توقعات جي بي مورغان: ستؤدي موجة العملات المستقرة إلى زيادة الطلب بمقدار 1.4 تريليون دولار، ومن المتوقع أن تصل القيمة السوقية إلى 2 تريليون دولار

توقع محللو JPMorgan في تقريرهم أنه مع تزايد اعتماد العملات المستقرة عالميًا، فإن هذا السوق لديه القدرة على توفير 1.4 تريليون دولار أمريكي من الطلب الإضافي على الدولار بحلول عام 2027. يستند هذا التوقع إلى حقيقة أن أكثر من 90% من الأصول في سوق العملات المستقرة مرتبطة بالدولار، حيث تحتل عملة Tether (USDT) ما يقرب من 60% من الحصة السوقية. تعتقد JPMorgan أن نمو العملات المستقرة لن يحل محل هيمنة الدولار، بل سيعزز من دوره المركزي في النظام المالي الدولي من خلال جذب المستثمرين الأجانب لتبادل العملات المحلية مقابل عملات مرتبطة بالدولار للتداول والاستثمار.

العلاقة التبادلية بين العملة المستقرة والدولار: 99% من إمدادات العملة المستقرة مرتبطة بالدولار

حللت شركة جي بي مورغان الجوانب التي قد تثير قلق السوق بشأن العملات المستقرة التي قد تؤدي إلى "إزالة الدولار"، واعتبرت أن هيمنتها على الدولار في الواقع تعزز.

· **هيمنة الدولار: ** وفقًا لبيانات CMC، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المستقرة 3,040 مليار دولار، حيث تمثل العملات المرتبطة بالدولار أكثر من 3,000 مليار دولار، مما يشكل أكثر من 90%. تهيمن Tether (USDT) على السوق بحصة تقارب 60%.

· آلية الطلب المتزايد: أشارت جي بي مورغان إلى أن "نظرًا لأن حوالي 99% من إجمالي عرض العملات المستقرة مرتبط بالدولار بنسبة 1:1، فإن نمو سوق العملات المستقرة يعني بالضرورة وجود نوع من الطلب على الدولار." هذا الطلب الهائل سيأتي من المستثمرين الأجانب الذين يحتاجون إلى تحويل عملتهم المحلية إلى عملة مستقرة مرتبطة بالدولار أو أصول تعادل الدولار (مثل سندات الخزانة الأمريكية) كاحتياطي.

· التأثير طويل الأمد: قالت جي بي مورجان: "لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان سيناريو النمو المرتفع هذا سيتحقق حقًا، ولكن إذا تحقق، فإن تدفقات الدولار المرتبطة بالعملة المستقرة ستتراكم لتشكل قوة رأسمالية ذات تأثير منهجي." وأكد التقرير أن الانتشار العالمي للعملة المستقرة لن يسرع من عملية "إزالة الدولار"، بل قد يعزز بشكل أكبر الوضع المركزي للدولار في النظام المالي الدولي.

من المتوقع أن يتجاوز حجم السوق 2 تريليون: السياسات والابتكار يدفعان النمو المتفجر

شهد سوق العملات المستقرة نموًا مذهلاً في السنوات القليلة الماضية، حيث كانت التوضيحات التنظيمية وتوسع الاعتماد المالي العالمي من العوامل الرئيسية وراء هذا النمو السريع.

· اختراق تاريخي: في غضون خمس سنوات فقط، ارتفع إجمالي قيمة سوق عملة مستقرة من 4 مليار دولار إلى 304 مليار دولار حالياً. قبل أسبوع فقط، تجاوزت القيمة السوقية 300 مليار دولار للمرة الأولى، حيث حصلت على 100 مليار دولار من تدفقات الاستثمار فقط في عام 2025.

· **إمكانات النمو: ** تقدر جاي بي مورغان أن سوق العملات المستقرة قد ينمو إلى 2 تريليون دولار في السنوات القادمة، مما يعني أنه سيرتفع من القيمة الحالية البالغة 1.7 تريليون دولار. على الرغم من أن هذا الرقم متفائل، إلا أن مؤسسات مثل سيتي بنك توقعت أيضًا أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم العملات المستقرة إلى 1.6 تريليون إلى 3.7 تريليون دولار.

· تسريع التبني السائد من خلال التنظيم العالمي: ظهور إطار تنظيمي عالمي لتعزيز استخدام العملات المستقرة أدى إلى تسريع تبنيها السائد. في الولايات المتحدة، تمرير قانون GENIUS وضع الأساس لنمو العملات المرتبطة بالدولار. في أوروبا، تستكشف البنوك بنشاط إطلاق عملات مرتبطة باليورو، بهدف تحدي الهيمنة الدولار في سوق العملات المستقرة. وفي هونغ كونغ، أدى إصدار لوائح العملات المستقرة إلى موجة من الشركات التي تقدمت بطلبات لإصدار عملات مرتبطة بالعملة المحلية.

الخاتمة

تتنبأ توقعات جي بي مورغان بمستقبل عملة مستقرة برسم مخطط عظيم، حيث لا تعتبر العملة المستقرة مجرد "موصل" في سوق العملات المشفرة، بل قد تصبح بنية تحتية جديدة لتداول الدولار في الاقتصاد الرقمي العالمي. تشير هذه التوقعات إلى أن الإمكانيات الكبيرة لنمو العملة المستقرة تأتي بشكل رئيسي من الطلب على أمان الدولار وسهولة التداول في الأسواق الخارجية. على الرغم من وجود تباين في تقديرات السوق لسرعة النمو، إلا أن نضج البيئة التنظيمية العالمية والمشاركة النشطة من المؤسسات تدفع سوق العملة المستقرة نحو حجم تريليونات الدولارات. المفتاح للمستقبل هو ما إذا كان الطلب الجديد من الأسواق الخارجية يمكن أن يستمر في التفوق على التحويلات البسيطة للأموال المحلية الأمريكية، وهذا سيحدد مباشرة ما إذا كانت الحاجة الإضافية إلى 1.4 تريليون دولار من الدولارات ستصبح واقعًا.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب بشدة، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.