خبر مهم! هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ توافق على تبادل محلي لمشاركة دفتر الطلبات العالمي، واحتضان السيولة التشفيرية

في 3 نوفمبر 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) وثيقتين هامتين، وافقت بموجبهما على أن منصات تبادل الأصول الافتراضية المرخصة في هونغ كونغ يمكنها مشاركة دفتر الطلبات العالمي مع منصات التبادل المرتبطة بها في الخارج. يُعتبر هذا التحول علامة على تغيير هونغ كونغ من النموذج الحالي الذي يتطلب من الطلبات أن تُمول وتُسوى محليًا مسبقًا، بهدف تعزيز السيولة وكفاءة اكتشاف الأسعار في البورصات المحلية، مما يساعد هونغ كونغ في أن تصبح مركزًا عالميًا للتشفير. بالإضافة إلى ذلك، تم إعفاء العملات المستقرة المرخصة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) من متطلبات تاريخ التداول لمدة 12 شهرًا المطلوبة لبيعها للمستثمرين المحترفين.

اختراق السياسات: دفتر الطلبات المشترك يجذب السيولة العالمية للتشفير

التوجيهات الأخيرة من SFC في هونغ كونغ هي الخطوة الأولى في عمود “الوصول” في خارطة طريق ASPIRe الخاصة بها، والتي تهدف بوضوح إلى جذب المنصات العالمية، وتدفقات التداول، ومقدمي السيولة، لتعزيز قدرة نظام الأصول الافتراضية في هونغ كونغ على المنافسة.

• كسر القيود الإقليمية: القواعد الجديدة تسمح لمنصات تبادل الأصول الافتراضية المرخصة في هونغ كونغ بمشاركة أوامر التداول مع منصات التبادل المرتبطة بها في الخارج ودمجها في دفتر المزايدة المشترك.
• تعزيز السيولة والتسعير: قالت المديرة العامة لسوق الأوراق المالية في هونغ كونغ، جوليا ليونغ، إن هذا الدمج سيمكن المستثمرين المحليين من الاستفادة الفعالة من سيولة السوق العالمية، مما يحقق اكتشاف أسعار أفضل وتسعير أكثر تنافسية. يتناقض هذا بشكل حاد مع النموذج السابق الذي يتطلب من الطلبات أن تكون قد تم تمويلها وتسويتها مسبقًا داخل البلاد.
• إجراءات الموافقة الصارمة: من الجدير بالذكر أن مشغلي المنصة يجب أن يحصلوا على موافقة خطية من SFC مسبقًا لتنفيذ هذا الإجراء، لضمان تقليل المخاطر الإضافية تحت تدابير حماية قوية.

توسيع نطاق المنتجات: إعفاء تاريخ تداول العملات المستقرة، استكشاف الأوراق المالية المرمزة

بالإضافة إلى ربط السيولة العالمية، تركز مذكرة SFC الأخرى على توسيع نطاق المنتجات والخدمات للمنصة المرخصة المحلية، من أجل تحسين عمود “Products (المنتجات)”.

• إعفاء من متطلبات التاريخ لمدة 12 شهرًا: تسمح SFC لمشغلي المنصة ببيع الأصول الافتراضية التي لا تمتلك تاريخ أداء لمدة 12 شهرًا للمستثمرين المحترفين، بالإضافة إلى العملات المستقرة المرخصة من قبل مصرف هونغ كونغ. يهدف هذا الإعفاء إلى تعزيز إطلاق المنتجات الجديدة.
• توسيع خدمات الحفظ: يمكن للكيانات المرتبطة بمشغلي المنصة تقديم خدمات الحفظ للأصول الافتراضية أو الأوراق المالية المرمزة التي لا يتم شراؤها أو بيعها على المنصة المعنية، مما يوسع نطاق الخدمات.
• استكشاف إحالة الوسطاء: الخطة التالية لـ SFC هي استكشاف إمكانية إحالة تعليمات تداول العملاء من قبل الوسطاء المرخصين إلى برك السيولة الخارجية الخاضعة للتنظيم ضمن نفس المجموعة.

تزايد المنافسة العالمية: السعي لتحقيق توازن مثالي بين الابتكار والتنظيم

إن إجراء هونغ كونغ لتخفيف القيود هو تعديل استراتيجي يتم في سياق تزايد المنافسة في سوق التشفير العالمي، خاصة بعد التغيرات في السياسة الأمريكية المؤيدة للتشفير.

• ضغط المنافسة: اعترفت SFC بأن المتطلبات الصارمة للغاية قد تدفع السيولة والمواهب إلى ولايات قضائية ذات تنظيم أكثر مرونة.
• تحقيق التوازن بين الابتكار والثقة: أكدت جوليا ليونغ أن التوسع التدريجي في سيولة السوق والمنتجات والخدمات التجارية هو المفتاح لدعم التنمية المستدامة لنظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ، حيث تسعى هونغ كونغ لتحقيق توازن مثالي بين تعزيز حيوية الابتكار في السوق والحفاظ على معايير عالية لحماية المستثمرين وضمان نزاهة السوق.

الخاتمة

إن موافقة هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ على تبادل الأوامر العالمية بين البورصات المرخصة تعتبر بلا شك خطوة بارزة في مسارها نحو بناء مركز دولي للأصول الافتراضية. هذه السياسة التحويلية ستعزز بشكل كبير من السيولة والتنافسية السعرية في السوق المحلي، كما أنها ترسل إشارة قوية إلى العالم بأن هونغ كونغ تحتضن الابتكار في صناعة التشفير. بالنسبة للمستثمرين ومنصات التشفير العالمية، فإن وضوح التنظيم والانفتاح في هونغ كونغ يجعلها بوابة مثالية لربط أسواق الأصول الرقمية بين الشرق والغرب.