال الأيام التالية، وبحسب آخر التقارير، بلغت قيمة xUSD فقط 0.1758 دولار. هذه السلسلة من الأحداث التي أطلقها Stream Finance تطورت بسرعة إلى أزمة ثقة في دور "المنسق" (Curator) في بروتوكولات التمويل اللامركزي. وفقًا لبيانات DefiLlama، منذ 30 أكتوبر، انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في خزائن المنسق من 10.3 مليار دولار إلى 7.5 مليار دولار، مع هروب الكثير من الأموال في حالة من الذعر، مما يدل على تصاعد المخاوف من مخاطر هذا النموذج في السوق. حذر مستشار العملات المشفرة دونالد تروماپ من د

مقدم السيولة للتمويل اللامركزي Elixir أوقف عمله على عملته المستقرة deUSD بعد أن اقترضها Stream لاستقرار عملته المستقرة الخاصة به. ملخص أعلنت Elixir أنها ستتقاعد بشكل دائم عن عملتها المستقرة deUSD بعد انهيار الطرف المقابل الرئيسي لها، Stream

نقاط التركيز في هذا الإصدار يغطي فترة الإحصائيات لهذا الأسبوع من 2025年10月31日 إلى 11月06日. استمر سوق الأصول الرقمية المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) في النمو المستقر، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية على السلسلة 35.83 مليار دولار، وتجاوز عدد المالكين 530 ألف، مع استمرار توسع قاعدة المستخدمين؛ دخل سوق العملات المستقرة مرحلة جديدة من "الارتفاع العالي والتضخم المنخفض"، حيث تجاوز حجم التحويلات لأول مرة 5 تريليون دولار، وارتفع عدد العناوين النشطة شهريًا بنسبة تقارب 28%، مما يدل على كفاءة دوران رأس المال المتبقي ووظائف الدفع على السلسلة بشكل ملحوظ. على مستوى التنظيم، أطلقت دولتان في جنوب شرق آسيا خططًا لتوكن الأصول الحقيقية (RWA)، وتابعت كل من المملكة المتحدة وكندا خطوات الولايات المتحدة في قانون "Genius Act"، وشرعتا في تشريع تنظيم العملات المستقرة بشكل متزامن، حيث تتسارع عملية تشكيل الأطر التنظيمية العالمية وتوحيدها تدريجيًا. على مستوى المشاريع، وسع بنك JPMorgan تطبيقاته على البلوكشين لتشمل خدمات الصناديق، وحصلت شركة العملات المستقرة Zerohash على ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي في هولندا، وتعاونت ثلاث مؤسسات هي WisdomTree، UBS، وDinari مع Chainlink.

انهار سوق العملات الرقمية بسرعة بعد أن سجلت البيتكوين أعلى سعر لها على الإطلاق، مما أدى إلى هبوط العملات الرئيسية وأزمة في التبادل. أفلس صندوق العوائد ذو الرافعة المالية العالية Stream Finance، مما كشف عن ضعف فقاعة السوق وأزمة الثقة. المشاعر الحالية في سوق العملات الرقمية متشائمة للغاية، وتواجه نقطة تحول جديدة في الدورة.

تواجه Stream Finance خسائر تبلغ حوالي 93 مليون دولار، مما أدى إلى انهيار كبير في xUSD الذي أصدرته، حيث بلغت الديون 280 مليون دولار. تم إغلاق خط إنتاج deUSD الخاص بـ Elixier بسبب عدم قدرة Stream على سداد الديون، حيث أصبحت أكثر من نصف الضمانات ديون معدومة. أدت إدارة غير جيدة وعمليات عالية المخاطر لمشروع عملة مستقرة آخر، Stable، إلى فصل USDX حتى 0.4 دولار، مما جعل استرداد المستخدمين صعبًا.

deUSD شهد انخفاضًا كبيرًا بنسبة 95% خلال يومين، حيث بلغ سعر التداول الحالي حوالي 0.05 دولار، ليصبح واحدًا من أسرع العملات المستقرة موتًا. بسبب خسائر الضمانات من Stream Finance وعمليات البيع الهستيرية، تبخرت أصول دعم deUSD تقريبًا، مما أدى إلى تعليق عمليات الاسترداد. المشروع سيتوقف عن العمل، وتعتبر Nansen أن مخاطر تركيز الأصول كبيرة.

تمامًا بعد استغلال $128 مليون بالانس، سقطت أول دومينو رئيسية، مما أدى إلى حدوث ذعر سيولة في السوق بأكمله.

في 7 نوفمبر 2025، أعلنت بروتوكول العملة المستقرة اللامركزية Elixir عن إغلاق تدريجي لعملة deUSD المستندة إلى الدولار الاصطناعي، وذلك بعد أن واجهت خطر عدم السداد بسبب خسائر استثمارية تعرض لها قرض بقيمة 68 مليون دولار قدمه البروتوكول لـ Stream Finance. لقد قام Elixir بمعالجة عمليات استرداد لـ 80% من حاملي deUSD، وأجرى لقطة للرصيد المتبقي، مع وعد بتقديم تعويض 1:1 من USDC من خلال بوابة المطالبات التي ستُطلق قريبًا. وقع هذا الحدث بعد أن قام Stream Finance بتعليق عمليات السحب في 4 نوفمبر، وكشف مدير الصندوق الخارجي عن خسائر بقيمة 93 مليون دولار، ليصل إجمالي الديون إلى 285 مليون دولار. إن إغلاق deUSD يكشف عن المخاطر الهيكلية التي تواجه العملات المستقرة اللامركزية فيما يتعلق بإدارة التعرض للأصول الحقيقية.

تراجع ضعيف في بيتكوين (BTC)، حيث تم الإبلاغ عن سعر حوالي 101,281 دولار في 7 نوفمبر. بسبب عمليات تصفية من قبل Stream Finance أدت إلى خسائر، قامت شركة Elixir بإيقاف تداول عملة الاستقرار الرقمية deUSD بهدف تحقيق استرداد كامل بنسبة 1:1. كما تم الحكم على كيوني رودريغيز من محفظة ساموراي وولت، وهي أداة لخلط العملات المشفرة، بالسجن لمدة تصل إلى خمس سنوات بسبب تقديم خدمات خلط العملات المشفرة.

نظرًا للخسائر الناتجة عن عمليات الإغلاق التي قامت بها منصة Stream Finance في وقت سابق من هذا الأسبوع، قررت Elixir إيقاف تداول عملتها المستقرة المجمعة بالدولار deUSD. لقد قامت البروتوكول بمعالجة استرداد 80٪ من حاملي عملة deUSD. في 4 نوفمبر، أوقفت منصة DeFi Stream Finance عمليات السحب بعد أن كشف مدير صندوق خارجي عن خسائر بلغت 93 مليون دولار.

أعلنت بروتوكول Elixir في 7 نوفمبر عن إنهاء عمل عملة الاستقرار المجمعة deUSD، وذلك نتيجة لتوقف Stream Finance عن سحب الأموال والتداعيات الناتجة عن خسارة 93 مليون دولار. لقد قام Elixir بمعالجة 80٪ من طلبات الاسترداد، ووعد بأن يتم دفع كامل المبالغ المتبقية للمستثمرين باستخدام USDC، ويتعاون مع منصة القروض اللامركزية لتسوية الحسابات وتوزيع الأموال.

المؤلف: إريك، أخبار فورسايت سبب انهيار إصدار xUSD من قبل Stream Finance أصبح واضحًا أخيرًا أمس، حيث أن استراتيجية Delta المحايدة تعرضت لخسائر في الأصول المرهونة بسبب ADL في ظروف السوق القصوى، مما أدى إلى مخاطر تراكمت نتيجة إعطاء الأموال لطرف ثالث لإجراء العمليات خارج السلسلة واستخدام استراتيجيات الرافعة المالية الدائرية. ومع اقتراب خسائر الطرف الثالث من مليار دولار، انفجرت الأزمة بشكل جماعي، مما أدى في النهاية إلى عدم كفاية الأصول لتغطية الالتزامات. في عام 2023، ترجمت مقالًا كتبه أستاذ كلية إدارة الأعمال في كولومبيا، أوستن كامبل، والذي أشار إلى أن USDe الصادرة عن Ethena ليست عملة مستقرة، بل هي حصة من منتج مالي هيكلي من Ethena. كما أن فقدان ارتباط xUSD أدى إلى تأثيرات على العديد من استراتيجيات التمويل اللامركزي (DeFi) المبنية على هذه "العملة المستقرة" وبعض استراتيجيات...

KOL @Cbb0fe بسبب التحذير المسبق من مخاطر Stream Finance، عاد إلى منظور الجمهور. تجربته مليئة بالقصص، ورغم الجدل الذي واجهه على طول الطريق، إلا أنه لا يزال أسطورة داخل السلسلة من لا شيء. في الآونة الأخيرة، كتب على تويتر الشخصي "كيف حققنا أكثر من 50 مليون دولار من خلال استهداف العملات الرديئة في DEX"، حيث تسرد المقالة تجارب CBB في عالم العملات الرقمية على مدى خمس سنوات. بداية الأسطورة: الأخوان الفرنسيان بدأوا برأس مال قدره 40,000 دولار في صيف عام 2020، كانت العالم لا يزال تحت ظل جائحة، كان شقيقان فرنسيان يواجهان منعطفًا في حياتهما المهنية. كان الأخ الأكبر يدرس هندسة المعلومات في الجامعة، بينما أنهى الأخ الأصغر (CBB) لتوه عقده كمدير منتج في شركة تأمين. في ذلك الوقت، كان سوق العملات الرقمية يشهد فترة طويلة من الركود، ولم يكن بإمكانهم الاعتماد إلا على بعض الجوائز من Binance Launchpad لإعادة محفظتهم الاستثمارية إلى حوالي 50,000 دولار.

مشروع العملة المستقرة Elixir أكمل حوالي 80% من استرداد محتفظي deUSD خلال الـ 48 ساعة الماضية، بينما يحتفظ Stream بحوالي 90% من إجمالي إمدادات deUSD. ستقوم Elixir بإطلاق صفحة استرداد USDC، وقد أغلقت وظيفة السك والاسترداد، مع خطط لإنهاء مشروع deUSD.

تحت تأثير سوق الدببة المستمر في عالم العملات الرقمية، ظهرت أزمة متسلسلة جديدة في التمويل اللامركزي (DeFi). لقد انتشرت أخبار عن نفاد السيولة في Euler Finance، حيث كانت السبب هو خسارة ضخمة بقيمة 93 مليون دولار من Stream Finance، مما أثار انتباه المجتمع، وزادت تقلبات السوق. لا يمكن سحب العملات: مستخدم يروي أن أمواله محبوسة في Euler في 5 نوفمبر 2025، شارك مستخدم X يُدعى @Ryu\_LCat تجربته المؤلمة. وكشف أنه في منصة Euler Finance، فقدت أكثر من 10 ملايين دولار من الودائع فجأة السيولة، مما جعله غير قادر على سحب المبلغ بالكامل. وأشار المستخدم إلى أنه تمكن فقط من استرداد 3 ملايين دولار، بينما لا يزال 7 ملايين عالقة في المنصة. وفقًا لما قاله، فإن شرارة هذه الأزمة تأتي من Stream Financ

10/11 تم تسمية حدث التصحيح الكبير من قبل المجتمع الغربي بـ "Red Friday"، ولم يقتصر الأمر على اهتزاز سوق العملات الرقمية، بل أدى أيضًا إلى انهيار مشروع التمويل اللامركزي الذي يروج لـ "الاستقرار"، Stream xUSD. كان Stream قد أعلن في الأصل عن اعتماده استراتيجية التحوط "المحايدة دلتاً" لاستقرار الأسعار، لكنه اليوم يعاني من أزمة عدم القدرة على الوفاء بالديون بسبب العمليات عالية المخاطر غير الشفافة وتقلبات السوق الشديدة. من وجهة نظر استراتيجية التداول، ستأخذك في تحليل شامل لأحداث هذه القضية وأثرها على النظام البيئي للتمويل اللامركزي. (USD انهيار مفاجئ: أكبر تصفية في يوم واحد في التاريخ، أثر بشكل كبير على سوق العملات الرقمية، وظهور عطل في دفتر الطلبات في بينانس ) ما هو Stream xUSD؟ صندوق التحوط الذي يحمل اسم العملة المستقرة يُطلق على Stream xUSD اسم "استقرار لامركزي"

تم الكشف عن ثغرة في Balancer V2 هذا الأسبوع، حيث قام المهاجمون بسرقة أموال بقيمة 128 مليون دولار من عدة سلاسل بلوكشين. في الوقت نفسه، قامت Stream Finance بتجميد عمليات الإيداع والسحب بعد أن كشف مدير صندوق خارجي عن خسائر بلغت 93 مليون دولار، مما أدى إلى انفصال عملة الاستقرار XUSD عن الدولار الأمريكي، وانخفض سعرها خلال التداول إلى 30 سنتًا لكل دولار. إجمالي الخسائر في الحادثين بلغ حوالي 231 مليون دولار، وتم استرداد فقط 19 مليون دولار.

منصة Stream Finance تتعرض لخسارة ضخمة بقيمة 93 مليون دولار، حيث انخفض سعر xUSD إلى 0.2 دولار، وتنتشر مخاطر السلسلة بسرعة إلى العديد من منصات التمويل اللامركزي (DeFi)! ما هو سبب كل هذا؟ (مقدمة سابقة: استقرار العملة المستقرة xUSD انفصل عن 0.54 دولار، وتم اختراق منصة Balancer مما أدى إلى انهيارها بشكل أكبر) (معلومات إضافية: عملة USDe انفصلت عن 0.65 دولار في وقت مبكر من الصباح، مما كشف عن هشاشة العملات المستقرة المشتقة مع عمليات التصفية المتسلسلة). أعلنت منصة DeFi Stream Finance في 4 نوفمبر أن مدير صندوق خارجي تسبب في خسارة أصول المستخدمين بقيمة حوالي 93 مليون دولار، وتم إيقاف جميع عمليات السحب والإيداع. العملة المستقرة المرتبطة بالمنصة، Staked Stream USD (xUSD)، انخفضت بشكل حاد، حيث بلغ سعرها حوالي 0.2 دولار حتى وقت كتابة المقال.

في 5 نوفمبر، تعرض سوق العملات المشفرة لضربة قوية مرة أخرى، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وتراجع سعر الإيثيريوم إلى حوالي 3300 دولار، وانخفض إجمالي قيمة التمويل اللامركزي (DeFi TVL) على مستوى الشبكة إلى 132.768 مليار دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 6.35% خلال 24 ساعة. شهدت بروتوكولات الرائدة مثل Lido و Aave و EigenLayer انخفاضًا بأكثر من 16% خلال أسبوع، وكان التمويل على السلسلة تحت ضغط عام. وفيما يتعلق بالأحداث السوقية، اقترح مؤسس ZKsync إصلاحات جوهرية في اقتصاد الرموز المميزة، تتضمن إدخال آليات إعادة الشراء والحرق؛ وأعلنت Linea عن تفعيل نموذج حرق رمزين مدمجين؛ وأظهرت مبادرة المجتمع في Ether.fi من خلال اقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار أن المشاريع الرائدة تسعى لتحسين الثقة عبر تحسين اقتصاد الرموز. في الوقت نفسه، استمرت قضايا الأمان والسيولة في بروتوكولي Berachain و Stream Finance في التفاعل، مما جعل سوق التمويل اللامركزي يتأرجح بين التقلبات وإعادة بناء الثقة.

العنوان الأصلي: "ما هو دور المنسق في التمويل اللامركزي؟ هل سيكون مفاجأة سلبية في هذه الدورة؟" الكاتب الأصلي: Azuma المصدر الأصلي: إعادة نشر: Mars Finance تسببت حادثتان أمنيتان ضخمتان (Balancer وStream Finance) في إعادة طرح مسألة أمان التمويل اللامركزي على السطح، وخاصةً حادثة Stream Finance، التي كشفت عن المخاطر المحتملة الكبيرة المرتبطة بدور Curator الذي أصبح له تأثير كبير في سوق التمويل اللامركزي. ما يسمى بالمنسق، يوجد بشكل رئيسي في بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي (مثل تلك المتأثرة بحدث البث هذه المرة

المؤلف: زوا يا لم تكن الدوافع المباشرة لأحداث 10·11 و 11·3 عملات مستقرة ذات عوائد، ولكنها ضربت USDe و xUSD بطريقة درامية متتالية، حيث عرقلت Aave تشفير USDe لربطه بـ USDT أزمة بينانس على السلسلة، كما أن آلية سك/استرداد Ethena نفسها لم تتأثر. لكن نفس الترميز الثابت تسبب في عدم قدرة xUSD على الانهيار المباشر، مما أدى إلى الدخول في فترة طويلة من الوقت غير المثمر، حيث لم يتمكن الجهة المصدرة Stream من تصفية الديون السيئة في الوقت المناسب، كما تم التشكيك في الأطراف ذات الصلة Elixir ومنتجاتها YBS (العملة المستقرة ذات العائد) deUSD. بالإضافة إلى ذلك، العديد من المنسقين (الذين أترجمهم إلى "مديرين") على Euler و Morpho يقبلون أصول xUSD، وتتعرض أصول المستخدمين للانفجار العشوائي في خزائن مختلفة، مما يفتقر إلى

أعلنت منصة Stream Finance للـDeFi أنها قد أوقفت جميع الإيداعات والسحوبات بعد اكتشاف نقص قدره ( مليون في أصولها المدارة. كشفت الشركة في منشور على X يوم الاثنين أن الخسارة تم الإبلاغ عنها من قبل مدير صندوق خارجي يشرف على جزء من أصولها.

تكرر مرة أخرى اللحظة المظلمة في التمويل اللامركزي (DeFi). خلال الأيام القليلة الماضية، تعرضت العديد من البروتوكولات مثل بروتوكول بالانسير وStream Finance لحوادث أمنية متتالية، حيث بلغت الخسائر الإجمالية حوالي 231 مليون دولار. ومن المفاجئ أن DAO StakeWise نجحت في استرداد حوالي 19.3 مليون دولار من خلال آلية استرداد العقود الآجلة وأدوات الحوكمة متعددة التوقيعات، بينما تعرضت Stream Finance لخسارة خارج السلسلة قدرها 93 مليون دولار بسبب CeDeFi، مما أدى إلى انفصال عملة xUSD المستقرة عن الربط، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى عند 0.3 دولار. تشكل الحادثتان تباينًا واضحًا، كاشفتين عن اتجاهين محتملين في مستقبل نظام أمان التمويل اللامركزي.

Stream المالية هي بروتوكول عملة مستقرة لزيادة العائد اللامركزي يتيح للمستخدمين تحقيق عوائد على السلسلة من خلال استراتيجيات مؤتمتة ومحايدة للمخاطر، مما يوفر بديلاً غير حاضن للعملات المستقرة التقليدية مع تمويل مرحلي متعدد السلاسل وسلامة من المخاطر.

تسببت عملية depeg لتمويل Stream في اهتزازات كبيرة في عالم التمويل اللامركزي، حيث أوقفت المنصة جميع الإيداعات والسحوبات بعد خسارة $93 مليون في أصول التمويل نتيجة سوء إدارة من طرف ثالث، حيث هبطت قيمة XUSD إلى 0.26 دولار، مما محى أكثر من $110 مليون في قيمة السوق.

ترجمة: 0xjs@金色财经 ملاحظة: في 4 نوفمبر، أعلن بروتوكول التمويل اللامركزي Stream Finance فجأة أن أصول صندوق Stream خسرت حوالي 93 مليون دولار أمريكي، وسيتم مؤقتًا تعليق جميع عمليات السحب والإيداع حتى يتم تقييم نطاق الخسائر والأسباب بشكل كامل. Stream

بعد هجوم ثغرة على منصة التمويل اللامركزي Balancer v2، قامت Berachain بتنفيذ فورك صلب بشكل عاجل، وSonicLabs قامت بتجميد محفظة المهاجم. بعد ذلك، انهارت قيمة عملة XUSD المستقرة في Stream Finance بنسبة 8.7% لتصل إلى 1.15 دولار، وتم إيقاف عمليات السحب. كشفت هذه السلسلة من الأحداث عن نقص الشفافية الطويل الأمد في التمويل اللامركزي، ومخاطر الرافعة المالية والبيانات الخارجية.