ترامب يقول إنه سيتم الكشف عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) الجديد في بداية العام المقبل ويشير إلى تفضيله هاسيت.

المؤلف: شياو يانيان، جين10 بيانات

قال الرئيس الأمريكي ترامب خلال اجتماع مجلس الوزراء يوم الثلاثاء إنه سيعلن “في بداية العام المقبل” عن الشخص الذي اختاره ليحل محل باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يواصل هذه العملية التي استمرت عدة أشهر من “الاختيار”، على الرغم من أنه قال إنه يعرف بالفعل من سيقود هذه البنك المركزي الأكثر أهمية في العالم.

قال ترامب في الاجتماع إن وزير المالية بيزنت الذي يقود عملية الاختيار هذه لا يريد أن يتولى منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لم يكشف عن من قد يفضله.

قال ترامب يوم الأحد الماضي للصحفيين إنه يعرف من هو المرشح لتعيينه خلفًا لبول. ستنتهي فترة بول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو من العام المقبل. عندما سُئل عما إذا كان المرشح هو كبير مستشاريه الاقتصاديين، والذي يُعتبر أيضًا مرشحًا شعبيًا في سوق المراهنات عبر الإنترنت، كيفن هاستيت (Kevin Hassett)، لم يجيب ترامب. وأكد يوم الثلاثاء مرة أخرى أنه قد اختصر القائمة إلى شخص واحد.

“أعتقد أن هناك رئيس محتمل للاحتياطي الفيدرالي هنا أيضًا. هل يمكنني أن أقول؟ محتمل. إنه شخص محترم، هذا ما يمكنني أن أخبركم به. شكرًا لك، كيفن.” قال ترامب خلال حدث في البيت الأبيض في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

يشغل هاسيت، البالغ من العمر 63 عامًا، منصب رئيس لجنة المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض خلال الولاية الأولى لترامب. من خلال ظهوره بانتظام (حتى لو لم يكن أسبوعيًا) في برامج تلفزيونية مثل CNBC و Fox News، أثبت ولاءه للرئيس. في هذه المناسبات، دعم سياسة ترامب الشاملة للرسوم الجمركية على الواردات ودعا إلى خفض أسعار الفائدة.

كشخص شغوف بمشاهدة التلفاز، من المحتمل أن يكون ترامب قد شاهد هاسيت كثيرًا، وهو ما يختلف عن معظم المرشحين الآخرين. يقع مكتب هاسيت في الجناح الغربي للبيت الأبيض، حيث يمكنه الوصول المباشر إلى الرئيس، و ساعد في تشكيل آراء ترامب حول التجارة والقضايا الاقتصادية والسياسة النقدية.

دعاة خفض الفائدة

من بين المرشحين الآخرين الذين قد يحلوا محل باول هم عضوان حاليان في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، باومان ووالر، وعضو سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن ووش، وريتش ريد من بلاك روك. قال بيسنت إنه قد أجرى جولتين من المقابلات مع كل من المرشحين المذكورين، ويخطط لتقديم قائمة مختصرة من المرشحين النهائيين إلى ترامب ومسؤولين آخرين في البيت الأبيض هذا الشهر.

ترامب لا يخفي تفضيله لدعم المرشحين الذين يدعمون معدلات الفائدة المنخفضة، بينما هاسيت ومرشحون آخرون هم بالفعل من دعاة معدلات الفائدة المنخفضة. هذا التفضيل قد يتعرض للتحدي بسبب الزخم الاقتصادي القوي الحالي، حيث جعل هذا الزخم العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتبنون موقفًا حذرًا تجاه تنفيذ سياسات أكثر تساهلاً.

مع اقتراب عملية الاختيار من نهايتها، بدأ الاقتصاديون والأسواق المالية في التركيز على ما تعنيه اختيارات ترامب فيما يتعلق بآفاق السياسة النقدية. من المحتمل أن يواجه القائد الجديد للاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل انتعاشًا اقتصاديًا، لكنه سيكافح لخلق وظائف، وستظل التضخم مرتفعة.

“بغض النظر عن من يقود الاحتياطي الفيدرالي… فإن السياسة النقدية تحددها الحالة الاقتصادية.” قال جيمس إجيلهوف، كبير الاقتصاديين في بنك باريس الوطني في الولايات المتحدة، خلال مؤتمر عبر الهاتف بشأن توقعات البنك لعام 2026.

تشمل هذه التوقعات ما يلي: من المتوقع أن تسمح النمو المستدام والتضخم المستمر بخفض الفائدة مرة واحدة فقط العام المقبل، بشرط أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة مرة أخرى خلال الاجتماع المقرر في 9 و10 ديسمبر. بعد ذلك، مع بقاء معدل التضخم ثابتاً عند مستوى 3%، من المتوقع أن يحافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد الذي عينه ترامب على استقرار تكاليف الاقتراض. الهدف التضخمي للاحتياطي الفيدرالي هو 2%.

“ستظهر البيانات أنه، بخلاف تخفيض الفائدة الذي نتوقع تطبيقه، لا حاجة تقريبًا لخفض الفائدة بشكل أكثر عدوانية.” قال إيجلهوف.

إذا كانت الاقتصاديات تتطور بالفعل على هذا المسار، فقد يكون هذا اختبارًا مبكرًا لاستقلالية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، خاصةً بالنسبة لمطالب ترامب بشأن أسعار الفائدة المنخفضة للغاية. إذا حصل هاسيت على هذا المنصب، فقد تختبر هذه القضية مدى إيمانه بأن السياسات الجانبية للعرض يمكن أن تحقق نموًا أعلى من الاتجاه دون إثارة التضخم، بينما يعتقد معظم زملائه أن احتمال تحقيق هذا النمو الاتجاه ضئيل.

حول تأثير الذكاء الاصطناعي على نمو الاتجاه، وطلب العمالة، والأجور، من المرجح أن يصبح موضوع النقاش الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر والسنوات القادمة.

مقاومة المزيد من التخفيف

إن آفاق السياسة النقدية تعتمد أيضًا على مجموعة من صانعي السياسة الذين قد تكون لديهم آراء متباينة، والذين سيتعاونون في النهاية مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

باول قد لا يتعين عليه مغادرة الاحتياطي الفيدرالي تمامًا بعد انتهاء فترة رئاسته في مايو المقبل، ولم يعلن بعد عن خطته. وقد ندم ترامب لفترة طويلة على ترشيحه له لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في نهاية عام 2017. في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تم تعيين ثلاثة أعضاء آخرين من قبل الرئيس السابق بايدن، بينما تم تعيين الثلاثة الآخرين من قبل ترامب.

أحدث شخصية هي - ستيفن ميران، الذي يعد أيضاً مستشاراً اقتصادياً لترامب، وهو الأكثر دعماً لتخفيض أسعار الفائدة بشكل كبير. إذا لم يستقيل باول من منصبه كعضو في مجلس الإدارة بعد انتهاء فترة رئاسته، أو إذا فشلت محاولة ترامب لعزل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي عينه بايدن، ليزا كوك، (القضية التي تنظرها حالياً المحكمة العليا الأمريكية)، فقد يحتاج ميران إلى إفساح المجال لتعيين رئيس احتياطي فدرالي جديد.

قال محللو شركة LH Meyer البحثية التي يقودها عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق لاري ماير، إنهم “كانوا يفترضون منذ فترة طويلة” أن باول سيبقى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد مغادرته منصب الرئيس، كوسيلة للحد من جهود ترامب للسيطرة على البنك المركزي. وأضاف المحللون أنه بعد محاولة ترامب طرد كوك، “قد يكون باول الآن أكثر اقتناعًا بضرورة ذلك.”

بالإضافة إلى ذلك، هناك حوالي عشرة رؤساء لمكاتب الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية، الذين يشكلون أقوى الأصوات المعارضة لمزيد من خفض أسعار الفائدة. منذ سبتمبر، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس. وقد صوت أحد رؤساء المكاتب الإقليمية ضد خفض الفائدة الثاني، وأوضح اثنان آخران من رؤساء المكاتب الإقليمية الذين يمتلكون حق التصويت على السياسات هذا العام أنهم قد يقاومون خفض الفائدة الثالث الأسبوع المقبل.

ومع ذلك، يبدو أن مجموعة من المسؤولين الذين سيحصلون على حق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية العام المقبل تتبنى أيضًا موقفًا متشككًا تجاه مزيد من التيسير، حيث إن معدل التضخم قد تجاوز الهدف للسنة الخامسة على التوالي، ورغم أن سوق العمل يتجه نحو التخفيف، إلا أنه لم ينهار.

يعتقد فريق LH Meyer أنه إذا تم الحفاظ على توقعات صانعي السياسات الأخيرة بخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط في عام 2026، “فربما يتمكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد الذي عينه ترامب من دفع تطبيق الخفض الثاني في عام 2026… لكن هذا سيكون كل شيء”، ما لم يرتفع معدل البطالة إلى أكثر من 4.5%، أو ينخفض التضخم بشكل أسرع من المتوقع إلى المستوى المستهدف.