أكبر شركة مدرجة لعملة البيتكوين في الصين Next Technology تخطط لجمع 5 ملايين دولار لزيادة مقتنياتها من BTC، والمقتنيات الحالية تتجاوز 6.7 مليون دولار.

أكبر شركة مدرجة للعملات الرقمية في الصين، Next Technology Holding Inc.، قدمت مؤخرًا بيان تسجيل S-3 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وتخطط لجمع ما يصل إلى 500 مليون دولار من خلال آلية الإصدار على الرف.

تخطط الشركة لاستخدام جزء من الأموال التي تم جمعها لزيادة حيازتها من بيتكوين، مما يبرز الاتجاه المتسارع للشركات المدرجة في البورصة لاعتماد بيتكوين كجزء من تخصيص الأصول الخاصة بها. تمتلك Next Technology حالياً 5,833 قطعة من بيتكوين، بقيمة تصل إلى حوالي 671.8 مليون دولار، مما يجعلها خامس عشرة أكبر حائز لبيتكوين على مستوى العالم.

01 خطة التمويل: إصدار رف بقيمة 500 مليون دولار، جزء منه مخصص لشراء بيتكوين

قدمت شركة Next Technology Holding Inc. إعلان تسجيل S-3 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تخطط الشركة لجمع ما يصل إلى 500 مليون دولار من خلال آلية الإصدار على الرف.

الإصدار على الرف هو آلية مرنة لجمع رأس المال، تسمح للجهة المصدرة بتقديم الأوراق المالية بشكل تدريجي على مدى فترة معينة. وأعلنت الشركة أنها تخطط لاستخدام الأموال التي تم جمعها لأغراض الشركات العامة، بما في ذلك رأس المال العامل، ونفقات البحث والتطوير، والاندماجات المحتملة، وشراء بيتكوين.

أكدت الشركة أن جزءًا من العائدات سيُستخدم لشراء الأصول الرقمية، مما يعكس قرار إدارة الخزانة المسجل بوضوح في المواد التسجيلية، وليس تخمينات السوق.

02 المقتنيات الحالية: 5,833 عملة BTC، بقيمة 6.718 مليون دولار أمريكي

تمتلك Next Technology حاليًا 5,833 بِت، بقيمة تقدر بحوالي 6.718 مليون دولار وفقًا لسعر السوق الحالي. تجعل هذه المقتنيات منها خامس عشر أكبر شركة تمتلك بيتكوين في العالم.

لقد حققت استثمارات الشركة في بيتكوين عائدات استثمارية كبيرة. في البداية، اشترت 833 عملة بيتكوين في ديسمبر 2023، ثم اشترت 5,000 عملة أخرى في نهاية مارس 2025، بمتوسط تكلفة أساسية قدره 31,386 دولار.

مع تداول سعر البيتكوين حالياً عند مستوى حوالي 115,000 دولار، تجاوزت الأرباح الظاهرة لشركة Next Technology 266%.

03 إمكانيات الزيادة: قد يتم شراء أكثر من 2,170 قطعة بيتكوين أخرى

إذا استخدمت الشركة نصف عوائد التمويل هذه لشراء بيتكوين، وبحسب السعر الحالي، يمكن شراء حوالي 2,170 عملة بيتكوين إضافية.

ستجعل هذه الزيادة إجمالي المقتنيات الخاصة بالشركة يتجاوز 8000 عملة، مما يعزز مكانتها كواحدة من الشركات العالمية المهمة في مجال حيازة بيتكوين.

على عكس الشركات مثل Metaplanet اليابانية وSemler Scientific الأمريكية التي حددت أهدافًا طموحة لتراكم بِتكوين، أفادت Next Technology أنها ليست لديها أهداف محددة لبيتكوين، وستقوم "برصد حالة السوق" قبل اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت ستقوم بعمليات شراء إضافية.

04 رد فعل السوق: انخفاض سعر السهم على المدى القصير، نظرة إيجابية على المدى الطويل

بعد إعلان Next Technology (رمز ناسداك: NXTT) عن خطة التمويل هذه، شهدت الأسهم تقلبات قصيرة المدى.

وفقًا لبيانات جوجل المالية، انخفض سعر سهم الشركة يوم الاثنين بنسبة 4.76% إلى 0.14 دولار، وتراجع بنسبة 7.43% في التداول بعد ساعات العمل.

تعتبر هذه الاستجابة السوقية شائعة عندما تعلن الشركات المدرجة عن خطط تمويل، حيث يقلق المستثمرون عادةً من تأثير تخفيف الملكية. ومع ذلك، من منظور طويل الأجل، فإن الاستثمار الاستراتيجي للشركة في بيتكوين قد حقق عوائد ملحوظة.

05 الوضع الصناعي: اتجاهات الشركات العالمية في حيازة بيتكوين

إن إجراءات Next Technology هي جزء من الاتجاه العالمي المتزايد الذي يسرع من إدراج بيتكوين في الميزانيات العمومية للشركات المدرجة. لقد أصبحت سنة 2025 سنة حاسمة لزيادة احتياطات الشركات من العملات المشفرة.

تشير البيانات إلى أن عدد الشركات المدرجة التي تحتفظ ببيتكوين على مستوى العالم قد بلغ 141 شركة، بزيادة قدرها 120% مقارنة بالعام الماضي. والأكثر إثارة للإعجاب هو أن كمية بيتكوين التي اشترتها الشركات في النصف الأول من عام 2025 قد وصلت إلى 245,000 عملة، بزيادة قدرها 375% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024، حتى أنها تجاوزت كمية الشراء من صناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من الضعف.

تظهر استثمارات الشركات في بيتكوين اتجاهات متنوعة، وليست مقتصرة فقط على شركات التكنولوجيا. بدأت الصناعة المالية التقليدية في كسر الجمود، حيث قامت أكبر بنك في إيطاليا Intesa Sanpaolo بشراء 11 عملة بيتكوين، مما أطلق إشارة دخول البنوك إلى السوق. كما أن قطاع التجزئة يشهد تحولا، حيث أعلنت GameStop عن استراتيجيتها المتعلقة ببيتكوين وسرعان ما اشترت 4,710 عملة، محققة سرعة تحول قياسية.

06 المشهد العالمي: كمية المقتنيات المذهلة للشركات الرائدة

في نمط امتلاك بيتكوين من قبل الشركات المدرجة في السوق العالمية، تهيمن بعض الشركات الرائدة.

MicroStrategy (التي أعيد تسميتها الآن إلى Strategy) هي أكبر حائز للبيتكوين بين الشركات، حيث تمتلك 638,460 عملة بيتكوين (حتى 8 سبتمبر 2025). بدأت الشركة في استخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي في خزائنها منذ عام 2020، وقد كانت نشطة في جمع عملة BTC.

MARA Holdings (المعروفة سابقاً باسم Marathon Digital Holdings) هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، حيث تمتلك 52,477 عملة بيتكوين (حتى 4 مارس 2025).

تشمل المقتنيات الرئيسية الأخرى Twenty One Capital (43,514 بيتكوين) و Riot Platforms, Inc. (19,309 بيتكوين) و Metaplanet Inc. (20,136 بيتكوين).

07 المنطق الاستثماري: الأسباب الثلاثة التي تجعل الشركات تستثمر في بِتكوين

خلف إدراج الشركات لبيتكوين في ميزانياتها العمومية، هناك منطق استثماري عميق واعتبارات استراتيجية.

المنطق المالي: في ظل التفشي العالمي للعملات الورقية، وتجاوز الدين الأمريكي 37 تريليون دولار، يبحث المديرون الماليون في الشركات عن ملاذ آمن. تجعل تصميم ندرة البيتكوين (إجمالي 21 مليون عملة) منه أداة تحوط مثالية. تشير البيانات إلى أن متوسط العائد غير المحقق للمقتنيات البيتكوين في الشركات يصل إلى 49%-243%، وهو ما يتجاوز بكثير عوائد الأصول التقليدية.

منطق السوق: عندما تتجاوز نسبة ربط سعر سهم Strategy بسعر البيتكوين 90%، يظهر السوق المالي اعترافه بنموذج التقييم الجديد. تُعرف هذه الظاهرة باسم "مكبرات القيمة المدفوعة بالبيتكوين" - حيث أن امتلاك البيتكوين لا يحسن فقط الميزانية العمومية، بل يجذب أيضًا المستثمرين الشباب، مما يشكل دورة إيجابية لسعر السهم.

المنطق الاستراتيجي: بيتكوين أصبحت بمثابة نقطة انطلاق للشركات لدخول بيئة Web3.0. أكثر من 60% من الشركات المدرجة قامت بشراء بيتكوين وبدأت في نفس الوقت أعمال NFT أو العقود الذكية. حدود الصناعات التقليدية والاقتصاد المشفر في حالة ذوبان.

08 تأثير السوق: قد يؤدي إلى تفاقم نقص إمدادات البيتكوين

إن زيادة الشركات في احتفاظها ببيتكوين تزيد من حدة أزمة العرض في السوق.

تشير البيانات إلى أن كمية شراء الشركات من البيتكوين (196,000 قطعة) قد وصلت إلى 3.3 أضعاف كمية الإمدادات الجديدة (60,000 قطعة)، مما يزيد الفجوة بين العرض والطلب. مع بقاء 5.2% فقط من كمية الإمدادات الثابتة للبيتكوين غير متداولة، فإن اعتماد الشركات في المستقبل قد يزيد من حدة نقص الإمدادات.

رفعت المؤسسات الكبرى مثل بنك ستاندرد تشارترد وVanEck توقعاتها لأسعار بيتكوين بشكل مكثف مؤخرًا، محددة نطاق الهدف لعام 2025 بين 180,000 و250,000 دولار. كما قامت HC Wainwright برفع السعر المستهدف بشكل أكثر جرأة من 145,000 دولار إلى 225,000 دولار.

هذا التغيير الهيكلي أدى إلى تقليل بيتكوين القابلة للتداول يوميًا بنحو 3.5 مرات، وهو ما يتجاوز بكثير إنتاج المعدنين اليومي. الأموال المؤسسية تتدفق بحجم غير مسبوق، حيث بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى ETF الخاص ببيتكوين في عام 2024 32 مليار دولار، بينما قد يؤدي استمرار زيادة حيازات عمالقة مثل بلاك روك وفيديليتي إلى ارتفاع إدارة الأصول في ETF إلى 190 مليار دولار بحلول عام 2025.

الخاتمة

تكشف خطة Next Technology لجمع 5 مليارات دولار لزيادة حيازتها من بيتكوين عن تسريع الشركات المدرجة عالمياً في احتضان بيتكوين كجزء مهم من تخصيص الأصول للشركات. بدأت هذه الاتجاه منذ أن كانت MicroStrategy أول من اعتمد بيتكوين كأصل احتياطي في خزائنها في عام 2020، وقد تطورت الآن إلى حركة عالمية للشركات.

إن تفضيل الشركات لبيتكوين لا ينبع فقط من خصائصه المالية في مواجهة التضخم، بل يعكس أيضًا التخطيط الاستراتيجي لمستقبل تكنولوجيا البلوكشين والأصول الرقمية. مع انضمام عدد متزايد من الشركات المدرجة إلى هذا القطاع، فإن هيكل سوق بيتكوين وآلية اكتشاف الأسعار تشهد تغييرات عميقة، حيث تتحول من الاعتماد على المستثمرين الأفراد إلى هيمنة تدفقات الأموال المؤسسية.

بالنسبة للمستثمرين، فإن متابعة تغيرات المقتنيات في الشركات المدرجة في البورصة لبيتكوين لا يمكن أن تساعد فقط في فهم اتجاهات السوق، بل يمكن أن تكشف أيضًا عن فرص استثمارية محتملة. من المتوقع أن تستمر نسبة اعتماد الشركات على بيتكوين في النمو بشكل كبير، وقد تتجاوز الشركات التي تحتفظ بالعملة 700 شركة بحلول عام 2026، مما سيوفر دعمًا إضافيًا لأسعار بيتكوين.