刚刚发现了一些关于“聪明资金”目前正在关注哪里的一些有趣信息。吉姆·克莱默一直在大力谈论人工智能领域里的两个万亿美元级别的机会，说实话，华尔街似乎也和他站在同一边上。

所以事情是这样的——吉姆·克莱默建议在$344 左右买入Alphabet，并在$239附近买入Amazon。自那以后，两只股票都出现了回调，但分析师的一致观点非常明确：以目前的价格水平来看，它们仍然被低估。Alphabet的中位数目标价为$385 ，来自74位分析师，这暗示有29%的上涨空间。Amazon则有72位分析师给出$285的目标价，这意味着还能再跑31%的空间。

有意思的是，为什么吉姆·克莱默和华尔街会如此看好。就Alphabet来说，关键在于云计算的故事。Google Cloud的收入连续三个季度加速增长，而他们定制的Tensor Processing Units终于开始在外部实现变现。Meta和Anthropic已经在租用TPU容量——这是真正开始流入的收入。与此同时，Google Search也通过AI Mode以及基于Gemini构建的AI Overviews进行了适配，管理层表示这正在推动更高的使用量。

Amazon的切入角度略有不同，但同样令人信服。AWS凭借41%的市场份额占据主导地位，而且CEO Andy Jassy正以他们能建得多快的速度来实现AI基础设施的变现。云业务收入刚刚实现24%的增长——是13个季度以来最快的增长。并且，他们的定制芯片(Trainium和Inferentia)现在以$10 十亿的年化运行率在推进，并且以三位数的速度增长。OpenAI刚刚敲定了一份$138 十亿的交易，用于Trainium的产能。

估值这个问题，才是吉姆·克莱默判断真正变得有趣的地方。Alphabet的市盈率为28倍，这听起来确实有点贵，直到你想起：在过去6个季度里，它们平均都比预期多赚了15%。Amazon目前是30倍市盈率，平均超预期的比例是19%。如果这种模式能够持续，那么对那些有耐心的投资者来说，当前价格看起来是合理的。

华尔街预计Alphabet的盈利会在2027年前每年增长11%，Amazon则为15%。摩根士丹利甚至在其覆盖报告中称Amazon是“最被低估的AI赢家”。这种背书往往会引起关注。

不过，资本开支的担忧确实存在——Amazon计划在2026年投入$200 十亿的资本支出，这让一些人有些紧张。但这就是为了构建这些AI工作负载所需基础设施的成本。Jassy的观点是，AWS实际上是在满负荷运转，把他们部署的东西变现起来。

如果你正在考虑这个领域，吉姆·克莱默的论点基本可以归结为：这些公司拥有竞争壁垒，真正的AI收入渠道正在形成，而且分析师的预期不断被打破。对那些据说还有上涨空间的万亿美元公司来说，这可不算差。