Kalshi 内幕交易案牵连 MrBeast 编辑，引发对预测市场的质疑和关注。

关于Kalshi内部交易的两项执法行动将预测市场推向了公众关注的焦点，此前一名与MrBeast有关的员工和另一位高调用户受到处罚。

Kalshi披露两名用户涉嫌内部交易

预测市场平台Kalshi公开宣布已对两名用户进行纪律处分，涉嫌内部交易，将其最新的执法行动作为监管预测市场如何打击不当行为的案例研究。

该公司作为受监管的交易所运营，表示其中一名被处罚的用户是为James Donaldson（更广为人知的MrBeast）工作的视觉特效编辑，他的作品包括真人秀“Beast Games”。另一名用户则涉嫌在自己在加利福尼亚的政治竞选结果上下注。

周三，Kalshi披露已调查约200起潜在的内部交易事件，目前仍有十多起案件在处理中。然而，它选择公开两起已解决的案件，以展示平台如何解释和执行其规则。

与MrBeast相关的编辑被罚款并暂停

在第一起案件中，Artem Kaptur被认定为MrBeast的视觉特效编辑，也是Beast Industries的员工。据称，他利用尚未公开的节目内容信息进行相关预测合约的交易。

Kaptur被指控在关于MrBeast节目的某些情节上进行了价值4,000美元的交易。Kalshi认定此行为违反了其内部交易政策，并对其实施了两年禁令和超过2万美元的罚款。

Beast Industries公开与此行为保持距离。在声明中，公司强调“无容忍这种行为，无论是由参赛者还是我们自己的员工”，并强调其反对利用公司专有信息谋取个人利益的政策。

公司补充说，已启动对Kaptur行为的独立调查。此外，它还敦促Kalshi“未来在沟通调查结果方面更加透明”，显示出希望加强企业与平台之间信息共享的意愿。

因在自己竞选中下注而被禁的政治候选人

第二起执法案件涉及用户Kyle Langford，据称他购买了与自己竞选加州州长相关的合约，并在社交媒体上推广了该赌注。

Kalshi判断此行为利用了个人的独特信息，违反了其用户规则。因此，Langford被禁五年，罚款金额为其交易金额的十倍，显示出Kalshi在认为政策被违反时的处罚力度。

现正竞选国会的Langford未立即回应置评请求。美国商品期货交易委员会（CFTC）也未立即就其在审查这些案件中的角色发表评论。

监管背景与执法限制

这两起案件凸显了关于Kalshi受CFTC监管以及美国预测市场更广泛监管的持续问题。Kalshi作为“指定合约市场”由CFTC授权，视为衍生品交易所。

Kalshi明确禁止内部交易，并将这两起事件界定为明显违反用户政策的行为。然而，预测市场涵盖的主题极为广泛，从选举到娱乐事件，这使得“重大非公开信息”的传统定义变得更加困难。

CFTC一直在制定针对预测市场的规则，但其资源有限。该机构最近指出，截止目前，约有114名美国执法人员负责监管全球市场中的衍生品交易，包括越来越复杂、规模较小的细分合约。

关于预测市场内部交易的争议

关于预测市场内部交易滥用的界定问题，在最近一次CNBC采访中再次浮出水面。采访中，Kalshi CEO Tarek Mansour被问及一个假设案例：在超级碗前，某人在体育场内得知Bad Bunny将作为开场歌手表演的消息。

该娱乐事件的相关合约已在Kalshi上市，提出了在现场环境中非公开信息传播速度的问题。此外，这也凸显了在实时环境中区分正常信息流和禁止的内部交易行为的难度。

Mansour将公司在合规方面的做法比作股票交易所的系统，表示“我们在Kalshi上也采用相同的机制进行执法。”他强调，用户必须理解在不确定监管指导下，投注可能涉及灰色地带的信息的风险。

同时，他表示公司希望与立法者和监管机构合作，完善界限，补充说：“我们希望与政策制定者和监管者合作，确保规则的正确。”这一立场反映了行业内试图明确内部交易规则如何适用于事件驱动合约的更广泛努力。

对预测市场的更广泛影响

涉及Kaptur和Langford的案件表明，Kalshi的内部交易问题不仅是理论上的担忧，更是事件驱动交易所面临的实际合规挑战。它们也展示了平台可能利用突出的执法行动来威慑类似行为。

对于预测市场而言，挑战在于在允许用户获取现实世界信息的同时，禁止利用特权或专有数据。然而，随着更多交易所的出现和合约交易量的增长，平台和监管机构的执法压力可能会增加。

总之，Kalshi的最新纪律处分为公众提供了一个罕见的窗口，展示了受监管的预测市场如何应对内部交易指控。结果包括多年的禁令和巨额罚款，强调了即使在看似规模较小、事件驱动的市场中，利用特权知识进行交易也可能带来重大后果。