السابق رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): XRP أصبح رمزًا لاضطهاد التنظيمات الأمريكية، لكنه لا يزال صامدًا

前 رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كريس جيانكارلو قال إن XRP هو نموذج مثالي للضغط التنظيمي في واشنطن، لكنه صمد وبقي ثابتًا بعد ذلك. وأكد على أهمية وضوح التنظيم، محذرًا من أن البنوك التقليدية في الولايات المتحدة قد تتخلف عن الركب. حصل Ripple على موافقة إطار عمل MiCA في أوروبا، مما يسمح للبنوك بامتلاك واستخدام العملات الرقمية بشكل منظم. على الرغم من وجود ميزة في أوروبا، إلا أن الولايات المتحدة تظل حذرة بسبب عدم اليقين التنظيمي.

XRP يصبح رمزًا لاضطهاد التنظيم في عصر جينسلير

تحدث جيانكارلو عن XRP والنضال القانوني الطويل بين Ripple ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، واصفًا إياه بأنه لحظة حاسمة لصناعة التشفير. قال إن XRP أصبح الهدف الرئيسي خلال حملة القمع التي قادها رئيس SEC السابق غاري جينسلير. على الرغم من الضغوط القانونية التي استمرت لسنوات، أشار إلى أن XRP “تحملت الاختبار، ووقفت صامدة، وما زالت قائمة حتى اليوم”.

كانت النزاعات القانونية بين Ripple وSEC حول تصنيف XRP كأوراق مالية موضوعًا يثير اهتمام سوق التشفير، ويُعتبر بمثابة مقياس لرقابة الأصول الرقمية في أمريكا. رفعت SEC دعوى ضد Ripple في ديسمبر 2020، متهمة إياها بإصدار أوراق مالية غير مسجلة من خلال بيع XRP، وطالبت بغرامات كبيرة ووقف مبيعات XRP. استمرت هذه القضية لأكثر من ثلاث سنوات، وخلالها ظل سعر XRP منخفضًا لفترة طويلة، وأزالت العديد من البورصات الأمريكية XRP من قوائمها، وتعثرت توسعات Ripple التجارية.

في يوليو 2023، أصدر قاضٍ اتحادي حكمًا جزئيًا لصالح Ripple، معتبرًا أن مبيعات XRP في السوق الثانوية لا تشكل إصدار أوراق مالية. على الرغم من أن الحكم لم يكن انتصارًا كاملًا، إلا أنه يمثل تحولًا مهمًا لـRipple. بعد الحكم، ارتفع سعر XRP بشكل كبير، مما يعكس رغبة السوق في وضوح تنظيمي. وصف جيانكارلو XRP بأنه “نمذجة نموذجية”، في إشارة إلى أنه رمز لاضطهاد SEC لصناعة التشفير في عصر جينسلير، وأن مشاريع أخرى استخلصت عبر تجربتها دروسًا حول عدائية التنظيم.

ثلاثة معانٍ رئيسية لقضية XRP ضد SEC

مقياس الاختبار: نتائج الحكم ستؤثر على الوضع القانوني لمشاريع التشفير الأخرى

رمزية الموقف التنظيمي: موقف SEC الصارم تجاه XRP يمثل سياسة معادية للتشفير بشكل عام

نقطة وحدة الصناعة: مقاومة XRP حظيت بدعم أخلاقي من صناعة التشفير بأكملها

استخدام جيانكارلو عبارة “تحملت الاختبار” يوحي بأن XRP لم تنتصر فقط قانونيًا، بل أثبتت أيضًا مرونتها التجارية. على الرغم من النزاعات القانونية، تواصل Ripple توسيع أعمالها الدولية، وتكوين شراكات مع بنوك عالمية، وإطلاق منتجات جديدة مثل عملة RLUSD المستقرة. هذه الصفة “اللاقتلة” حول XRP حولها من ضحية إلى بطل مقاومة، وهو ما يعزز صورتها العلامة التجارية بشكل كبير.

نجاح إطار عمل MiCA الأوروبي على تفتيت تنظيمات أمريكا المجزأة

استخدم جيانكارلو Ripple كمثال، موضحًا كيف يمكن لقواعد واضحة أن تثير الابتكار. حصلت Ripple مؤخرًا على موافقة من الهيئات التنظيمية الأوروبية، مما سمح لها باستخدام عملاتها المستقرة وXRP بشكل أوسع في البنية التحتية المالية في المنطقة. وفقًا لإطار عمل MiCA الأوروبي، يمكن للبنوك الآن امتلاك واستخدام هذه الأصول الرقمية بشكل منظم. قال جيانكارلو إن ذلك يمنح البنوك الأوروبية ميزة كبيرة، بينما تظل البنوك الأمريكية حذرة بسبب عدم اليقين التنظيمي.

“الوضوح أفضل من عدمه”، قال، وأضاف أن على الرغم من أن قواعد أوروبا قد لا تكون مثالية، إلا أنها تتيح للمؤسسات التقدم. هذا التقييم صادق جدًا. إطار عمل MiCA (أسواق الأصول المشفرة) هو إطار تنظيمي شامل يبدأ تطبيقه في الاتحاد الأوروبي في 2024، ويحدد الوضع القانوني لمختلف أنواع الأصول المشفرة، ومتطلبات الإصدار، وقواعد التداول، وإجراءات حماية المستهلك. على الرغم من أن تكاليف الامتثال لـMiCA مرتفعة وبعض بنوده تعرضت للانتقاد، إلا أنه يوفر على الأقل مسارًا تنظيميًا متوقعًا.

بالمقابل، لا تزال البيئة التنظيمية في أمريكا غير واضحة. تتنازع SEC وCFTC على الاختصاص، وتختلف قوانين الولايات، ولم يتم تمرير مشروع قانون السوق الفيدرالي بعد. هذا الغموض يمنع البنوك الأمريكية من تبني التكنولوجيا الرقمية خوفًا من المخاطر التنظيمية. أما البنوك الأوروبية، فهي قادرة على إطلاق منتجات وخدمات التشفير بثقة، وتحتل موقعًا متقدمًا في سباق الابتكار.

حالة Ripple تعكس هذا الاختلاف في التنظيم. في أمريكا، عانت Ripple من سنوات من النزاع مع SEC، وتقييد توسعاتها. في أوروبا، بعد موافقة MiCA، سرعان ما أنشأت شراكات مع بنوك أوروبية، وأطلقت حلول دفع عبر الحدود متوافقة مع التنظيم. هذا التباين جعل جيانكارلو يعبر عن أسفه لأن أمريكا تفقد قيادتها في الابتكار التشفيري.

الابتكار المصرفي يتطلب ضغطًا تنظيميًا

يعتقد جيانكارلو أن البنوك الأمريكية غالبًا ما تتخذ خطواتها في الابتكار فقط عندما يكون التنظيم غير متاح. قال إن وجود قواعد واضحة للتشفير سيدفع البنوك إلى عدم استخدام حجة المخاطر التنظيمية، وسيجبرها على اعتماد التكنولوجيا الرقمية. يكشف هذا الملاحظة عن طبيعة المؤسسات المالية التقليدية المحافظة.

البنوك صناعة تخضع لرقابة صارمة، وأي نشاط جديد يتطلب مراجعة تنظيمية. عندما يكون التنظيم غير واضح، يميل قسم الشؤون القانونية والامتثال إلى قول “لا”، لأن الفوائد المحتملة من التكنولوجيا الجديدة غير مؤكدة، بينما مخاطر العقوبات التنظيمية حقيقية. فقط عندما يكون التنظيم واضحًا ويشجع، ستتحرك البنوك بشكل نشط. يرى جيانكارلو أن أمريكا بحاجة إلى إطار واضح مثل MiCA الأوروبي “يضغط” على البنوك لدخول مجال التشفير.

وأضاف أن مستقبل التمويل الرقمي لن يسيطر عليه بلوكشين واحد فقط. بل من المرجح أن تتعايش شبكات متعددة، تمامًا كما تعمل فيزا وماستركارد وأمريكان إكسبرس جنبًا إلى جنب. قال جيانكارلو: “المستقبل الرقمي سيكون معقدًا مثل نظامنا المالي الحالي”. هذا الرأي حول مستقبل متعدد السلاسل يختلف عن نظرية “الفائز يأخذ كل شيء” التي يروج لها بعض المتشددين في التشفير، لكنه أكثر توافقًا مع الواقع.

بالنسبة لـ XRP، فإن موقف جيانكارلو هو دعم معنوي مهم. كونه رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق وخبير في التنظيم، دافع علنًا عن XRP، واعترف بأنه تعرض لاضطهاد تنظيمي غير عادل، مما يمنحها شرعية إضافية. والأهم من ذلك، أن إعجابه بـ"صمود XRP" جعله رمزًا لروح المقاومة، وهو ما يعزز وحدة المجتمع وصورة العلامة التجارية بشكل كبير.