比特币 2026年4月：重演历史模式还是打破周期？

历史数据表明：四月是上涨的月份。市场又显示：今年会不同。两者都有道理。因此，2026年4月的比特币模型是所有投资者正在进行的讨论重点。

历史数据表明四月是什么？ 自2013年以来，Bitcoin（比特币）在13次中有9次以积极的涨幅收在四月。截至目前，平均收益为11%。从2016年到2020年，Bitcoin（比特币）在连续5年的四月都出现上涨，平均每年30%。这就是分析师们在市场情绪低迷时常常指出的那种模式。

四月的强劲下跌并不是那种小幅回撤。2022年，价格在四月下跌17%。2024年，下跌15%。在这两种情况下，加密货币市场之外的外部环境都发生了变化。2022年，美国联邦储备委员会（Fed）开始了一轮大幅加息。2024年，地缘政治紧张局势升级。这样一来，这个周期恰好在世界外部开始主导市场的时点被打断。

2026年第一季度到底弱到什么程度？ 这是历史上第一次，Bitcoin（比特币）连续三个季度收在红盘之下：2026年1月、2月和3月。季度亏损幅度高达23%。这标志着该市场在2018年以来最疲弱的开局。恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）在3月底为8，目前为11。极度恐惧的阶段已经持续了数周。这是自2022年FTX崩盘以来持续时间最长的连续极度恐惧期。

然而，从历史角度看，一个疲弱的第一季度并不必然意味着四月会很糟。2018年，价格在第一季度大幅下跌，但四月却以积极信号收尾。2020年也发生了类似情况：由于COVID-19的影响，Bitcoin（比特币）在3月大幅下挫，随后在4月强势反弹。一个疲弱的第一季度往往会接来四月，而四月通常更倾向于上涨而非下跌。

为什么2026年又会与以往那些疲弱开局不同？ 2026年与之前疲弱开局的区别在于原因。2020年，崩溃发生得猛烈且迅速，随后出现来自各家央行的巨额金融支持。2018年则是仅限于加密货币领域的调整，2017年之后新币与新项目的浪潮来袭。在这两种情况下，压力都只是暂时的，并且具有各自领域的特定性。

到2026年，问题出在加密货币市场之外。霍尔木兹海峡因与伊朗的战争而被关闭。油价在108美元/桶。 这会把通胀推得更高。高通胀使美国联邦储备委员会更难降息。而高利率通常会对像Bitcoin（比特币）这样的投资不利，因为它依赖低成本资金来增长。

此外，市场正在积极进行抛售。目前有超过820万枚Bitcoin（比特币）被低估。矿工因为能源成本上升而在卖出。大量持币者正在清仓。通过ETF基金流入的资金在3月已经恢复，但仍然脆弱。与此前大多数4月相比，市场的结构更弱。

这对4月的比特币价格意味着什么？ 那么，2026年4月的比特币模型到底在说什么？它并不能保证任何事情。这只是基于多年的平均值，而所处的情境却非常不同。2026年更像是那些模型被打破的年份，而不是它重复发生的年份。市场正面临一个具体的地缘政治问题，它不会自行消失。

不过，仍有不放弃的理由。机构投资者正在积极行动。摩根士丹利将在本周推出他们自己的比特币ETF基金。嘉信理财（Charles Schwab）将为4600万客户开通现货交易。Bernstein仍将其2026年底的目标价格维持在150,000美元。并且从统计上看，四月仍是历年比特币收益率最高的月份。

结果取决于一个变量：中东的进展。霍尔木兹海峡的一次突破将对油价形成下行压力，并为降息创造条件。这就是触发历史性四月模型的因素。只要那次突破尚未变成现实，市场上的压力就仍将存在。