هونغ كونغ تفتح أبوابها بالكامل! تبادل التشفير يتواصل مع السيولة العالمية، والعديد من التبادلات تتنافس على الساحة

أعلنت الرئيسة التنفيذية لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (هيئة الأوراق المالية) ، ليانغ تشوك يان ، خلال أسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ ، أنه سيتم السماح قريبًا لأسواق تبادل الأصول الرقمية المرخصة بربط كيانها في هونغ كونغ مع دفتر الطلبات العالمي ، مما ينهي نموذج الجزيرة الحالي الذي يقتصر فيه التداول على هونغ كونغ. تأتي هذه الخطوة كجزء من خطة أوسع تهدف إلى جذب شركات الأصول الرقمية وجعل قواعد الأصول الرقمية تتماشى مع أسواق التبادل التقليدي.

هونغ كونغ تنتهي من نموذج جزيرة التداول وتتصل بالسيولة العالمية

قال الرئيس التنفيذي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) ، ليانغ تشوك يان ، إن تبادل العملات الرقمية المرخصة سيسمح قريبًا بربط كيانها في هونغ كونغ بسجل الطلبات العالمي ، مما ينهي النظام الحالي الذي يقتصر فيه التداول على هونغ كونغ. ووفقًا لتقرير بلومبرغ ، ستوضح إشعار التنظيم الذي سيتم إصداره لاحقًا بالتفصيل ، مما سيوحد قواعد الأصول الرقمية مع قواعد منتجات TradFi.

هذه السياسة تمثل خطوة كبيرة للسوق الرقمي في هونغ كونغ. حالياً، يجب على تبادل العملات الرقمية المرخصة في هونغ كونغ تشغيل دفتر أوامر محلي بشكل مستقل، ولا يمكنها الوصول مباشرة إلى تجمع السيولة العالمي، مما يؤدي إلى عمق تداول غير كاف وفجوات أسعار كبيرة، مما يحد بشدة من تنافسية تبادلات هونغ كونغ. إن فتح دفتر الطلبات العالمي يعني أن تبادلات هونغ كونغ يمكنها الاتصال مباشرة بسيولة المنصات الخارجية، وسيستفيد المستخدمون من عمق تداول وأسعار مماثلة لتلك الموجودة في الأسواق الدولية.

قال السيد ليانغ: "يمكن القول إن موقفنا صارم إلى حد ما. بمجرد أن نتأكد من أننا نستطيع حماية المستثمرين، سنخفف من حذرنا - تمامًا كما نتعامل مع مشكلة السيولة العالمية. " تكشف هذه الكلمات عن المنطق الأساسي لاستراتيجية التنظيم في هونغ كونغ: أولاً إنشاء إطار صارم لحماية المستثمرين، ثم فتح السوق تدريجياً. هذا الانفتاح التدريجي يتناقض بشكل حاد مع الأسواق مثل الولايات المتحدة، التي سمحت بنمو السوق الفوضوي في وقت كانت فيه الأطر التنظيمية غير واضحة.

تُعتبر هذه الخطوة علامة على أن هونغ كونغ قد اتخذت خطوة مهمة نحو أن تصبح مركز الأصول الرقمية الإقليمي. منذ عام 2022، أطلقت المدينة نظام ترخيص شامل للتبادلات، وقدمت منتجات متداولة مرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم، وأقرت صناديق الأصول الرقمية. ومع ذلك، لا تزال أنشطة تداول العملات الرقمية متخلفة عن الدول الرائدة عالميًا مثل الولايات المتحدة، حيث اتخذت إدارة الرئيس ترامب موقفًا أكثر ودية تجاه صناعة التشفير. سيكون فتح السيولة العالمية خطوة حاسمة لهونغ كونغ لتقليص هذه الفجوة.

تم الكشف عن اختصار رخص وسطاء في العديد من التبادلات

في المراحل المستقبلية، قد تسمح الهيئات التنظيمية لوكلاء الأصول الرقمية المرخصين محليًا (وليس فقط التبادلات) بدخول برك السيولة الدولية. إذا تم الموافقة، قد تفتح هذه القاعدة الباب للعديد من التبادلات لدخول سوق هونغ كونغ بسهولة أكبر من خلال تراخيص الوكلاء، دون الحاجة إلى تقديم طلب كامل للتبادل، الذي قد يستغرق سنوات لمعالجته.

هذا التعديل في السياسة له دلالة استراتيجية كبيرة. حالياً، يتطلب التقدم للحصول على ترخيص كامل لتبادل العملات في هونغ كونغ المرور بعملية مراجعة طويلة ومعقدة تشمل متطلبات رأس المال، مراجعة النظام التكنولوجي، مراجعة مؤهلات الإدارة العليا، وغيرها من المراحل، وقد تستغرق العملية بأكملها من 2 إلى 3 سنوات. بالمقارنة، تم تقليل عوائق الدخول وتكاليف الوقت بشكل كبير عند التقدم للحصول على ترخيص الوساطة. إذا تمكنت تبادلات العملات الدولية الكبرى من دخول سوق هونغ كونغ بسرعة من خلال ترخيص الوساطة، فسوف توفر المزيد من الخيارات للمستخدمين المحليين، كما ستسرع من دولنة النظام البيئي للتشفير في هونغ كونغ.

حاليًا، تمتلك 11 منصة تبادل للأصول الرقمية ترخيصًا كاملاً صادرًا عن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، بينما تعمل 49 شركة وساطة وفقًا لترتيبات الحسابات الموحدة. عدد شركات الوساطة يتجاوز بكثير عدد منصات التبادل، مما يدل على الطلب في السوق على نماذج الدخول المرنة. إذا تمكنت شركات الوساطة أيضًا من الوصول إلى السيولة العالمية، فقد تصبح هذه المؤسسات الـ 49 قناة لدخول الأموال الدولية إلى هونغ كونغ.

حالة ترخيص التشفير في هونغ كونغ

ترخيص تبادل كامل: 11 ترخيصًا، مدة الموافقة 2-3 سنوات، تحتاج إلى دفتر أوامر مستقل

ترخيص الوسيط: 49 شركة تعمل، وقت الموافقة أقصر، والقيود الحالية أكثر.

سيتم فتحه قريباً: سيتم السماح للوسطاء بالوصول إلى بركة السيولة العالمية

تعد عدة تبادلات من أكبر منصتين لتداول الأصول الرقمية في العالم، ودخولها إلى هونغ كونغ سيجلب سيولة كبيرة وقاعدة مستخدمين. إذا تمكنت التبادلات الرئيسية من الدخول بسرعة إلى هونغ كونغ من خلال ترخيص الوساطة، فسوف تشكل ضغطًا تنافسيًا هائلًا على التبادلات المحلية الموجودة، كما ستعزز من مستوى الخدمات في السوق بأكملها.

تخفيف قواعد الترخيص للعملات المستقرة وإدراج الرموز

تعمل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ أيضًا على تحديد إطار جديد لإصدار تراخيص لمتداولي العملات الرقمية ومؤسسات الحفظ، بينما تخطط سلطة النقد في هونغ كونغ لإصدار أول تراخيص للعملات المستقرة العام المقبل. كما أعلنت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ عن تخفيف قواعد إدراج الرموز الجديدة والعملات المستقرة المعتمدة من سلطة النقد في هونغ كونغ، وإلغاء متطلبات سجل الأداء لمدة 12 شهرًا للمستثمرين المحترفين.

إطلاق إطار تنظيم العملات المستقرة هو عمود آخر مهم لاستراتيجية التشفير في هونغ كونغ. تعتبر العملات المستقرة جسرًا يربط بين العملات الورقية وعالم التشفير، وهي البنية التحتية الأساسية للدفع وDeFi والتسوية عبر الحدود. حاليًا، تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 200 مليار دولار، حيث تهيمن عليها شركتا Tether وCircle الأمريكيتان. تهدف هونغ كونغ إلى إطلاق نظام ترخيص للعملات المستقرة، بهدف تربية مُصدري العملات المستقرة المحليين، وتوفير قناة امتثال لدخول العملات المستقرة الدولية إلى هونغ كونغ.

إلغاء متطلبات سجل الأداء لمدة 12 شهرًا للمستثمرين المحترفين هو突破 كبير. في السابق، كان يجب على الرموز الجديدة إثبات أنها تعمل في سوق المستثمرين المحترفين لمدة لا تقل عن 12 شهرًا وحققت أداءً جيدًا لكي يتم إدراجها في تبادل مرخص في هونغ كونغ. على الرغم من أن هذا الشرط يحمي المستثمرين، إلا أنه أخر بشكل كبير سرعة إدراج المشاريع الجديدة. في سوق التشفير التي تتغير بسرعة، قد تعني فترة الانتظار التي تبلغ 12 شهرًا فقدان أفضل فرصة للإدراج. ستسمح تخفيف القواعد الجديدة لبورصة هونغ كونغ بإدراج المشاريع الساخنة بسرعة أكبر، مما يزيد من نشاط السوق.

إطار LEAP يقود استراتيجية التمويل الرقمي في هونغ كونغ

أعلنت هونغ كونغ عن بيان سياسة مهم حول الأصول الرقمية، حيث وضعت تنظيم العملات المستقرة وتوكنات الأصول الواقعية في موقع مركزي في استراتيجيتها لتصبح مركزًا عالميًا للتكنولوجيا المالية. يركز الإطار الجديد “LEAP” على الوضوح القانوني، نمو النظام البيئي، التطبيقات الواقعية، وتطوير المواهب، وسيتم إطلاق نظام ترخيص العملات المستقرة في 1 أغسطس.

تمثل الركائز الأربعة لإطار LEAP التخطيط الشامل لهونغ كونغ في مجال التمويل الرقمي. تضمن الوضوح القانوني (Legal Clarity) تشغيل الشركات والمستثمرين ضمن إطار تنظيمي واضح. يجذب نمو النظام البيئي (Ecosystem Growth) المشاركين العالميين من خلال نظام الترخيص وفتح السوق. يتم تطبيق تقنيات blockchain على الأصول التقليدية مثل السندات الحكومية والعقارات (Real-world Applications). بينما تؤسس تنمية المواهب (Talent Development) لأساس التنمية طويلة الأمد.

تخطط الحكومة أيضًا لتنظيم السندات الحكومية المرمزة و ETF ، تمهيدًا لتداول هذه المنتجات في السوق الثانوية على منصات الأصول الرقمية المرخصة. يهدف ذلك إلى توسيع العمل بالرموز إلى مجالات مثل المعادن والطاقة المتجددة ، مع التركيز على حالات استخدام مثل الذهب والألواح الشمسية. تعتبر هذه الاستراتيجية لتشفير الأصول التقليدية ميزة تنافسية تميز هونغ كونغ عن مراكز التشفير الأخرى مثل سنغافورة ودبي.

أركان إطار LEAP الأربعة

وضوح قانوني: إطار تنظيمي واضح يحمي المستثمرين

نمو النظام البيئي（生態系統成長）：نظام الترخيص يجذب المشاركين من جميع أنحاء العالم

التطبيقات في العالم الحقيقي（現實世界應用）：سندات الحكومة، توكين العقارات

تطوير المواهب（人才培養）：أساس التنمية على المدى الطويل

وفقًا للتقارير، يلعب المتخصصون في الأصول الرقمية وصناعة صناديق التحوط دورًا حاسمًا في دعم سوق إيجارات المنازل في هونغ كونغ، والذي لا يزال يعاني بسبب ضعف مصادر الطلب التقليدية. تكشف هذه التفاصيل عن المساهمة الفعلية لصناعة التشفير في اقتصاد هونغ كونغ، ليس فقط في المجال المالي، بل تمتد أيضًا إلى القطاع العقاري وغيرها من الصناعات التقليدية.