突破$70,000：每小时利润数据揭示比特币的流动性挑战

根据Glassnode的最新分析，比特币难以在70,000美元以上保持动力反映出市场的更深层次状况——即持续的流动性紧张。该分析机构对关键市场指标的研究提供了关键洞察，说明尽管每小时实现利润累计达到重要水平，但无法转化为持续的价格反弹。目前比特币交易价格接近65,810美元，24小时内下跌3.34%，凸显供给压力与需求疲软之间的持续紧张。

当衍生品流动性枯竭：90天移动平均警示

Glassnode的第一个显示市场受限的指标来自于领先加密货币的未平仓合约百分比变化的90天移动平均。自2025年10月以来，这一关键指标持续为负，表明衍生品市场的投机仓位正在显著撤出。这一持续下降传递出一个令人担忧的信号：交易者不仅不愿意建立借入仓位，还在主动减少敞口。通过期货和永续合约的杠杆使用尚未恢复到历史水平，导致市场处于系统性杠杆不足的状态。这种衍生品需求的结构性缺口形成了一个空缺，本应存在自然买盘压力的区域变得空洞。

每小时70,000美元：利润获利停止的关键价格水平

第二个也是最直观的流动性紧张证据，集中在比特币的70,000美元阻力区。自2026年2月初以来，比特币每次试图重新突破这一心理关口都遭遇买方的立即拒绝。更令人关注的是，市场甚至无法吸收每小时超过500万美元的实现利润——没有出现系统性卖压，价格就被持续压制。这标志着市场容量发生了巨大变化。在2025年第三季度的牛市狂热阶段，市场每小时轻松消化2亿到3.5亿美元的实现利润，而没有引发系统性卖压。那时与现在的比率，彰显出当今流动性收缩的程度。

市场情绪：复苏的缺失关键因素

未平仓合约趋势的负面表现与70,000美元的价格拒绝共同指向一个结论：当前的市场环境缺乏推动比特币上涨的情绪基础。每小时利润实现数据表明，即使财富在增长，市场参与者也几乎没有意愿将收益再投资或增加新敞口。若没有市场心理和风险偏好的实质性转变，比特币在70,000到80,000美元区间的突破将依然异常困难。Glassnode的分析指出，当前的复苏更多依赖于信心和需求的恢复，而非技术面因素。