有趣的悖论正在发生：在过去几个月里，美国市场出现了这种情况。股市指数在上涨，而该国关键人物的政治支持率却在下滑。听起来很怪，但我们现在看到的正是如此。

根据 Economist 和 YouGov 的最新民调，获得认可的形势正变得越来越紧张。特朗普的支持率降至 37%，同时不支持率达到 57%。这意味着净支持率为负二十个百分点——这是他第二个任期以来的最低点。数字本身就很有说服力。

更值得注意的是，连在他自己的政党内部也开始出现分裂。共和党内部的支持率在短短一周内从 88% 下滑到 79%。这释放出严重的内部分歧信号。

这种不满的根源在哪里？大多数选民将问题归咎于关税政策。69% 的受访者直接表示，关税增加了他们个人的支出和生活成本。这是切身的、触及人们钱包的现实。

还有一点让我印象深刻的是：当谈到对货币政策的信任时，人们比起 白宫 更信任 ФРС。44% 的人信任美联储主席 Джером Пауэлл 在利率问题上的判断，而对特朗普的信任只有 18%。这反映出对试图干预货币政策的深度不信任。

再加上地缘政治层面的冒险——关于格陵兰的设想、关于委内瑞拉的讨论——就不难理解为什么特朗普的支持率不会上升。多数选民反对这些举措。

原来，股市繁荣并没有转化为政治资本。股指上涨与支持率下滑并存。真正让选民感到担忧的，是价格压力、通胀忧虑和外交不确定性——尽管华尔街的数据看起来很好。