你听说过交易员谈论“别接住下落的刀子”吗？这是一句华尔街的说法，听起来很怪，除非你真的去想明白它到底是什么意思。

基本上，如果一只股票正暴跌，想要跳进去、趁便宜买入的诱惑就非常真实。看起来合情合理，对吧？但问题是——一只正在下跌的股票，通常还会继续下跌是有原因的。而如果你不断把钱往里面砸，指望它反弹，你就会吃亏。

我见过这种情况太多次了。人们会被那些从表面看起来像“捡漏”的股票吸引。股息率 10%？听起来太棒了。但这通常不是公司在“慷慨”——而是股价跌得太狠了，导致股息派发突然看起来高得离谱。遇到这种情况，就是一个危险信号。公司大概率无法维持这些派发，股息削减很快就会到来。

接下来还有“价值陷阱”的情况。你发现一只股票的市盈率大约是 8，于是你觉得自己找到了黄金。它肯定会反弹，对吧？错。有时候股票之所以便宜是有原因的——可能是业务本身有周期性，或者它就一直让人失望。福特就是这里最经典的例子。它看起来“纸面便宜”，但过去 25 年一直在差不多的价格附近交易。这不是便宜货，这是个陷阱。

不过最糟糕的错误是什么？当一只股票还在继续下跌时你反而加码。仅仅因为某样东西在 $100 five years ago 时候出现了、而现在处于 $30 ，并不意味着它就会回到 100 美元。人们就是这样把投资组合搞毁的——追逐那些下落的刀子，指望会有“反击”的那一天，却从未到来。

整个市场最终总会反弹，并且创出新高。但个股呢？不一定。有些股票永远都看不到自己曾经的高点了。所以，是的，接住下落的刀子在当下可能看起来很聪明，但最终通常只会让你流血不止。