帮助我增长90%的那个人，竟然是导致股价崩盘的人

TAO 股票价格今天突然下跌 15%，目前约在 277 美元左右，呈下行趋势。
价格突然下跌的原因可能是一起公开信引发的。
这封信由 Sam Dare 撰写，他是 Covenant AI 的创始人。Bittensor 目前是 AI+Crypto 领域市值最高的项目，而 Covenant AI 是其生态系统中最重要的子网络开发团队。
上个月，该团队取得了一项重大成就：利用来自 70 多名贡献者的民用硬件，他们运行了一个拥有 72 个参数的大模型，即 Covenant-72B，被誉为历史上规模最大的去中心化人工智能训练过程。
一个月前，这一事件让 TAO 成为整个加密社区最突出的故事，给人一种人工智能灯塔的感觉。
Nvidia 的 CEO Jensen Huang 已公开称赞它，而硅谷著名投资者 Chamath 也在自己的播客中点名提到，指出 $TAO 甚至在一个月内上涨了 90%，在当前熊市环境下相当令人印象深刻。
但今天，Sam Dare 表示他和他的团队将离开 Bittensor，从而从根源上瓦解了这段故事。

Sam Dare 的公开信非常长，但核心指控实际上只围绕一件事：
Jacob Steeves，Bittensor 的创始人，行业内以 Const 这一绰号闻名 (，被认为是他自己完全掌控了整个网络；去中心化只是一个幌子。
在他的信中，他列出了一系列行动，其中最残酷的两项是：第一，直接叫停 Covenant 子网络的发行，这相当于让团队收入归零；第二，在冲突期间进行大规模抛售代币，以施压并通过市场措施迫使各方遵从。
今天上线的 Tao Papers 揭露网站提供了更强有力的证据。根据网站公布的链上数据，Bittensor 在 2023 年至 2026 年期间共经历了 41 次网络升级。在其中 38 次升级里，从提案到签署再到部署，全部都源自由 Const 控制的基础设施。剩余的两次，则由双方在每次升级后几分钟内共同签署，且没有任何公开讨论记录。
所谓的“三人治理委员会”，实际上只是一个人做决定，另外两人盖章。
Sam 公布公开信和举报网站在同一天，这清楚表明这并非一时冲动的决定。
相反，就在两个月前，Bittensor 的创始人 Const 已宣布辞去 Opentensor Foundation ) 组织的 CEO 职务——该组织是支撑 Bittensor 的开发方，理由是他在推动去中心化。
与此同时，在 Sam 宣布离开团队之后，链上数据显示他已经卖出了全部 37,000 个 TAO 代币，这也进一步在市场上引发了更多不实传闻。

迄今为止，Const 对所有这些事情仅作出过一句回应——其基本含义是 Covenant 的离开实际上是一件好事，因为它将创建出无需依赖任何团队、即可自动运行的子网络。
至于 Sam Dare 提出的指控，他没有回应。无论是矛盾还是贡献，市场已经把这些都反映到价格中了。
在 3 月，TAO 的价格几乎翻倍：从约 170 美元上涨到 337 美元。根据 The Block 的说法，TAO 在 Covenant-72B 发布后的两周内上涨超过 50%，成为推动整个 90% 涨幅的最大催化剂。
CovenantAI 与 Templar、Basilica 以及 Grail (sn3、sn39 和 sn81) 这些子网络相关联。这些子网络代币通过 staking 机制与 TAO 挂钩。当 Covenant-72B 的消息公布时，子网络代币的价值最高上涨到 400%，TAO 也随之上涨。
因此，购买 TAO 的人本质上是在购买一个拥有数百个子网络的去中心化 AI 网络，但价格结构讲述的故事却是另一套；近一半的涨幅与某一个单独团队有关。
“契约塑造了我们，也毁灭了我们。”这句话如今被很多人反复提起，但大多数人只理解其表面含义。
更值得深思的是：为什么一个宣称拥有 125 个子网络的网络，在上涨行情中却依赖少数几个子网络来推高价格，又在下跌行情中同样依赖那少数几个子网络来造成大幅下挫？其他子网络几乎对这两个市场周期都没有什么影响。
Bittensor 的去中心化模型已经建立了 3 年，但它的价格结构始终带着明显的集中色彩。至于这场争论里谁对谁错，我认为那并不是关键问题。
每个生态系统都会有优秀的团队，而任何优秀的团队都可能离开。
难点在于：你会做些什么来解决这个问题？
在熊市里，项目团队之间的内部矛盾并不稀奇。当市场缺少热点话题时，一个项目的成败完全取决于它是否能找到一个故事来吸引注意力。Covenant-72B 是今年最精彩的故事之一：Jensen Huang 给出了积极评价，TAO 的价值翻倍，而社区里的每个人都觉得，最终是去中心化的人工智能造就了一个强劲的对手。
然而，价格因为故事而上涨，却存在一个固有的问题：讲故事的人也可能毁掉它。价格上涨时，它被视为加密市场的一束希望；价格下跌时，它又被视为一群人正在撤退。对于买入 TAO 的人来说，今天 90% 的盈利和 15% 的亏损都来自同一个源头。
这可能是当下加密世界里最尴尬的真实投资情境。价格总是会随着突如其来的故事波动，而这些故事又与一些关键人物紧密相连。
只要人还活着，故事就会继续；一旦他们离开，你甚至可能找不到还能对话的人了。