#DeepCreationCamp 1. “收益”锤 🔨

最大的震撼是对支付利息或收益的严格禁止。
**无直接收益：发行人不得向持有人支付利息或奖励以持有币。
“变通”陷阱：OCC引入了“推定反证”原则，即如果发行人的关联公司或第三方合作伙伴(如交易所)在该稳定币上提供奖励，则发行人被视为违反法律。这对PayPal (PYUSD)与Paxos之间的合作关系造成巨大压力。
2. 强制“T+2”赎回 ⏱️
流动性不再是“尽力而为”。
发行人必须在2个工作日内(按面值)兑现赎回请求。
安全阀：如果24小时内赎回超过供应量的10%，发行人可以将窗口延长至7天，以防止“挤兑”场景。
3. 资本与储备 (隐藏成本) 💰
OCC澄清，1:1储备不足以保障。
储备：必须由高质量流动资产(现金、国债)100%支持。
资本缓冲：发行人必须持有额外的股本(与储备区分)，以吸收运营损失、欺诈或技术故障。
底线：新(de novo)发行人必须在成立时拥有至少$5 百万资本底线。
4. 谁在负责？ 🏛️
规则适用于：
国家银行及其子公司。
“联邦合格支付稳定币发行人” (一种新的联邦许可证)。
外国发行人：首次，想进入美国市场的外国发行人可能会受到联邦监管，可能结束在美国运营的离岸“荒野西部”稳定币时代。
为什么这对“前沿”很重要
虽然这带来了“银行般”的稳定性，但也带来了银行般的成本。较小、敏捷的项目可能因合规和资本要求而被排除在外，可能导致市场向巨头如Circle、Paxos和大型银行的整合。#EthereumFoundationUnveilsItsStrawmap