موجز Gate للتمويل اللامركزي ( 3 نوفمبر ): تم سرقة أكثر من 100 مليون دولار من Balancer؛ Ether.fi تقدم اقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار

في 3 نوفمبر، استمر السوق بشكل عام في الاتجاه الهبوطي، حيث انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في الشبكة (TVL) إلى ما دون 150 مليار دولار، وسجلت البروتوكولات الرئيسية انخفاضًا يتراوح بين 3% إلى 5%. تعرض Balancer لحدث هجوم تجاوز 100 مليون دولار مما زاد من مشاعر الذعر في السوق؛ وفي الوقت نفسه، أصبحت إصلاحات آلية إعادة الشراء والتحفيز لبروتوكول Sky، واقتراح إعادة الشراء لـ Ether.fi، وديناميكيات حيازة AST لـ CZ محور التركيز داخل السلسلة. يشير المحللون إلى أن منطقة DeFi ستظل تحت الضغط على المدى القصير، وقد تتجه الأموال نحو البروتوكولات التي تتمتع بنموذج دخل مستقر وقدرة على الحماية الأمنية.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

（المصدر：التمويل اللامركزي لاما）

إجمالي قيمة الأصول المجمعة في التمويل اللامركزي: اليوم (3 نوفمبر)، سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة هبوط، حيث انخفض سعر BTC تحت 108,000 دولار، وETH فوق 3700 دولار؛ إجمالي قيمة الأصول المجمعة في التمويل اللامركزي انخفض تحت 150 مليار دولار، حيث تبلغ الحالية 146.448 مليار دولار، بانخفاض 2.39% خلال 24 ساعة.

حجم التداول في DEX على مدار 24 ساعة: حوالي 12.242 مليار دولار، وتحتل المراتب الثلاثة الأولى: Uniswap (3.703 مليار دولار)، PancakeSwap (2.686 مليار دولار)، Meteora (960.03 مليون دولار).

البروتوكولات الشائعة وأداء داخل السلسلة

وفقًا لـ TVL ، بيانات بروتوكولات التمويل اللامركزي العشرة الأوائل كما يلي:

! DeFi TVL Top10

（المصدر：التمويل اللامركزي لاما）

من بين ذلك، كانت بيانات البروتوكولات الرائدة كالتالي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 369.91 مليار دولار، نسبة الهبوط خلال 24 ساعة 3.05٪؛

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 318.91 مليار دولار، انخفاض بنسبة 4.84% خلال 24 ساعة؛

EigenLayer: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 155.24 مليار دولار، انخفاض بنسبة 4.82% خلال 24 ساعة؛

Spark: القيمة الإجمالية للقفل تقريبًا 100.05 مليار دولار، نسبة الهبوط خلال 24 ساعة 3.55%;

Ethena: إجمالي القيمة المقفلة حوالي 94.07 مليار دولار، انخفاض 0.14% خلال 24 ساعة؛

ether.fi: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 92.29 مليار دولار، انخفاض بنسبة 4.91% خلال 24 ساعة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاريع العشرة الأوائل من حيث رسوم البروتوكول خلال الـ 24 ساعة الماضية هي كما يلي:

（المصدر：التمويل اللامركزي لاما）

حيث بلغت رسوم بروتوكول Uniswap على مدار الـ 24 ساعة الماضية 7.53 مليون دولار، تليها Tether (23.37 مليون دولار) و Circle (7.89 مليون دولار) في المرتبة الثالثة؛ وبلغت رسوم بروتوكول Aster على مدار الـ 24 ساعة الماضية 3.77 مليون دولار، مما جعله في المرتبة الرابعة؛ بينما جاءت Meteora في المرتبة الخامسة بإيرادات بلغت 2.96 مليون دولار.

تجميع أخبار المشروع

1، تظهر بيانات داخل السلسلة أن بروتوكول التمويل اللامركزي Balancer قد تعرض للاختراق. وفقًا لمراقبة Lookonchain، فإن الأموال المسروقة من Balancer قد تجاوزت 1.166 مليون دولار. بعد ذلك، نشر Lido بيانًا يفيد بأن “بعض برك Balancer V2 قد تعرضت للاختراق. لم يتأثر بروتوكول Lido، وجميع أموال المستخدمين آمنة. نظرًا للاحتياطات، فقد سحب فريق إدارة Lido GGV Veda مراكز Balancer غير المتأثرة. لا تزال جميع أموال Lido Earn آمنة.”

2، أعلنت منصة Infinex لتجميع التمويل اللامركزي عبر السلاسل أن رمز الحوكمة المبكر الخاص بها XGP سيتوقف عن العمل قبل حدث Crates القادم و TGE. يجب على حاملي XGP نقل رموزهم إلى حساب Infinex الخاص بهم قبل 9 نوفمبر 2025 الساعة 08:00، حيث سيتم تحويل جميع رموز XGP المحتفظ بها قبل تاريخ انتهاء الصلاحية تلقائيًا: كل 200,000 رمز XGP يمكن استبداله بـ 1 NFT Patron، بينما سيتم تحويل المستخدمين الذين يملكون أقل من 200,000 رمز XGP إلى Crates.

3، قال CZ: “بعد أن كشفت عن المعلومات أمس، رأيت الكثير من التفسيرات المبالغ فيها.” وبدأ استطلاع رأي على تويتر حول “هل يجب الكشف عن المعلومات في المستقبل؟” في وقت سابق، في 2 نوفمبر، نشر CZ أنه “اليوم، اشتريت بعض ASTER بأموالي الخاصة في CEX. أنا لست متداولًا، أنا أشتري وأحتفظ.” وفقًا للقطات التداول التي نشرها CZ، فإن حسابه يحتفظ بـ 2,090,598.14 من ASTER، وسعر التداول يظهر 0.913 دولار.

فيما يتعلق بفتح مراكز قصيرة بنسبة 3 مرات من قبل من لديهم عنوان خلال ارتفاع ASTER ليلة أمس، رد CZ قائلاً: “إنه عالم لامركزي. يمكن لأي شخص البيع على المكشوف، ويمكن لأي شخص الشراء، ويمكن لأي شخص الاحتفاظ بالمقتنيات.”

4، بروتوكول Sky (الذي كان يُعرف سابقًا بـ MakerDAO) قد تم التصويت على التنفيذ الأخير وتمت الموافقة عليه رسميًا:

تحديث آلية مكافآت الرهن: سيتم استبدال نموذج المكافآت السابق SKY → USDS بنموذج المكافآت SKY → SKY، ويتعين على المراهنين الانتقال يدويًا إلى النظام الجديد.

توسيع نطاق إعادة الشراء: تم زيادة حد إعادة شراء SKY اليومي إلى 300,000 USDS.

إضافة الأموال إلى الخزينة: سيقوم البروتوكول بتحويل 500 مليون قطعة من SKY إلى الخزينة، لاستخدامها في توزيع مكافآت الرهن اللاحقة.

يمثل اعتماد هذا الاقتراح تعديلاً كبيراً في آلية التحفيز ونموذج الاقتصاد الرمزي لبروتوكول Sky، وستدخل التحديثات ذات الصلة حيز التنفيذ قريباً.

5، أشار Monad على منصة التواصل الاجتماعي إلى “لم يتبق سوى أقل من 24 ساعة على انتهاء فترة المطالبة بالهبة.” ستنتهي فترة المطالبة في 3 نوفمبر الساعة 21.

6، أصدرت Dash بيانًا يشير إلى أن أداء سعر DASH هذا الشهر لم يكن نتيجة حدث واحد، بل ناتج عن بناء أساسي طويل الأمد. الإنجازات الخمس الكبرى التي تحققت في السنوات الماضية: إطلاق DashSpend، دراسة متعمقة لمشكلة دفع الفواتير، تحسين شامل لوظيفة الدفع السري، دعم DEX (تم إضافته إلى بروتوكول Maya)، وإطلاق منصة التطبيقات اللامركزية Evolution.

7، اقترحت مجتمع Ether.fi خطة لسحب ما يصل إلى 50 مليون دولار من خزائنها لشراء رموز ETHFI، عندما ينخفض سعر رموز ETHFI إلى أقل من 3 دولارات. الاقتراح جارٍ التصويت عليه، ومعدل الدعم الحالي 100%، وسينتهي التصويت في 4 نوفمبر 2025.

8، أصدرت مؤسسة Eigen بيانًا يشير إلى “خلال الأسابيع القليلة الماضية، قامت مؤسسة Eigen بنقل رموز EIGEN من عنوان خزائنها الرئيسية، وذلك لأغراض التطوير والعمليات الروتينية للنظام البيئي. هذه التحويلات ذات طابع إداري، لدعم التمويل، والشراكات، ووظائف السيولة، بهدف تعزيز نمو نظام Eigen البيئي. هذه العمليات لا تتعلق بإلغاء قفل أو بيع رموز أعضاء الفريق، وقد ظل نموذج الاقتصاد الرمزي وإطار الحوكمة الخاص بالمؤسسة كما هو منذ الإطلاق.”

نظرة عامة على المشاريع الرائدة في生态DeFi

سولانا DEX تحتل المرتبة الأولى من حيث حجم التداول على مدار 24 ساعة، بحوالي 29.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 15.3% على أساس شهري، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

ميتورا (9.6154 مليار دولار)، هوميديفي (7.2056 مليار دولار)، رايديام (4.4936 مليار دولار)؛

حجم التداول على DEX الإيثريوم في 24 ساعة يحتل المرتبة الثانية، بحوالي 28.47 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 17.16% مقارنةً بالفترة السابقة، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (22.75 مليار دولار)، Fluid (2.9058 مليار دولار)، Curve Finance (2.4759 مليار دولار)؛

احتلت DEX على سلسلة BNB المركز الثالث من حيث حجم التداول على مدار 24 ساعة، حوالي 26.59 مليار دولار، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

PancakeSwap (25.37 مليار دولار أمريكي)، Uniswap (5.9127 مليار دولار أمريكي)، four.meme (32.49 مليون دولار أمريكي).

بيانات سوق رموز منطقة Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة أسعار Gate، فإن أداء أسعار الرموز المميزة في المنطقة العشر الأولى من التمويل اللامركزي هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi Gate

(المصدر: سوق منطقة Gate DeFi)

اعتبارًا من 3 نوفمبر، شهد سوق العملات المشفرة بشكل عام هبوطًا، حيث انخفضت رموز منطقة التمويل اللامركزي بشكل ملحوظ، وبالتحديد:

UNI حاليا بسعر 5.39 دولار، مع انخفاض بنسبة 7.66% خلال 24 ساعة؛

AAVE مؤقتًا بسعر 213.05 دولار، مع هبوط بنسبة 4.55% خلال 24 ساعة؛

WLFI مؤقتاً عند 0.124 دولار، انخفاض بنسبة 9.02% خلال الـ 24 ساعة الماضية؛

MORPHO مؤقتًا بسعر 1.89 دولار، وانخفاض بنسبة 4.89% خلال 24 ساعة؛

سعر INJ حالياً هو 7.23 دولار، مع انخفاض بنسبة 9.61% خلال 24 ساعة؛

MYX حاليا بسعر 1.9 دولار، مع انخفاض بنسبة 16.16% خلال 24 ساعة؛

CRV مؤقتًا عند 0.4423 دولار، نسبة الهبوط خلال 24 ساعة 7.62٪؛

SYRUP سجل مؤقتًا 0.4104 دولار، وانخفض بنسبة 10.52% خلال 24 ساعة؛

2Z يبلغ 0.1661 دولار، وانخفاض بنسبة 6.95% خلال 24 ساعة.

تفسير اتجاه السوق

في 3 نوفمبر، استمر سوق DeFi بشكل عام في التراجع، حيث انخفضت BTC إلى أقل من 10.8 ألف دولار، وظل ETH فوق 3700 دولار، وانخفض إجمالي قيمة DeFi TVL في الشبكة إلى 1464.48 مليار دولار، مع انخفاض بنسبة 2.39% خلال 24 ساعة، وهو أدنى مستوى له في الأسبوعين الماضيين.

منطقة الهيكل، بروتوكولات الرأس تتعرض لضغوط بشكل عام:

• انخفضت Lido و EigenLayer بنسبة 4.84% و 4.82% على التوالي، مما يعكس سحب السيولة على المدى القصير في مسار LSD وإعادة الرهن؛
• انخفضت Aave و Spark بنسبة 3.05% و 3.55% على التوالي، مما يدل على أن سوق الإقراض يتأثر بشكل واضح بتقلبات السوق؛
• بالمقارنة، فإن Ethena تظل قوية، حيث سجلت انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.14%، مما يحافظ على تدفق مستقر للأموال في مجال العائدات.

فيما يتعلق بنشاط التداول، انخفض حجم تداول DEX بشكل ملحوظ، حيث انخفض حجم التداول خلال 24 ساعة إلى 12.242 مليار دولار، بانخفاض يتجاوز 35% مقارنة بالفترة السابقة. لا تزال Uniswap و PancakeSwap تتصدران المراتب الأولى، لكن حجم تداول كلاهما انخفض بنحو 30% مقارنة باليوم السابق. أصبحت Meteora في نظام Solana البيئي البروتوكول الرئيسي الوحيد الذي شهد زيادة في حجم التداول مقارنة بالفترة السابقة (+15.3%)، مما يدل على ميل السيولة نحو التحوط على سلاسل الكتل عالية الأداء على المدى القصير.

في الوقت نفسه، تزداد تركيز إيرادات البروتوكول. لا تزال Tether و Circle تهيمنان على قائمة رسوم البروتوكول، حيث تأتي Uniswap و Aster في المرتبة التالية، مع تسجيل إيرادات بروتوكول تبلغ 7.53 مليون دولار و 3.77 مليون دولار على التوالي. تشير التحليلات إلى أن هذا يدل على أنه خلال فترة تصحيح السوق، لا يزال مصدر التدفق النقدي الرئيسي هو شركات إصدار العملات المستقرة والبروتوكولات المهيمنة على السيولة.

وجهة نظر المحللين

يعتقد المحللون عمومًا أن الانخفاض الحالي في سوق التمويل اللامركزي مرتبط بتراجع شهية المخاطر في الأسواق الكلية، وكذلك يرتبط ارتباطًا وثيقًا بزيادة حوادث الأمان داخل السلسلة.

• حوادث الأمان تؤثر على ثقة السوق: تعرض Balancer لهجوم بقيمة تزيد عن 1.166 مليون دولار ليصبح أول حادثة أمان كبيرة منذ نوفمبر. على الرغم من أن بروتوكولات مثل Lido لم تتأثر بشكل مباشر، إلا أن هذه الحادثة كشفت عن المخاطر المحتملة لبرك السيولة عبر البروتوكولات، مما جعل الأموال في السوق أكثر حذراً على المدى القصير.
• إصلاح اقتصاد الرموز يصبح نقطة بارزة في السوق: أكمل بروتوكول Sky آلية مكافآت الرهن وضبط حجم الاسترداد، مما يدل على أن مشاريع التمويل اللامركزي تتجه من “تحفيز فترة التوسع” إلى نموذج “العائد الذاتي المتداول”. كما تعكس مقترحات الاسترداد ضمن نطاق الأسعار التي قدمتها Ether.fi (بدء الاسترداد تحت 3 دولارات) نية المشروع في استقرار قيمة الرموز.
• المشاعر السوقية تميل إلى الدفاع: في ظل انخفاض كل من TVL وحجم تداول DEX، تميل الأموال أكثر إلى التوجه نحو بروتوكولات تحتوي على نموذج دخل مستقر، مثل Aster وUniswap وTether. في الوقت نفسه، كشف CZ علنًا عن أن المقتنيات الخاصة بـ ASTER قد جلبت اهتمامًا قصير الأمد، لكنها لم تغير الاتجاه العام نحو الهبوط.

أشار المحللون إلى أنه إذا لم تتمكن BTC و ETH من الاستقرار في الأجل القصير، فقد يتعرض منطقة التمويل اللامركزي لمزيد من التعديل بالقرب من منطقة الدعم البالغة 140 مليار دولار. ولكن من منظور الأجل المتوسط، مع تنفيذ استراتيجيات إعادة شراء الرموز والمكافآت لمشاريع مثل Sky و Ether.fi، قد تتعافى الأسس الأساسية للبروتوكولات الرئيسية تدريجياً، مما يمهد الطريق لتدفق رأس المال في المستقبل.

الخاتمة

بشكل عام، دخل سوق التمويل اللامركزي في أوائل نوفمبر في دورة من التهدئة المرحلية، حيث تعكس الهبوط في TVL وحجم المعاملات ارتفاع مشاعر الحذر من المخاطر. على المدى القصير، يجب توخي الحذر من تأثير الأحداث الأمنية المستمر على الثقة؛ على المدى المتوسط والطويل، ستصبح الإصلاح الذاتي للبروتوكولات وتحسين النماذج الاقتصادية هي المفتاح لاستعادة النمو.