‍#创作者冲榜

挖矿算力骤降、矿工抛售--最坚定的信仰者也要离场了吗？

长久以来，矿工都被标记为比特币最坚定的信仰者和长期多头，除了交水电费“只挖不卖”的模式也成了圈内的潜规则。然而，自2026年以来，比特币全网算力却呈现出明显的下降趋势，公开数据显示，比特币全网算力自2025年10月的峰值约1.1 ZH/s大幅回落，截至2026年1月已降至约977 EH/s，跌幅接近15%。进入2月，算力进一步下探，7日平均算力跌破1 ZH/s，降至约993 EH/s。

🔍算力的下滑并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。
✅首先，挖矿难度的急剧攀升压缩了矿工的生存空间。2026年2月19日，比特币网络难度从125.86 T飙升至144.39 T，单次涨幅高达14.72%，这是自2021年5月以来的最大单次上调幅度。难度的剧增意味着矿企需要投入更多的算力和电力成本，才能维持原有的产出份额。
✅其次，算力价格（Hashprice）的崩塌让矿工盈利愈发艰难。受网络难度暴涨和币价波动的双重夹击，全网Hashprice已暴跌至不足30美元/PH/s/天的水平，逼近历史最低点。在这样的情况下，绝大多数采用老旧机型或电费成本高于0.06美元/kWh的矿机已经处于关机币价边缘，甚至陷入负毛利状态。
算力的下降也引发了一系列连锁反应。为了适应算力的减少，比特币挖矿难度被迫下调。2026年2月，比特币挖矿难度下调11.16%至125.86 T，这是自2021年7月中国矿业清退以来最大的单次负向调整。

比这看似更可怕的还在后面，在算力下降和盈利艰难的双重压力下，矿工抛售比特币的现象愈发普遍，成为市场关注的焦点。据Checkonchain的难度回归模型显示，截至2026年3月13日，比特币平均生产成本约为88,000美元，而当时比特币现报价约为69,200美元，两者差距近19,000美元，意味着平均矿工每挖出一枚比特币亏损约21%。成本与售价的严重倒挂，使得矿工不得不通过抛售比特币来维持运营。

从具体数据来看，矿工的抛售力度不容小觑。2026年1月，Riot Platforms出售1080枚比特币，回笼资金约9600万美元，用于收购Rockdale地块并开发AI算力数据中心项目。2月，Bitfarms以3000万美元出售Paso Pe矿场，并计划更名加速向数字基础设施服务商转型。而Bitdeer的清仓行为更是将矿工抛售推向了高潮，其在2026年2月将持有的1132.9枚比特币全部清仓，成为首家公开宣布“零比特币持仓”的上市矿企。Bitdeer创始人吴忌寒对此回应称“当前持仓为零不代表未来维持不变”，暗示清仓是阶段性战略调整。

❓❓那么是什么导致了矿工的集中离场呢？

首先，成本压力是最直接的因素。随着挖矿难度的增加和电力成本的上升，矿工的生产成本不断提高，而比特币价格却未能同步上涨，导致利润空间被极度压缩。为了覆盖电费、设备折旧等运营成本，矿工不得不出售手中的比特币。其次，债务压力也是矿工抛售的重要原因之一。许多矿企在行业繁荣时期大规模举债扩张，而在行业寒冬到来时，债务到期的压力让他们不得不通过抛售比特币来偿还债务。此外，战略转型的需求也促使部分矿工出售比特币。一些矿企看到了AI算力服务的广阔前景，决定将资金从比特币挖矿转向AI算力基础设施建设，因此需要抛售比特币来筹集转型资金

而至于饱受争议的Bitdeer，随着挖矿难度的不断增加和币价的波动，矿企的利润空间被极度压缩。而AI算力服务则呈现出蓬勃发展的态势，成为新的利润增长点。Bitdeer的挖矿业务本身就掌握着大规模算力资源，将部分算力从加密挖矿转向AI算力服务，具备天然的优势。有消息称Bitdeer计划将筹集到的资金重点投入到数据中心扩张、AI云服务增长以及高性能矿机硬件的研发之中。例如，Bitdeer最近推出了Sealminer A2矿机，并获得Tether投资，进一步印证了其多元化的意图。

对于比特币市场而言，矿企的转型短期内可能会增加市场的抛压，但从中长期来看，未必构成持续利空。一方面，矿企抛售的量级相对于比特币每日数十亿美元的交易深度，冲击是有限的；另一方面，低效矿企的退出将优化市场供给结构，有利于比特币价格的稳定。

📊总的来说，比特币挖矿算力的下降和矿工的抛售行为，以及Bitdeer的清仓事件，都预示着比特币矿业正在经历一场深刻的变革。在未来，比特币挖矿行业将逐渐从单纯依赖比特币挖矿的模式，向算力资源管理行业演进。Bitdeer的清仓事件则是矿企寻求变革的一个缩影。雪崩之下，没有一片雪花是无辜的，当熊市来临时，散户感受到压力，大佬们身上的担子也不轻，关机和抛售可能是“断臂求生”，转型则是为了更好的活下去，想尽一切方法活下去是当下唯一的选择，等待牛市归来，相信行业又会是欣欣向荣的一片。

这一天，一定会到来。#BTC #ETH