توقعات قوية من فوربس! خمسة تغييرات في الأصول الرقمية بحلول عام 2026، نهاية دورة البيتكوين

حلل كاتب العمود في فوربس ألكسندر إس. بلوم، حيث أشار إلى أن التوقعات لعام 2026 تظهر أن صناعة التشفير تدخل مرحلة “التعمق والنضج” الرئيسية. قدم بلوم خمسة توقعات: ستحصل شركات الخدمات المالية الخاصة ببيتكوين DATs 2.0 على وضع قانوني، ستكون العملات المستقرة موجودة في كل مكان، ستنتهي دورة بيتكوين التي تستمر أربع سنوات، سيحصل المستثمرون الأمريكيون على قنوات سيولة خارجية، وستصبح منتجات المالية المشفرة أكثر تعقيدًا واحترافية.

تأسيس عام 2025 واستقبال التحول الهيكلي عام 2026

ثبت أن عام 2025 هو “عام التحول الرقمي” للأصول الرقمية، سواء في جانب التجزئة أو الجانب المؤسسي، حيث أصبحت الأصول المشفرة فعلاً تسير نحو التيار الرئيسي. اليوم، تجسد هذه الاتجاهات بالفعل على عدة مستويات: زيادة نسبة تخصيص المؤسسات، تسريع الأصول الواقعية (RWA) نحو السلسلة، بالإضافة إلى تحسين التنظيم والبنية التحتية التي تدعم سوق التشفير.

في الوقت نفسه، شهدنا أيضًا الارتفاع السريع لشركات خزائن الأصول الرقمية (DATs، خزائن الأصول الرقمية)، ولكن ليس بدون مخاطر. منذ ذلك الحين، ارتفع سعر بيتكوين وإيثريوم بنحو 15%، حيث يتعمق دمج هذين الأصلين مع النظام المالي التقليدي ويكتسبان قبولًا أوسع. اليوم، لا شك في أن الأصول الرقمية قد دخلت التيار الرئيسي.

نظرة إلى عام 2026، سنشهد مرحلة أكثر نضجًا واستقرارًا، حيث ستحل المحاولات التجريبية محل النمو المستمر. تقول بلوم إن الموضوع الرئيسي المتوقع لعام 2026 هو الانتقال من “انفجار المفاهيم” إلى “تأسيس الهياكل”، حيث ستكمل صناعة التشفير تحولها من أصول مضاربة إلى أدوات مالية أساسية. لا يقتصر هذا التحول على مستوى الأسعار، بل يشمل أيضًا تغييرات جذرية في الهيكل السوقي، وتكوين المشاركين، وإطار التنظيم.

التوقع الأول: DATs 2.0 من الحماس إلى العقلانية

في عام 2025، حقق نموذج DAT توسعًا هائلًا، ولكن جاء ذلك أيضًا مع آلام النمو. بدأت شركات متنوعة، من علامات المشروبات الكحولية إلى مصنعي واقيات الشمس، بتغليف نفسها كـ"مالكي الأصول المشفرة"، مما أدى إلى تساؤلات من المستثمرين، وانتكاسات تنظيمية، وسوء إدارة، وانخفاض التقييمات. في خضم هذه الموجة المجنونة، بدأ بعض DAT حتى في امتلاك ما يسمى “العملات البديلة”، لكنها في الواقع لم تكن سوى مشاريع مضاربة تفتقر إلى سجلات الأداء وبدون أي قيمة استثمارية.

ومع ذلك، مع دخول عام 2026، ستبدأ نماذج DAT في النضوج تدريجياً، وستصبح منطقها التجاري واستراتيجياتها أكثر وضوحًا. ستبدأ الشركات التي تعتمد فعلاً على معيار البيتكوين وتملك نماذج أعمال مستدامة في تثبيت نفسها في السوق العامة. ستبدأ العديد من DAT الكبيرة في التداول بأسعار أقرب إلى قيمة أصولها الأساسية، وسيتعرض الإدارة لضغوط من المساهمين، ويجب عليهم خلق قيمة حقيقية.

في النهاية، فإن الشركات التي “تمتلك كمية كبيرة من بيتكوين، ولا تفعل شيئًا، لكن تحافظ على نفقات مرتفعة وتكاليف إدارة” ليست صفقة جيدة للمستثمرين. تشير التوقعات لعام 2026 إلى أن السوق ستقضي على DAT التي تتعلق بالمضاربة البحتة، وستكافئ الشركات القادرة على استخدام احتياطات بيتكوين لخلق قيمة تجارية فعلية. قد يشمل ذلك تقديم قروض مضمونة ببيتكوين، وتطوير منتجات مالية تعتمد على بيتكوين، أو دمج مدفوعات بيتكوين في الأعمال الفعلية.

التوقع الثاني: عملة مستقرة من أداة تداول إلى بنية تحتية مالية

سنة 2026 ستكون سنة انتشار شامل للعملة المستقرة. لم يعد USDC و USDT يستخدمان فقط للتداول والتسوية، بل سيتم تضمينهما بشكل أكبر في مشاهد التمويل التقليدي مثل المدفوعات والتمويل المؤسسي وتسوية المعاملات عبر الحدود. بالنسبة للشركات، فإن الجاذبية الكبرى للعملة المستقرة تكمن في التسوية الفورية، دون الحاجة للاعتماد على النظام المصرفي البطيء والمكلف.

ومع ذلك، تمامًا كما كانت الفوضى المبكرة في سوق DAT، قد يظهر أيضًا فائض في مجال عملة مستقرة. هناك الكثير من مشاريع عملة مستقرة المضاربية، والكثير من منصات الدفع والمحافظ التي ظهرت، والعديد من سلاسل الكتل الجديدة التي تدعي “أنها ولدت من أجل عملة مستقرة”. من المتوقع أنه بحلول نهاية العام المقبل، سيتم التخلص من العديد من المشاريع المضاربية أو الاستحواذ عليها، وسيتركز السوق تدريجياً حول الشركات الرائدة في الإصدارات، والهيئات الرئيسية للدفع، ومنصات التداول الكبيرة.

عملة مستقرة في 2026 توقعات الثلاثة مشاهد التطبيق الرئيسية:

إدارة المالية الشركات: تستخدم الشركات متعددة الجنسيات عملة مستقرة لإجراء تحويلات فورية عبر الحدود

دفع سلسلة التوريد: تستخدم معاملات B2B عملة مستقرة للتسوية لتقليل الرسوم وتكاليف الوقت

التحويلات عبر الحدود: تم إحداث ثورة في سوق التحويلات الشخصية بواسطة عملة مستقرة، حيث انخفضت رسوم المعاملات من 5-10% إلى أقل من 1%.

سوف تجعل هذه التحولات عملة مستقرة من أدوات التشفير الأصلية إلى جزء من البنية التحتية المالية العالمية. كما ستقوم الهيئات التنظيمية بإطلاق إطار عمل أكثر شمولاً لتنظيم العملات المستقرة في عام 2026، مما يتطلب من المصدّرين تقديم إثباتات احتياطيات شفافة وتدقيقات دورية.

توقع ثلاثة: نظرية دورة الأربع سنوات لبيتكوين أصبحت غير فعالة رسميًا

بلوم يؤكد: في عام 2026، ستفشل نظرية “دورة تقليل مكافآت البيتكوين كل أربع سنوات” رسميًا. مع هيكل أكبر من المشاركين في السوق ودرجة أعلى من المؤسسية، لم يعد البيتكوين يعمل بشكل منعزل. بدلاً من ذلك، سيكون هناك هيكل سوق جديد أكثر سلاسة واستمرارية في الاتجاه الصعودي. وهذا يعني انخفاض التقلبات العامة، وسيتطور البيتكوين تدريجيًا ليصبح أداة تخزين قيمة أكثر استقرارًا، مما يجذب المزيد من المستثمرين التقليديين.

تتحول بيتكوين من أصل مضارب إلى فئة أصول جديدة: السيولة أكثر استقرارًا، وفترة الاحتفاظ أطول، وسلوك السوق أقرب إلى الأسواق المالية الناضجة، بدلاً من المضاربة الدورية. يعتمد هذا التوقع لعام 2026 على عدة ملاحظات رئيسية: تجاوزت نسبة حيازة المؤسسات 30٪، وجذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) كميات كبيرة من أموال التخصيص طويلة الأجل، وبدأت البنوك المركزية في البلدان المختلفة في إدراج بيتكوين كجزء من احتياطياتها.

انتهاء الدورة لا يعني أن بيتكوين لن ترتفع مرة أخرى، بل يعني أن طريقة الارتفاع انتقلت من الارتفاع والانخفاض الشديدين إلى النمو المستقر. هذا أمر جيد للسوق التشفير بأكمله، حيث أن انخفاض التقلبات سيجذب المستثمرين الذين يكرهون المخاطر، مما يوسع قاعدة المشاركة في السوق.

التوقع الرابع: المستثمرون الأمريكيون يفتحون السيولة العالمية للتشفير

مع تحسين السياسات التنظيمية وهيكل السوق، سيتمكن المستثمرون الأمريكيون تدريجياً من الوصول إلى السيولة التشفيرية الخارجية بشكل متوافق. هذه ليست تغييرات تحدث بين عشية وضحاها، ولكن في العام المقبل، ستظهر المزيد من الكيانات المرتبطة بالخارج المعتمدة في الولايات المتحدة، وحلول الحفظ الأكثر تطورًا، ومنصات التداول الدولية التي تلبي المعايير التنظيمية.

ستسرع مشاريع عملة مستقرة هذه الاتجاه. لقد أصبحت عملة مستقرة مدعومة بالدولار قادرة على التداول عبر الحدود بطرق لا يمكن تحقيقها من خلال النظام المصرفي التقليدي، وفي المستقبل، مع دخول الجهات الرئيسية المصدرة إلى المزيد من الأسواق الخارجية الخاضعة للتنظيم، ستصبح عملة مستقرة جسرًا يربط بين رأس المال الأمريكي وسيولة الأصول الرقمية العالمية.

بعبارة أخرى، قد تتمكن عملة مستقرة من تحقيق الهدف الذي كانت تبحث عنه الهيئات التنظيمية لكنها لم تتمكن من تحقيقه - وهو السماح للمستثمرين الأمريكيين بالمشاركة في سوق الأصول الرقمية الدولية بطريقة قابلة للتتبع ومتوافقة. هذا أمر بالغ الأهمية لنضوج السوق: فسيولة الحدود هي العنصر الأساسي في آلية اكتشاف الأسعار. من المتوقع أن ينهي هذا التوقع لعام 2026 الفجوة بين السوق الأمريكية وسوق التشفير الخارجية.

التوقع الخامس: الابتكار المتفجر في المنتجات المالية الهيكلية

سيشهد عام 2026 موجة من الابتكارات في الديون والأسهم والمشتقات تركز على بيتكوين. سيقبل المزيد والمزيد من المستثمرين الذين كانوا يتجنبون الأصول المشفرة على هذه الأدوات الاستثمارية الأكثر نضجًا وهيكلة. سنرى منتجات هيكلية تستخدم بيتكوين كضمان، واستراتيجيات استثمار يمكن أن تحقق عوائد حقيقية من حيازة بيتكوين، بدلاً من الاعتماد فقط على ارتفاع الأسعار.

سيتجاوز صندوق الاستثمار المتداول (ETF) أيضًا وظيفة تتبع الأسعار الأساسية، من خلال تقديم عائدات مركبة عبر الرهن أو الخيارات أو استراتيجيات العائد. ستظهر المزيد من المنتجات التي تعتمد على العائد الإجمالي وأدوات التداول المشتقة في المستقبل، وستدرج تدريجياً ضمن إطار إدارة المخاطر التقليدية. ستتحول بيتكوين من أصل مضاربي إلى أداة مالية أساسية في النظام المالي، لتصبح جزءًا من بنية السوق المالية الحديثة.

أنواع المنتجات الهيكلية المتوقعة لعام 2026:

سندات رهن بيتكوين: منتج ذو عائد ثابت يتم إصداره بضمان BTC

ETF ذات العائد: دمج الإيداع واستراتيجيات الخيارات لتوليد تدفق نقدي مستقر

المشتقات الهيكلية: أدوات معقدة تلبي احتياجات التحوط والاربيتراج للمؤسسات

ستؤدي هذه الابتكارات إلى تحويل البيتكوين من مجرد هدف للمضاربة على الأسعار إلى أصول مالية قادرة على توليد عوائد متنوعة. ستقوم شركات إدارة الأصول التقليدية بتطوير استراتيجيات تخصيص متعددة الأصول تشمل البيتكوين، كما ستقوم صناديق التقاعد وشركات التأمين تدريجياً بتخصيص منتجات مرتبطة بالبيتكوين.