بعد شراء مجموعة GD الثقافية 7500 عملة بيتكوين، انخفض سعر الأسهم بنسبة 28%، مما أثار قلق السوق بشأن مخاطر التخفيف والمضاربة.

بعد الإعلان عن الاستحواذ على 7,500 بيتكوين من خلال صفقة أسهم مع Pallas Capital Holding، انخفض سعر سهم GD Culture Group بنسبة 28% يوم الثلاثاء. على الرغم من أن الشركة تهدف إلى إنشاء احتياطي من الأصول المشفرة، إلا أن المستثمرين يعبرون عن قلقهم بشأن التخفيف الناتج عن إصدار الأسهم الجديدة ومخاطر المضاربة. كما أن هذه الخطوة جعلتها تنضم إلى قائمة متزايدة من محتفظي بيتكوين من الشركات المدرجة.

التحول الاستراتيجي لمجموعة GD الثقافية، ردود الفعل في السوق حذرة

أعلنت شركة GD Culture Group المدرجة في بورصة ناسداك أنها ستقوم بالإصدار 39.2 مليون سهم عادي مقابل أصول Pallas Capital، بما في ذلك بيتكوين بقيمة حوالي 875 مليون دولار. تمثل هذه الصفقة التي اكتملت يوم الأربعاء الماضي تحولًا كبيرًا في الاتجاه الاستراتيجي لمجموعة GD Culture.

صرح الرئيس التنفيذي لشركة GD Culture، شياوجيان وانغ، أن الاستحواذ يهدف إلى إنشاء احتياطي متنوع من الأصول المشفرة، مشيرًا إلى أن زيادة اعتماد المؤسسات على بيتكوين هو المحرك الرئيسي لذلك. ومع ذلك، أظهر السوق موقفًا مشككًا. وفقًا لبيانات جوجل المالية، انخفض سعر سهم GD Culture Group (GDC) إلى 6.99 دولار، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له منذ أكثر من عام. على الرغم من أن التداول بعد ساعات شهد انتعاشًا، إلا أن سعر سهمه لا يزال منخفضًا بنسبة 97% مقارنة بأعلى مستوى له في فبراير 2021 والذي كان 235.80 دولار. القيمة السوقية الحالية للشركة تبلغ 117.4 مليون دولار فقط.

يبدو أن المستثمرين يشعرون بالقلق بشأن تأثير التخفيف الناتج عن إصدار الأسهم الجديدة. وغالبًا ما تثير هذه الخطوات الحذر، خاصة عندما ترتبط باستراتيجيات المضاربة مثل تراكم البيتكوين. وقد حذرت VanEck سابقًا من أن الشركات التي تمول شراء العملات المشفرة من خلال إصدار الأسهم، إذا انخفض سعرها في السوق دون قيمة الأصول، قد تؤدي إلى تآكل قيمة المساهمين.

بيتكوين入库：上市公司 محتفظ عملة潮加速

إن خطوة GD Culture تتماشى مع قائمة متزايدة من شركات "خزائن بيتكوين" التي تحتفظ بعملة BTC في ميزانياتها العمومية. وقد تسارعت هذه الاتجاهات في عام 2025، حيث ارتفع عدد الشركات المدرجة التي تحتفظ ببيتكوين من أقل من 100 شركة في بداية العام إلى أكثر من 190 شركة. ومع ذلك، لا يزال السوق يهيمن عليه MicroStrategy، التي تتحكم في ما يقرب من 70% من إجمالي احتياطي بيتكوين للشركات.

كشفت GD Culture عن طموحاتها في مجال التشفير لأول مرة في مايو، حيث كانت تخطط لجمع 300 مليون دولار للاستثمار في الأصول الرقمية بما في ذلك بيتكوين وعملة الميم TRUMP المستوحاة من ترامب. تم نشر هذا الخبر بعد أسابيع من تلقي الشركة تحذيرًا من ناسداك بسبب انخفاض سعر سهمها تحت الحد الأدنى لمتطلبات حقوق الملكية البالغة 2.5 مليون دولار.

تصنيف محتفظ العملات في الشركات وآفاق السوق

تمتلك شركة مايكل سايلور Strategy حاليًا 636,505 بيتكوين، مما يجعلها أكبر محتفظ بالعملات في الشركات. تحتل شركة MARA Holdings المرتبة الثانية بامتلاكها 52,477 بيتكوين، حيث زادت من ممتلكاتها بمقدار 705 بيتكوين في أغسطس.

المستثمرون الجدد يلاحقون أيضاً. قامت شركة XXI التي أسسها الرئيس التنفيذي لشركة Strike جاك مالرز بتجميع 43,514 عملة بيتكوين، بينما تمتلك شركة Bitcoin Standard Treasury 30,021 عملة بيتكوين. تشمل المشاركين الرئيسيين الآخرين بورصة العملات المشفرة Bullish (24,000 عملة بيتكوين)، Metaplanet (20,000 عملة بيتكوين) بالإضافة إلى Riot Platforms و Trump Media & Technology Group و CleanSpark وغيرها من الشركات المدرجة.

أثارت هذه الموجة من التراكم تكهنات السوق حول صدمة العرض. من بين العرض الثابت البالغ 21 مليون عملة بيتكوين، يتبقى فقط 5.2% للتعدين، وقد يؤدي الطلب المستمر من الشركات إلى زيادة الأسعار بشكل أكبر. بعض أهداف الشركات أعلى. لقد حددت شركة Metaplanet اليابانية وSemler Scientific الأمريكية هدفًا لحيازة 210,000 و 105,000 عملة BTC بحلول عام 2027، وهو ما يعادل 10 إلى 20 ضعف الكمية التي تمتلكها حاليًا.

خارج الولايات المتحدة، تمتلك حاليًا 120 شركة مدرجة في البورصة بيتكوين. كما أن حصة الشركات في بيتكوين في دول مثل كندا، المملكة المتحدة، هونغ كونغ، المكسيك، جنوب أفريقيا والبحرين تزداد باستمرار.

الخاتمة

أدى الانخفاض الكبير في أسهم مجموعة GD Culture إلى تسليط الضوء على ردود الفعل المعقدة للسوق تجاه تراكم الأصول المضاربة من خلال تداول الأسهم. على الرغم من أن هذا الاتجاه يدفع بيتكوين نحو اعتماد مؤسسي أوسع، إلا أن المستثمرين لا يزالون يوازنون بحذر بين مخاطر تخفيف حقوق المساهمين المحتملة ونمو القيمة على المدى الطويل. في المستقبل، مع تفكير المزيد من الشركات في دمج بيتكوين في ميزانياتها العمومية، سيواصل السوق مراقبة هذه الاستراتيجية المالية الجديدة عن كثب.