هل وصل البيتكوين إلى أدنى مستوى؟ ظهور أدنى نقطة قصيرة المدى عند 806,000 كإشارة دخول قوية.

بيتكوين من أدنى مستوى لها في نوفمبر عند 80,600 دولار انتعش، وبعد تجربة كبيرة للإغراق، سجلت في 1 ديسمبر حوالي 87,400 دولار. وفقاً لبيانات CoinGlass، أصبح معدل التمويل لعقود البيتكوين الآجلة سلبية (-0.0033%) في 24 نوفمبر، وهي المرة الأولى منذ أكثر من شهر، مما يدل على استسلام المتداولين. قال المحللون إن الزيادة في المراكز القصيرة بالهامش تشير إلى تعديل صحي، بدلاً من بداية اتجاه هبوطي أعمق.

80,600 دولار الاستسلامية القاع الشكل

! BTC / USDT

（المصدر: Trading View）

سعر بيتكوين انخفض إلى 80,600 دولار (أدنى مستوى منذ أبريل 2025) وبعد أسبوع ارتفع بأكثر من 11.5% ليعود إلى منطقة 90,000 دولار، مع استقرار السعر. سرعة وعمق هذا الهبوط أثار الذعر في السوق، حيث تم إجبار العديد من المراكز القصيرة على التصفية بينما قام المستثمرون على المدى القصير بالبيع في حالة من الخوف. ومع ذلك، فإن سرعة وهيكل الانتعاش دفع بعض المحللين للاعتقاد بأن موجة الإغراق الأخيرة قضت على المستثمرين الضعفاء بدلاً من أن تكون بداية اتجاه هبوط أعمق.

إن النقطة المنخفضة عند 80,600 دولار لم تتشكل بشكل عشوائي. من منظور التحليل الفني، فإن هذا المستوى السعري هو بالضبط منطقة الدعم الرئيسية للاتجاه الصاعد السابق، وهو أيضًا موقع تركيز حجم التداول التاريخي الكبير. عندما يصل السعر إلى هذا المستوى، يظهر نمط “الاستسلام” الكلاسيكي: زيادة حجم التداول، ارتفاع التقلب، ومشاعر متطرفة في سوق المشتقات.

تشكيل قاع الاستسلام غالباً ما يصاحبه خروج آخر دفعة من البائعين المذعورين. هؤلاء البائعون ظلوا محتفظين بمراكزهم أثناء هبوط الأسعار، على أمل الانتعاش، ولكن عندما تنخفض الأسعار دون مستوى الدعم النفسي، يختارون جماعياً الخروج بخسارة. على الرغم من أن هذا الإغراق المركز يتسبب في هبوط حاد للأسعار على المدى القصير، إلا أنه يزيل ضغط البيع من السوق، مما يخلق شروطاً للانتعاش اللاحق. سرعة الانتعاش بنسبة 11.5% من 80,600 دولار إلى 90,000 دولار سريعة للغاية، مما يظهر قوة الطلب عند منطقة القاع.

المعنى التاريخي لانعكاس معدل التمويل

! معدل تمويل البيتكوين

（المصدر: Coinglass）

من بينهم كايل تشاسي، الذي أشار إلى أن مراكز المشتقات هي أكثر الأدلة وضوحًا على أن المساحة الهبوطية قد تكون قد استنفدت. وفقًا لبيانات CoinGlass، في 24 نوفمبر، تحول معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة لبيتكوين إلى قيمة سلبية، حيث انخفض إلى حوالي -0.0033%. هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها القيمة سلبية بشكل مستمر منذ أكثر من شهر.

يعني وجود أموال سلبية أن المراكز القصيرة تحتاج إلى دفع علاوة للحفاظ على مركزها القصير، وهذا عادة ما يدل على أن المشاعر السلبية قد تكون شديدة. من التجربة التاريخية، غالباً ما تحدث هذه الحالة بالقرب من القيعان المحلية، حيث تصل مشاعر الذعر إلى ذروتها، وسيتدفق البائعون إلى السوق في اللحظة الأخيرة. وصف شاسيه هذه الحالة بشكل مباشر: يتسبب الذعر لدى المتداولين في البيع على المكشوف عند القيعان، مما يعني أنهم في الواقع يدفعون أموالاً لمشاركين أقوى في السوق لاستيعاب مراكزهم.

معدل التمويل يتحول إلى السالب ثلاثة معاني

مؤشر المشاعر الانتعاش: تشير معدلات التمويل السلبية إلى أن السوق متشائم بشكل مفرط، وقد وصلت مشاعر المراكز القصيرة إلى مستويات متطرفة، وغالبًا ما تنذر بانعكاس وشيك.

فرص التداول العكسي: عندما يقوم المستثمرون الأفراد بالخوف والبيع على المكشوف، عادة ما تكون المؤسسات والحيتان تقوم بجمع الأموال، ومعدل التمويل السلبي يوفر إشارة عكسية واضحة.

إشارة تصفية الرافعة المالية: يعني معدل التمويل السلبي أن الرافعة المالية القصيرة المفرطة يتم تصفيتها، مما يجعل هيكل السوق أكثر صحة

بعد بضعة أيام فقط، انخفض معدل التمويل إلى حوالي 0.0023%، مما يدل على أن الرفع المفرط قد تم إطلاقه، في حين استقر السعر عند مستويات مرتفعة. بالنسبة للعديد من المتخصصين، فإن تطبيع الانتعاش أكثر أهمية من الانتعاش نفسه. عندما تظل مراكز المشتقات محايدة بدلاً من متفائلة للغاية، فإن الاتجاهات السوقية تكون في أغلب الأحيان الأكثر فعالية. من هذه الزاوية، تم إزالة “الفقاعة”.

تشير تعديلات هيكل التمويل إلى أن الانتعاش الأخير لم يكن مدفوعًا بالكامل من قبل المراكز القصيرة، بل كان نتيجة إعادة التوازن الفعلي للمخاطر. لم يعد البائعون عدوانيين، كما أن المشترين لم يعودوا يستخدمون الرافعة المالية لمتابعة الارتفاعات والانخفاضات. إن هذا الهيكل السوقي المحايد هو نقطة انطلاق مثالية لاتجاه صعودي صحي. في عدة انتعاشات خلال عام 2024، كانت تلك التي ترافقها عودة سريعة لمعدل التمويل غالبًا ما تكون قصيرة الأمد، لأنها مدفوعة بالرافعة المالية وليس الطلب الحقيقي. بالمقابل، يستمر الانتعاش الحالي في ظل بقاء معدل التمويل معتدلاً، مما يدل على استدامته الأقوى.

تأكيد الجانب الفني على هيكل الارتفاع المتماسك

! الرسم التخطيطي الفني للبيتكوين

（المصدر：Trading View）

من منظور الرسم البياني، بدأت بيتكوين في الاستقرار فوق متوسطها المتحرك الأسي لمدة 20-4 ساعات (20-4 EMA، والذي يتم تمثيله بموجة خضراء) ودخلت في نمط تقوية صعودية. هيكلها الفني شائع في أسواق الثور التاريخية لبيتكوين، وعادة ما يشير إلى نهاية التصحيح وبداية جولة جديدة من الارتفاع.

20-4 ساعة EMA هو مؤشر دعم ديناميكي، يقوم بتنعيم تقلبات الأسعار على المدى القصير، ويعكس الاتجاهات المتوسطة والقصيرة الأجل للسوق. عندما تستقر الأسعار فوق هذا المتوسط المتحرك، فهذا يعني أن قوة الشراء قد استحوذت على السوق مرة أخرى. حاليًا، لا تقتصر بيتكوين على الاستقرار فوق هذا المتوسط المتحرك، بل شكلت أيضًا قناة صاعدة فوقه، حيث تحصل كل تصحيح على دعم عند نقاط منخفضة أعلى.

مؤشر الزخم (بما في ذلك مؤشر القوة النسبية RSI) انتعش من مستويات البيع المفرط، لكنه لم يصل إلى القيم المتطرفة، مما يشير إلى أن السوق في حالة انتعاش وليس ضعف. RSI حالياً في نطاق 50-60، وهو حالة مثالية في بداية الارتفاع. إذا كانت RSI قد تجاوزت 70، فسوف تثير مخاوف الشراء المفرط. تظهر الزخم المعتدل الحالي أن هناك مجالاً للاستمرار في الارتفاع.

شهد حجم التداول ارتفاعًا بالقرب من أدنى نقطة عند 80,600 دولار، وغالبًا ما يرتبط هذا النمط بالهبوط الاستسلامي بدلاً من استمرار الاتجاه. القاع ذو حجم تداول مرتفع هو إشارة موثوقة لبناء القاع، لأنه يمثل تداولًا كبيرًا للرموز عند المستويات المنخفضة. أولئك الذين باعوا في حالة من الذعر قد نقلوا الرموز إلى المشترين الأقوياء المستعدين للشراء عند المستويات المنخفضة.

92,600 إلى 100,000 دولار أمريكي للطريق الصعودي

حتى 30 نوفمبر، يهدف بيتكوين إلى الانتعاش عند مستوى 92,600 دولار. هذا المستوى السعري هو الحد الأعلى لمنطقة التماسك السابقة، وهو أيضًا مستوى مقاومة قصير الأجل. إذا تم突破 هذا المستوى المقاوم، فقد يرتفع السعر أكثر إلى حوالي 96,660 دولار، وهو متوسط 200-4 ساعات (خط الموجة الزرقاء)، وقد يتشكل شكل الظل، مما يؤدي في النهاية إلى الوصول إلى منطقة 99,000-100,000 دولار.

مسارات ارتفاع البيتكوين ثلاثة عتبات رئيسية

العتبة الأولى: 92,600 دولار - الحد العلوي من منطقة التماسك السابقة، اختراق يؤكد تأسيس الاتجاه الصعودي على المدى القصير

الحاجز الثاني: 96,660 دولار - موقع 200-4 ساعة EMA، نقطة التحول الرئيسية في الاتجاه المتوسط

العتبة الثالثة: 99,000-100,000 دولار - نقطة نفسية ومنطقة القمة السابقة، الاختراق سيفتح مجالًا جديدًا للصعود

يتطلب突破 92,600 دولار زيادة في حجم التداول. إذا زاد حجم التداول أثناء الاختراق، فسيؤكد ذلك قوة الطلب. على العكس، إذا حدث الاختراق مع تراجع حجم التداول، فقد يكون اختراقًا زائفًا، وسرعان ما ستنخفض الأسعار. إن متوسط 200-4 ساعات عند 96,660 دولار هو مستوى تقني أكثر أهمية، لأنه يمثل اتجاهًا على مدى فترة زمنية أطول. فقط من خلال الثبات في هذا الموقع، يمكن لبيتكوين أن يؤكد حقًا الاتجاه الصعودي في الأجل المتوسط.

منطقة 99,000-100,000 دولار ليست مجرد نقطة نفسية، بل هي أيضًا منطقة كثافة النقاط العالية السابقة. قد توجد في هذه المنطقة كميات كبيرة من الأرباح، وعندما يقترب السعر، سيكون هناك ضغط بيع معين. ومع ذلك، إذا تمكنت بيتكوين من اختراق 100,000 دولار بقوة، فسوف تتشكل تأثير “تحطيم الرقم القياسي”، مما يجذب المزيد من الأموال الخارجية للدخول، وبدء مرحلة جديدة من اكتشاف الأسعار.