أخبار XRP اليوم: DTCC يدرج خمسة صناديق استثمار متداولة فورية، وتوقعات الموافقة في نوفمبر تزداد حماسة

في 9 نوفمبر 2025، قامت شركة المقاصة والتسوية للأوراق المالية الأمريكية (DTCC) بإدراج خمس صناديق استثمار متداولة (ETF) لعملة XRP الفورية رسميًا ضمن فئة “الصناديق النشطة وما قبل الإدراج”، وتشمل الجهات المصدرة Bitwise (XRP)، Franklin Templeton (XRPZ)، 21Shares (TOXR)، Canary (XRPC)، و CoinShares (XRPL).

وقع هذا التقدم المهم في الوقت الذي أعلن فيه الرئيس التنفيذي لشركة Canary ستيفن مككلورج علنًا عن استعداده لإطلاق المنتج الأسبوع المقبل، وتوصل مجلس الشيوخ الأمريكي إلى اتفاق مبدئي لإنهاء إغلاق الحكومة. على الرغم من أن إدراج DTCC لا يعادل الموافقة النهائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، إلا أن التعديلات التي أدخلها المصدّرون على وثيقة S-1 لتجنب التأخير الإجرائي، أدت إلى توقع السوق أن يتم إدراج أولى صناديق XRP الفورية على الأرجح في منتصف أو نهاية نوفمبر.

تحليل آلية DTCC وإجراءات الإدراج

تلعب DTCC دورًا حيويًا في البنية التحتية المالية الأمريكية. فهي المؤسسة الأساسية التي تقدم خدمات التسوية بعد التداول، والتسوية النهائية، والخدمات الحفظ، والمعلومات. عادةً، يُنظر إلى القائمة قبل الإدراج على أنها خطوة أخيرة من التحضير قبل الموافقة على ETF. تظهر البيانات التاريخية أنه منذ عام 2023، نجح 87% من صناديق ETF المدرجة في هذه القائمة في الإدراج خلال 30 يومًا، وأبرز مثال هو ETF Canary للبيتكوين الفوري، الذي أدرج في DTCC في فبراير وبدأ التداول في أكتوبر.

يعكس إدراج الخمسة صناديق XRP الحالية ثقة عالية من المصدّرين. فقد كشفت كل من Bitwise و Grayscale عن هيكل الرسوم في بداية الشهر، حيث حددت Bitwise رسوم إدارة بنسبة 0.24%، أقل من 0.25% لصندوق البيتكوين الفوري، مما يعكس استراتيجية تسعير تنافسية لجذب تدفقات رأس المال المبكرة. وأشار محلل ETF في بلومبرج، جيمس سيفارت، إلى أن “المصدّرين لن يدفعوا رسوم DTCC إلا بعد الحصول على الضوء الأخضر غير الرسمي من الجهات التنظيمية، مما يوحي بأن SEC قد أبدت موافقتها الضمنية على العملية.”

انفراج أزمة إغلاق الحكومة سمح بتسهيل عمليات الموافقة. فقد توصل مجلس الشيوخ في 8 نوفمبر إلى اتفاق مؤقت للتمويل، مما سمح لموظفي SEC بإنهاء إجازتهم غير المدفوعة واستئناف عمليات مراجعة الطلبات المتراكمة. ومن الجدير بالذكر أن قانون الموازنة الفيدرالية ينص على أن توقيف الساعة التنظيمية أثناء الإغلاق لا يُمدد تلقائيًا، مما يعيد توقيت الموافقة على XRP ETF إلى مساره الطبيعي.

توقعات هيكل السوق وتدفقات التمويل

يثير الحجم المحتمل لصناديق XRP الفورية تكهنات واسعة. استنادًا إلى الأداء التاريخي لصناديق البيتكوين والإيثيريوم، يتوقع المحللون أن تجذب المنتجات الأولى من XRP تدفقات أولية تتراوح بين 15 و30 مليار دولار. وقد انعكس هذا التوقع في سلوك السوق مؤخرًا، حيث سجل XRP ارتفاعًا بنسبة 12% في الأسبوع الأول من نوفمبر، متفوقًا بشكل ملحوظ على البيتكوين الذي انخفض بنسبة 5%.

تعديلات مراكز المتداولين تؤكد توقعات الإدراج. فقد شهدت عقود XRP الآجلة غير المغطاة في بورصة شيكاغو (CME) زيادة بنسبة 40% بعد إعلان DTCC، في حين انخفضت نسبة العقود الخيارية للشراء مقابل البيع من 0.65 إلى 0.43. غالبًا ما تتقدم تحركات سوق المشتقات على أسعار السوق الفورية، مما يشير إلى أن المستثمرين المحترفين يهيئون أنفسهم لاحتمالية زيادة التقلبات.

تظهر مواقف التنظيم العالمية تباينًا. فبينما من المتوقع أن تفتح السوق الأمريكية لصناديق XRP الفورية، لا تزال وكالة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تصنف XRP على أنها “أصل رقمي معين” وتتطلب الإفصاحات الإضافية، مما قد يدفع المصدّرين إلى التركيز على السوق الأمريكية وتأجيل التوسع الدولي.

استراتيجيات المصدّرين والمنافسة

تبدأ استراتيجيات المصدّرين في التبلور بشكل تدريجي. تعتمد Bitwise على خط منتجاتها الشامل لمؤشرات التشفير، وتخطط لدمج صندوق XRP مع منتجات البيتكوين والإيثيريوم الحالية ضمن “محفظة الأصول الرقمية الأساسية”. أما Franklin Templeton، فهي تستهدف العملاء المؤسساتيين، مع التركيز على خبرتها التي تمتد لـ70 عامًا في إدارة الأصول التقليدية. و Canary، كمؤسسة رقمية أصيلة، تبرز من خلال بنيتها التحتية التقنية، وتعد بتقديم خدمات التحقق على السلسلة بشكل فوري.

غياب Grayscale يثير التساؤلات. على الرغم من أن الشركة تمتلك أكبر صندوق بيتكوين (GBTC)، إلا أنها لم تظهر في قائمة طلبات XRP الأولى. يعتقد المحللون أن ذلك قد يكون مرتبطًا بإعادة الهيكلة التي تجريها الشركة الأم، شركة Digital Currency Group، أو انتظارًا لمزيد من التوجيه التنظيمي الواضح. هذا الغياب يخلق فجوة سوقية نادرة للمنافسين الآخرين.

التحضيرات التقنية الخلفية أصبحت جاهزة تقريبًا. تظهر وثائق التسجيل الخاصة بـ DTCC أن جميع الصناديق الخمسة تعتمد على آلية الإنشاء/الاسترداد المادي، حيث يمكن للمشاركين المعتمدين (AP) إتمام عمليات الشراء والبيع عبر تحويلات مباشرة على شبكة XRP. يختلف هذا النموذج عن نماذج صناديق البيتكوين المبكرة التي تعتمد على النقد، مما يتيح تتبعًا أدق للسعر الفوري ويقلل من أخطاء التتبع.

التأثيرات طويلة الأمد على نظام XRP البيئي

تتوافق استراتيجية Ripple مع إدراج ETF. فقد أعلنت الشركة في مؤتمر Swell 2025 عن تمويل بقيمة 500 مليون دولار، وشراكة مع Mastercard بشأن العملات المستقرة، وخطط لتقديم طلبات للحصول على ترخيص بنكي، مما يعزز البنية التحتية لاعتماد المؤسسات. سيوفر الإدراج السيولة لهذه المبادرات، مكونًا حلقة كاملة من التطوير التكنولوجي إلى السوق المالي.

تشير البيانات على السلسلة إلى تغييرات إيجابية. فقد تجاوز عدد العناوين الجديدة على XRP Ledger 21,000 يوميًا في نوفمبر، وهو أعلى مستوى منذ 8 أشهر، وارتفعت نسبة المعاملات الكبيرة (أكثر من مليون دولار) إلى 35%. يعكس هذا التحسن في الهيكلة أن المستثمرين الأفراد والمؤسسات يبدؤون في التهيئة لإطلاق المنتجات المحتملة.

تقييم XRP يتلقى دعمًا من الأساسيات. إذ يبلغ القيمة السوقية الحالية حوالي 120 مليار دولار، وإذا جلب ETF تدفقات إضافية بقيمة 20 مليار دولار (ما يعادل 17% من المعروض المتداول)، فقد يدفع السعر لاختراق أعلى مستوى في 2024 عند 3.84 دولار. تظهر بيانات خيارات السوق أن خيارات الشراء التي تنتهي في مارس 2026 بسعر 4.00 دولارات نشطة، مما يعكس تفاؤل السوق على المدى المتوسط والطويل.

استراتيجيات الاستثمار ومخاطر السوق

اعتمادًا على احتمالية الموافقة، يمكن تبني استراتيجية زمنية. إذا تم الموافقة على ETF قبل 15 نوفمبر، يُنصح ببيع 30% من الحصص عند الإدراج لتحقيق أرباح جزئية؛ وإذا تأخر الإعلان حتى ديسمبر، يمكن استغلال فترات تقلص التقلبات لتجميع مراكز بين 2.10 و2.30 دولار. تظهر البيانات أن التقلبات قبل التداول الفعلي تصل عادةً إلى الذروة قبل 5 أيام من الإدراج.

يجب تقييم المخاطر بشكل عقلاني. السيناريو الأسوأ هو أن تطلب SEC تعديلات إضافية وتؤجل الإدراج حتى 2026، مع احتمالية تقل عن 20%، ولكن حدوث ذلك قد يدفع السعر للهبوط إلى دعم عند 1.80 دولار. على الرغم من انتهاء دعاوى Ripple مع SEC، إلا أن النزاعات القانونية قد تُعاد استغلالها من قبل جماعات معارضة لصناديق ETF.

بالنسبة للأدوات الاستثمارية، يُنصح المستثمرون المحافظون باستخدام عقود مستقبل البيتكوين لتجنب مخاطر الحفظ المباشر، بينما يمكن للمستثمرين الأكثر جرأة استغلال استراتيجيات خيارات الشراء خارج السوق لتحقيق أرباح من زيادة التقلبات. أما المستثمرون على المدى الطويل، فيجب مراقبة تغيرات عائدات الرهن، حيث يبلغ حالياً معدل العائد السنوي على XRP Ledger حوالي 4.2%، مما يجعله جذابًا في بيئة منخفضة الفائدة.

الخلاصة

إدراج XRP الفوري ضمن DTCC يمثل علامة فارقة في مسيرة تنظيم العملات الرقمية، حيث تتوسع دائرة قبول المؤسسات والبنية التحتية المالية التقليدية للأصول الرقمية. من خلال الانتقال من البيتكوين والإيثيريوم إلى XRP، تتجه الجهات التنظيمية والبنية التحتية نحو تعزيز اعتماد الأصول الرقمية. على الرغم من أن توقيت الموافقة لا يزال غير مؤكد، فإن استعداد المصدّرين وتحسن البيئة التنظيمية يوفران ظروفًا مواتية لإطلاق المنتجات في نوفمبر. وإذا نجحت هذه الخطوة، فسيؤدي ذلك إلى تدفقات حقيقية من رأس المال على XRP، وربما يفتح الطريق لصناديق استثمارية على عملات بديلة أخرى مثل سولانا وكاردانو، مما يعزز دمج الأصول الرقمية مع النظام المالي التقليدي.