تيذر تقتحم الولايات المتحدة! USAT تتحدى مكانة USDC، التوازن بين التنظيم والخصوصية يصبح العامل الحاسم في النصر

في 12 سبتمبر، أصدرت Tether، أكبر جهة إصدار عملة مستقرة في العالم، رسمياً عملة USAT المربوطة بالدولار، والمصممة خصيصاً للسوق الأمريكية، والتي أصدرتها Anchorage Digital Bank وقامت Cantor Fitzgerald بإدارة الأصول الاحتياطية. يُعتبر هذا الإجراء جوهر استراتيجية "التحوط والتوسع" لدى Tether، وهو تحدٍ مباشر لمنافسها Circle، كما سيتحقق من التوازن الدقيق بين الامتثال التنظيمي وخصوصية المستخدمين في عالم التشفير.

استراتيجية "المسارين" لـ Tether

أعلن باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثير، في حدث بنيويورك عن إطلاق USAT، وأكد أن هذا المنتج سيتوافق تمامًا مع اللوائح الأمريكية، موجهًا للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والعملاء من الشركات.

USDT: الحفاظ على مكانة السوق العالمية للبيع بالتجزئة بدون ترخيص في الخارج

USAT: دخول السوق الأمريكية الخاضعة للتنظيم، التداول الشفاف القابل للتتبع

وصف كولين باتلر، رئيس السوق العالمي في ميغا ماتريكس، هذا بأنه "التحوط مع التوسع" لـ Tether: مع الحفاظ على التغطية العالمية لـ USDT، وفتح قنوات جديدة للإمتثال.

التأثير المباشر على Circle

!

（المصدر: The Block）

حاليًا، بلغ إجمالي عرض Tether من عملة USDT 170 مليار دولار، متجاوزًا بكثير عملة USDC التي تبلغ 73 مليار دولار.

تعتبر Circle USDC على المدى الطويل "بديلًا خاضعًا للتنظيم لـ USDT" ولها علاقة وثيقة مع Coinbase. ومع ذلك، فإن إطلاق USAT يعني أن Tether يمكنه أيضًا المنافسة بشكل إيجابي في مجال الامتثال.

أشار محلل الأسهم الأول في شركة ميسوي للأوراق المالية دان دوليف:

"هذا يثبت أن مستوى تجارية USDC أعلى مما كان متوقعًا، وهو إشارة سلبية لـ Circle."

صراع بين التنظيم والخصوصية

ستعمل USAT على المسار الخاضع للتنظيم، مما يعني:

لم تعد أذونات الوصول مفتوحة بالكامل

تكون عملية التداول شفافة وقابلة للتتبع بالكامل

يتوافق مع إرشادات الاتحاد الفيدرالي لقانون GENIUS

هذا يعتبر ميزة للمالية التقليدية، ولكنه يعد تنازلاً عن مفهوم الخصوصية والتجارة بلا حدود الذي سعى إليه التشفير في بداياته.

حذر دانيال برنسدون، المسؤول عن مشروع Holonym، قائلاً: "إذا كان هناك تنظيم مفرط، ستصبح العملة المستقرة أداة في النظام المالي القديم؛ وإذا تم التعامل معها بشكل صحيح، يمكن أن تصبح الدولار الرقمي الموثوق به على مستوى العالم."

صناعة هيكل أو مواجهة "ثلاثية الأقطاب"

لكنتر يتوقع أن سوق العملات المستقرة سيشكل ثلاثي القطب:

USDT: نقطة ربط البيع بالتجزئة العالمية

USDC / USAT：شريك متواطئ أمريكي

USDe، Sky، USDH: الابتكار في حافة العوائد

هذا يعني أن المنافسة في المستقبل لن تقتصر فقط على كمية الإصدار، ولكنها ستتوسع لتشمل قنوات التوزيع، ودمج سلسلة الإمداد، وعمليات العمل المالي، وعمق السيولة.

لماذا الآن؟

تختار Tether الدخول إلى السوق الأمريكية في هذا الوقت بعد سنوات من التدقيق التنظيمي والجدل حول سمعتها، وهناك ثلاثة أسباب رئيسية لذلك:

نافذة السياسة: كانت سياسة حكومة ترامب تجاه العملات المشفرة نسبياً ودية

البنية التحتية ناضجة: Anchorage Digital + Cantor Fitzgerald تقدم الامتثال وضمان الاحتياطي

فرص السوق: تباطؤ نمو Circle ، وتوزيع حجم تداول USDC من قبل لاعبين جدد مثل Hyperliquid

الخاتمة

تقدم Tether USAT، وهو ليس فقط تحديًا إيجابيًا لـ Circle، بل هو أيضًا اختبار ضغط لتوازن التنظيم والخصوصية في سوق العملات المستقرة. في الأشهر القادمة، ما إذا كان بإمكان USAT الحصول على حصة سوقية بسرعة ضمن إطار الامتثال، سيحدد موقف Tether في الولايات المتحدة، وسيؤثر أيضًا على اتجاه تطوير العملات المستقرة العالمية.