تخطط أكبر شركة لإدارة الأصول المشفرة في أوروبا CoinShares للإدراج في ناسداك الأمريكية من خلال دمجها مع شركة استحواذ ذات هدف خاص (SPAC) ، لتصبح أول شركة Web3 أوروبية تدخل سوق رأس المال الأمريكية. لا تعني هذه الصفقة فقط أن CoinShares ستقوم بإلغاء إدراجها من ناسداك ستوكهولم ، بل تمثل أيضًا دخولًا رسميًا لوكالات إدارة الأصول المشفرة الأوروبية إلى السوق المحلية الأمريكية.
تفاصيل الصفقة والتقييم
ستندمج CoinShares مع شركة Vine Hill Capital Investment Corp المدرجة في الولايات المتحدة وشركة Odysseus Holdings Limited التي تم تأسيسها حديثًا، وستصل قيمة الشركة بعد الاندماج إلى حوالي 1.2 مليار دولار، بزيادة قدرها نحو 37% عن قيمتها في السوق الأوروبية (حوالي 877 مليون دولار).
بعد الإدراج، ستصبح CoinShares أول شركة إدارة أصول Web3 محلية أوروبية في سوق رأس المال الأمريكي، مما سيمكنها من توسيع نطاق أعمالها في الولايات المتحدة.
تحول من السلع الأساسية إلى عمالقة إدارة الأصول المشفرة
تأسست CoinShares في الأصل في عام 1998 تحت اسم Global Advisors، على يد داني ماسترز، المدير السابق لتجارة الطاقة في جي بي مورغان، وراسيل نيوتن، استراتيجي السلع.
في عام 2014، انتقلت الشركة من السلع الأساسية بالكامل إلى الأصول الرقمية، وأطلقت أول صندوق استثمار بيتكوين خاضع للتنظيم في أوروبا، وفي عام 2016، تم تغيير اسمها إلى CoinShares.
بعد ذلك، قامت CoinShares بالاستحواذ على XBT Provider، وأطلقت أول بيتكوين ETP في العالم مدرج في أسواق التداول المنظمة، وتم إدراجه في السويد في عام 2021، ليصبح ثاني شركة Web3 في العالم مدرجة.
حجم إدارة الأصول ورسم الأعمال
حتى عام 2024، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لشركة CoinShares 8 مليارات دولار، وبلغت حصتها في السوق في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) 34%، مما يجعلها في المرتبة الرابعة عالميًا (بعد بلاك روك، غرايستون، وفيديليتي).
تشمل خط منتجاتها ETP لمجموعة متنوعة من الرموز مثل البيتكوين، الإيثريوم، LTC، XRP، LINK، UNI، وفي أوائل عام 2024 استحوذت على شركة إصدار ETF للبيتكوين الفوري Valkyrie، مما يعزز دخولها إلى سوق ETF الأمريكية.
الربع الأول من عام 2024: إيرادات قدرها 39.958 مليون دولار (انخفاض سنوي بنسبة 15.88%)، هامش ربح EBITDA 75%، إيرادات إدارة الأصول زادت بنسبة 20.8% على أساس سنوي، ولكن خسائر الأعمال الاستثمارية الخاصة بلغت 1.519 مليون دولار.
الربع الثاني من 2024: الإيرادات 41.519 مليون دولار (زيادة ربع سنوية 3.8%، زيادة سنوية 258.3%)، انخفض هامش ربح EBITDA إلى 63%، إيرادات إدارة الأصول زادت ربع سنوية بنسبة 1.6%، لكن الأرباح انخفضت سنويًا بنسبة 10.3%.
على الرغم من أن إيرادات إدارة الأصول تنمو بشكل مطرد، إلا أن بنية سوق رأس المال والأعمال الاستثمارية الذاتية تشهد تقلبات كبيرة، وقد شهد الربع الثاني خروج صافي تدفقات مالية قدرها 126 مليون دولار أمريكي من منتجات XBT، مما يدل على أن أعمالها الأساسية لا تزال تواجه ضغوطًا من حيث الربحية.
التحديات والفرص موجودة معاً
التحدي:
إذا قامت عمالقة إدارة الأصول المحلية في الولايات المتحدة (مثل بلاك روك وفيديليتي) بتسريع توسيع أسواقها في أوروبا، فقد يتم تقويض الميزة الإقليمية لشركة CoinShares.
إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للتشفير، ستتزايد المنافسة، ولم يتم بناء خندق CoinShares في السوق الأمريكية بعد.
فرصة:
يمكن أن يؤدي الإدراج عبر استحواذ ذات هدف خاص إلى دخول سريع إلى سوق رأس المال الأمريكي، وجذب المزيد من اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
قضية استحواذ Valkyrie ETF تضع أساسًا لسوق ETF في الولايات المتحدة، وإذا استمرت تدفقات Bitcoin وEthereum ETF، فمن المتوقع أن يتوسع AUM.
خاتمة
تعتبر شركة CoinShares التي تم إدراجها في ناسداك نتيجة الاستحواذ، علامة بارزة في صناعة إدارة الأصول المشفرة في أوروبا، وكذلك اختبار لقدرتها على التحدي في السوق الأمريكية. تعكس علاوة التقييم البالغة 37٪ توقعات السوق لتوسعها عبر الحدود، ولكن ما إذا كان سعر السهم والقيمة السوقية يمكن أن يستمرا في الارتفاع يعتمد على سرعة نمو أعمال إدارة الأصول لديها، ووجود حصن في الأسواق غير الأمريكية، وما إذا كان بإمكانها الحصول على حصة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة ETF في الولايات المتحدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قامت CoinShares بالاستحواذ على إدراج في ناسداك، حيث تبلغ قيمة أول سهم تشفير أوروبي 12 مليار دولار.
تخطط أكبر شركة لإدارة الأصول المشفرة في أوروبا CoinShares للإدراج في ناسداك الأمريكية من خلال دمجها مع شركة استحواذ ذات هدف خاص (SPAC) ، لتصبح أول شركة Web3 أوروبية تدخل سوق رأس المال الأمريكية. لا تعني هذه الصفقة فقط أن CoinShares ستقوم بإلغاء إدراجها من ناسداك ستوكهولم ، بل تمثل أيضًا دخولًا رسميًا لوكالات إدارة الأصول المشفرة الأوروبية إلى السوق المحلية الأمريكية.
تفاصيل الصفقة والتقييم
ستندمج CoinShares مع شركة Vine Hill Capital Investment Corp المدرجة في الولايات المتحدة وشركة Odysseus Holdings Limited التي تم تأسيسها حديثًا، وستصل قيمة الشركة بعد الاندماج إلى حوالي 1.2 مليار دولار، بزيادة قدرها نحو 37% عن قيمتها في السوق الأوروبية (حوالي 877 مليون دولار).
بعد الإدراج، ستصبح CoinShares أول شركة إدارة أصول Web3 محلية أوروبية في سوق رأس المال الأمريكي، مما سيمكنها من توسيع نطاق أعمالها في الولايات المتحدة.
تحول من السلع الأساسية إلى عمالقة إدارة الأصول المشفرة
تأسست CoinShares في الأصل في عام 1998 تحت اسم Global Advisors، على يد داني ماسترز، المدير السابق لتجارة الطاقة في جي بي مورغان، وراسيل نيوتن، استراتيجي السلع.
في عام 2014، انتقلت الشركة من السلع الأساسية بالكامل إلى الأصول الرقمية، وأطلقت أول صندوق استثمار بيتكوين خاضع للتنظيم في أوروبا، وفي عام 2016، تم تغيير اسمها إلى CoinShares.
بعد ذلك، قامت CoinShares بالاستحواذ على XBT Provider، وأطلقت أول بيتكوين ETP في العالم مدرج في أسواق التداول المنظمة، وتم إدراجه في السويد في عام 2021، ليصبح ثاني شركة Web3 في العالم مدرجة.
حجم إدارة الأصول ورسم الأعمال
حتى عام 2024، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لشركة CoinShares 8 مليارات دولار، وبلغت حصتها في السوق في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) 34%، مما يجعلها في المرتبة الرابعة عالميًا (بعد بلاك روك، غرايستون، وفيديليتي).
تشمل خط منتجاتها ETP لمجموعة متنوعة من الرموز مثل البيتكوين، الإيثريوم، LTC، XRP، LINK، UNI، وفي أوائل عام 2024 استحوذت على شركة إصدار ETF للبيتكوين الفوري Valkyrie، مما يعزز دخولها إلى سوق ETF الأمريكية.
الأداء المالي: استقرار مع قلق
! البيانات المالية ل CoinShares
（المصدر：CoinShares）
الربع الأول من عام 2024: إيرادات قدرها 39.958 مليون دولار (انخفاض سنوي بنسبة 15.88%)، هامش ربح EBITDA 75%، إيرادات إدارة الأصول زادت بنسبة 20.8% على أساس سنوي، ولكن خسائر الأعمال الاستثمارية الخاصة بلغت 1.519 مليون دولار.
الربع الثاني من 2024: الإيرادات 41.519 مليون دولار (زيادة ربع سنوية 3.8%، زيادة سنوية 258.3%)، انخفض هامش ربح EBITDA إلى 63%، إيرادات إدارة الأصول زادت ربع سنوية بنسبة 1.6%، لكن الأرباح انخفضت سنويًا بنسبة 10.3%.
على الرغم من أن إيرادات إدارة الأصول تنمو بشكل مطرد، إلا أن بنية سوق رأس المال والأعمال الاستثمارية الذاتية تشهد تقلبات كبيرة، وقد شهد الربع الثاني خروج صافي تدفقات مالية قدرها 126 مليون دولار أمريكي من منتجات XBT، مما يدل على أن أعمالها الأساسية لا تزال تواجه ضغوطًا من حيث الربحية.
التحديات والفرص موجودة معاً
التحدي:
إذا قامت عمالقة إدارة الأصول المحلية في الولايات المتحدة (مثل بلاك روك وفيديليتي) بتسريع توسيع أسواقها في أوروبا، فقد يتم تقويض الميزة الإقليمية لشركة CoinShares.
إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للتشفير، ستتزايد المنافسة، ولم يتم بناء خندق CoinShares في السوق الأمريكية بعد.
فرصة:
يمكن أن يؤدي الإدراج عبر استحواذ ذات هدف خاص إلى دخول سريع إلى سوق رأس المال الأمريكي، وجذب المزيد من اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
قضية استحواذ Valkyrie ETF تضع أساسًا لسوق ETF في الولايات المتحدة، وإذا استمرت تدفقات Bitcoin وEthereum ETF، فمن المتوقع أن يتوسع AUM.
خاتمة
تعتبر شركة CoinShares التي تم إدراجها في ناسداك نتيجة الاستحواذ، علامة بارزة في صناعة إدارة الأصول المشفرة في أوروبا، وكذلك اختبار لقدرتها على التحدي في السوق الأمريكية. تعكس علاوة التقييم البالغة 37٪ توقعات السوق لتوسعها عبر الحدود، ولكن ما إذا كان سعر السهم والقيمة السوقية يمكن أن يستمرا في الارتفاع يعتمد على سرعة نمو أعمال إدارة الأصول لديها، ووجود حصن في الأسواق غير الأمريكية، وما إذا كان بإمكانها الحصول على حصة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة ETF في الولايات المتحدة.