المحللون يحذرون: سعر البيتكوين قد يتعرض للتلاعب، والمتداولون يتهمون بقمع القيمة الحقيقية لـ BTC

على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية يحقق ارتفاعات جديدة باستمرار، ويدخل رأس المال إلى ETF، إلا أن البيتكوين (BTC) عالق في نطاق 110,000–115,000 دولار، ولم يتمكن بعد من تجاوز مستوى 117,000 دولار. حذر محلل السوق آش كريبتو من أن السبب وراء ذلك قد لا يكون ضعف الطلب، بل قد يكون تلاعب صانعي السوق والتبادلات بالأسعار باستخدام العقود الآجلة والمشتقات، مما يخلق وهم "الضعف الزائف" في السوق.

الطلب على السلع الفورية قوي، لكن الأسعار مضغوطة

أش كريبتو تشير إلى أن حركة سعر البيتكوين تاريخياً مدفوعة بشكل رئيسي من قبل السوق الفوري:

المشتري يمتص العرض → يرفع السعر

ETF زيادة تدريجية → تقليل احتياطيات التبادل

المحتفظون على المدى الطويل (HODLers) لا يرغبون في البيع

ومع ذلك، فقد تغير هيكل السوق اليوم من خلال العقود الآجلة والمشتقات. وقد اكتشفت التبادلات أن إنشاء عقود بيتكوين الاصطناعية غالباً ما يكون أكثر ربحية من التداول الفوري، مما يمنح منصات التبادل المشفرة غير المدرجة الفرصة لاستخدام الرافعة المالية للتأثير على اتجاهات السوق، دون الحاجة للاعتماد على العرض والطلب الحقيقي لبيتكوين.

علامات التلاعب: البيع على المكشوف عند مستويات عالية وموجة تصفية

يعتقد المحللون أنه عندما وصلت بيتكوين إلى 124,000 دولار مؤخرًا، قام صانعو السوق والمستثمرون الكبار بسرعة بفتح مراكز بيع من خلال العقود الآجلة و ETF، مما أجبر المستثمرين المتفائلين على إغلاق مراكزهم، وانخفض السعر بشكل حاد إلى 107,000 دولار في غضون أسبوعين.

هذا النمط من "البيع على المكشوف عند ارتفاع الأسعار → تصفية صغار المستثمرين → خفض الأسعار" هو استراتيجية نموذجية للتلاعب بالسوق.

نمط التاريخ: فترة القمع قبل الانفجار

!

（المصدر：Trading View）

على الرغم من وجود مخاوف من التلاعب، تؤكد Ash Crypto أن دورة السوق الصاعدة لا تزال سليمة.

2017 و 2021: بيتكوين شهدت فترة طويلة من التذبذب والضغط قبل الوصول إلى أعلى مستوياتها.

الاتجاه الحالي: يظهر مخطط BTC اليومي أن السعر يتأرجح تحت النقاط العالية التاريخية، أو قد يستعد للدورة التالية من "اكتشاف الأسعار".

اعتبارًا من وقت كتابة هذا المقال، سعر BTC هو 114,969 دولار، وقد ارتفع بنسبة 3% و 6% على التوالي خلال الأيام السبعة والأربعة عشر الماضية.

كيف يجب على المستثمرين التعامل؟

مراقبة تدفق السوق الفوري: يمكن أن تعكس تغييرات حيازات ETF واحتياطيات التبادل الطلب الحقيقي

احذر من فخ الرافعة المالية العالية: تجنب زيادة المراكز بشكل مفرط عند مستويات المقاومة الرئيسية

استغلال فترة التماسك: التاريخ يظهر أن فترة الضغط غالبًا ما تهيئ للجولة التالية من الارتفاع الكبير

الخاتمة

لا يزال الطلب الفوري على البيتكوين والأسس طويلة الأجل قويًا، ولكن التغيرات الهيكلية في سوق العقود الآجلة والمشتقات تجعل الأسعار أكثر عرضة للتلاعب. بالنسبة للمستثمرين، قد يكون فهم هذا التناقض "الظاهر ضعيف، الداخلي قوي"، والحفاظ على الصبر والانضباط خلال فترة التماسك، هو المفتاح لاستقبال الجولة التالية من سوق الثور.