الاحتياطي الفيدرالي (FED) يقوم بعمليات إعادة شراء بضخ 290 مليار دولار، البنك المركزي الصيني يجمّل النقاط بشكل قياسي: بيتكوين ينتظر انفجار المعلومات المفضلة على المستوى الكلي

تقوم أكبر مصرفين مركزيين في العالم بضخ السيولة إلى السوق بحجم غير مسبوق. قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) يوم الجمعة الماضي بضخ 29.4 مليار دولار في النظام المصرفي الأمريكي من خلال عمليات إعادة الشراء الليلية، مما سجل أعلى مستوى يومي منذ عصر فقاعة الإنترنت. في الوقت نفسه، نشر البنك المركزي الصيني (PBOC) أيضًا ضخًا قياسيًا من النقد لدعم القطاع المصرفي المحلي. تُعتبر هذه الإجراءات المنسقة للسيولة نقطة تحول للأصول ذات المخاطر العالمية، خاصةً بيتكوين (BTC)، حيث يراقب السوق عن كثب كيف ستحدد سياسات البنك المركزي النغمة للسوق قبل عام 2026.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) لعمليات إعادة الشراء: التوتر في السوق والتوازن الدقيق للسياسة النقدية

الاحتياطي الفيدرالي (FED) مختلف بشكل غير عادي من خلال عمليات إعادة الشراء الضخمة ليلاً، مما يكشف عن الضغوط المتزايدة في سوق الائتمان قصير الأجل، وقد يوفر دعماً للسيولة للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.

• عمليات إعادة الشراء القياسية: حققت عمليات إعادة الشراء الليلية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في 31 أكتوبر 294 مليار دولار، مما سجل أعلى رقم يومي منذ عقود، مما يعكس مبيعات سندات الخزينة وضغوط سوق الائتمان القصير الأجل.
• مخاطر السوق المستقرة: تتيح عمليات إعادة الشراء للمؤسسات استبدال الأوراق المالية بالنقد، مما يوفر السيولة الفورية في أوقات التوتر في السوق، ويحد من المخاطر النظامية.
• ارتفاع توقعات خفض الفائدة: دعا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي Christopher Waller مؤخرًا إلى خفض الفائدة في ديسمبر، مما يشكل تباينًا واضحًا مع تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell المتشددة.
• توقعات خفض الفائدة تتأرجح: تظهر بيانات Polymarket أن احتمال الخفض الثالث للفائدة في عام 2025 قد انخفض من 90% إلى 65%، مما يدل على تقلب توقعات السياسة النقدية. إذا لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي (FED) من تلبية توقعات التيسير، فقد يواجه السوق تصحيحًا حادًا.

البنك المركزي الصيني يضخ السيولة: توسيع السيولة العالمية يدفع التضخم في الأصول

الحقن الكبير للنقد من البنك المركزي الصيني، كجزء من توسيع السيولة العالمية، قدّم دافعاً إضافياً على المستوى الكلي للأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.

• سجل ضخ السيولة النقدية: قام البنك المركزي الصيني بتنفيذ ضخ نقدي قياسي في البنوك المحلية، بهدف دعم نمو الاقتصاد في ظل ضعف الطلب. تأتي هذه الخطوة استجابةً للتضخم السلبي وضعف قطاع العقارات.
• تحفيز النمو الاقتصادي: من خلال توفير أموال إضافية، يهدف البنك المركزي الصيني إلى خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز نمو الائتمان.
• إمكانات تضخم الأصول: قد توسع هذه التدابير العرض النقدي العالمي، مما قد يدفع الأسهم والعملات المشفرة نحو تضخم الأصول.
• الارتباط التاريخي: تاريخياً، غالباً ما تكون زيادة السيولة المتزامنة بين الاحتياطي الفيدرالي (FED) والبنك المركزي الصيني مسبوقة بارتفاعات كبيرة في سوق بيتكوين.

بيتكوين آفاق: السيولة宏观 تصبح القوة الدافعة الأساسية

في ظل إجراءات البنكين المركزيين، فإن التوسع المستمر في السيولة العالمية يعد أمرًا بالغ الأهمية لآفاق بيتكوين الماكرو طويلة الأجل.

• سوق المشتقات بحذر: تظهر بيانات CoinGlass أن عدد العقود المفتوحة لبيتكوين قد انخفض من أكثر من 100,000 عقد في أكتوبر إلى ما يقرب من 90,000 عقد في أوائل نوفمبر، مما يشير إلى أن متداولي المشتقات يتبنون موقفًا حذرًا.
• بيئة مواتية: إذا استمرت السيولة العالمية في الزيادة، جنبًا إلى جنب مع انخفاض التضخم في الولايات المتحدة، فسيكون ذلك لصالح تحمل المخاطر. لقد اعتبر العديد من المستثمرين المؤسسيين بيتكوين كأداة لتخزين القيمة.
• عوامل المخاطر: إذا قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتقليص عمليات إعادة الشراء أو رفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع لتقليل السيولة في وقت مبكر، فقد تختفي أي زخم صعودي لبيتكوين بسرعة. وبالمثل، إذا لم تنجح التدابير التحفيزية في الصين، فإن مشاعر المخاطر العالمية ستضعف.

الخاتمة

إن ضخ السيولة الكبير المتزامن من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الصيني خلق بيئة ماكرو محتملة إيجابية لبيتكوين. في الوقت الذي تواجه فيه البنوك المركزية العالمية توازنًا صعبًا بين السيطرة على التضخم والاستقرار المالي، فإن التوسع المستمر في السيولة يوفر لبيتكوين سردًا قويًا صعوديًا، كونه وسيلة للتحوط ضد ضغوط القوة الشرائية للعملات التقليدية. ستصبح توجهات السياسات النقدية للبنوك المركزية في الأسابيع المقبلة عوامل حاسمة في تحديد ما إذا كانت بيتكوين ستشهد جولة جديدة من السوق الصاعدة في عام 2026 أو ستستمر في التماسك.