2024年值得关注的7只医院股：防御型股票排名榜

去年，泰国股市发出了令人关注的转变信号，尤其是医院股（หุ้นรพ）这一板块，虽然经历了波动，但仍受到寻求长期稳定投资的投资者的关注。在2569年（2026年），医院股仍然是想要增强投资组合稳定性的投资者的优选，因为医院业务在任何经济周期中都是社会必需的服务。

为什么医院股适合追求稳定的投资者

医院股的吸引力不仅来自其防御性股票（Defensive Stock）的特性，还源于其业务模式具有稳定的收入。与其他行业相比，医院只需一次性投入建设和购置医疗设备，之后便能通过持续的医疗服务产生稳定的现金流。这不同于需要不断研发新产品以维持利润率的行业。

此外，即使股市整体下跌，医院股也不易大幅下挫，因为医疗需求始终稳定。同时，市场好转时，医院股的涨幅可能不如其他股票快，但其稳定性正是追求长期利润的投资者所看重的。

选择医院股的方法：关注客户类型与财务指标

在决定投资医院股之前，首先要了解每家医院的战略不同，目标客户也不同。

第一类：面向国际客户的医院
包括BDMS、BH、BCH，这些医院重视国际患者和医疗旅游。优点是能收取较高的服务费，但风险在于依赖经济状况较好的国家，如欧洲或富裕国家的经济收缩可能影响国际患者数量。

第二类：面向国内客户的医院
包括VIBHA、CHG、PR9，主要服务泰国本地患者。此类医院的优势是收入较为稳定，因为泰国患者持续存在，但收入增长可能较慢。

确定类别后，接下来要分析财务数据，两个重要指标不可忽视：

市盈率（P/E Ratio）：反映股价与每股盈利的关系。低P/E意味着股价相对盈利较低，但要注意低估的原因，可能是医院存在问题或预期盈利下降。

股东权益回报率（ROE）：衡量医院利用股东资金创造利润的效率。ROE越高，说明公司资金运用越有效。对于医院股，理想的ROE应在10-20%以上。

2026年最具潜力的7只医院股

1. BDMS — 区域医疗服务领头羊

泰国曼谷Dusit医院集团，是亚洲最大的医院集团之一，旗下拥有泰国的Bumrungrad医院及蒙古乌兰巴托的Sondor医院，还在缅甸设有多个医疗中心，重点服务国际患者。

BDMS的亮点在于中长期扩张计划，包括增加床位、建设专科中心、拓展国际客户基础，预计将持续推动业绩增长。

• 市值：3194.3亿泰铢
• 当前股价：20.00泰铢
• P/E：19.5倍
• ROE：16.8%

2. BH — 吸引国际客户的优势

Bumrungrad医院是泰国领先的私立医院之一，国际患者比例高于本地患者，自1984年以来以高品质医疗服务闻名。

今年的扩展计划包括调高复杂疾病的收费标准和扩大服务面积，以迎合医疗旅游的增长趋势。

• 市值：1350.6亿泰铢
• 当前股价：167.50泰铢
• P/E：19.3倍
• ROE：31.9%

3. BCH — 私立医院市场领头羊

Bangkok Chain Hospital成立于1979年，拥有15家医院和2家诊所，分布在曼谷、各省及老挝。

值得注意的是，证券公司Krungsri已建议“买入”BCH股票，预估净利润将同比增长23%。

• 市值：251.9亿泰铢
• 当前股价：10.20泰铢
• P/E：19.7倍
• ROE：11-12%

4. RAM — 专科医疗专家

Ramkhamhaeng医院以心脏、脑部、骨科和高端外科治疗闻名，位于人口密集区，拥有稳定的现金和医保患者基础。

其优势在于专注于高利润的复杂疾病治疗，虽然不积极扩张分支，但能保持长期业绩稳定。

• 市值：217.2亿泰铢
• 当前股价：18.20泰铢
• P/E：33.41倍
• ROE：3.38%

5. VIBHA — 市场整合带来的成长机遇

Vibhavadi医院自1976年起提供普通医院服务，专注于睡眠治疗和留院患者。

分析师建议“买入”VIBHA，预计2026年前景光明，主要得益于放宽社会保障担忧和新业务扩展带来的额外收入。

• 市值：184.7亿泰铢
• 当前股价：1.88泰铢
• P/E：47.6倍
• ROE：8.49%

6. CHG — 有计划的扩张

Chularat医院集团成立于1986年，拥有12家子公司和15个分支，包括医院和诊所。

未来计划包括扩建分支和增加床位，以满足经济增长地区日益增长的医疗需求，重点客户为现金支付患者，占比65-70%。

• 市值：172.7亿泰铢
• 当前股价：1.50泰铢
• P/E：21.7倍
• ROE：10.23%

7. PR9 — 区域医疗枢纽

Praram 9医院自1989年成立，旨在打造现代、可信赖的健康中心，主要服务泰国本地患者，也覆盖中国、缅甸、老挝和柬埔寨等国际客户。

PR9投资先进医疗设备，开发数字平台（如9 CARE平台），提升患者体验，并与泰国医学院和医生保持良好合作关系。

• 市值：149.4亿泰铢
• 当前股价：18.7-18.9泰铢
• P/E：18.4倍
• ROE：14%

7只医院股对比表

投资医院股的优势因素

1. 业务安全、收入稳定
持续的患者流动带来稳定的收入，不依赖短期流行趋势。即使行业周期结束，医院业务仍能保持一定的收入，折旧逐步降低。

2. 投资安全性
作为防御性股票，即使股市剧烈波动，医院股也不易大跌；市场上涨时涨幅有限，但风险较低，适合长期资产积累。

3. 财务稳健
稳定的现金流使医院能快速回本，具备派发股息的能力，也有扩展或进入新业务的空间。

投资医院股的建议

了解医院的历史与特色：理解医院的专业领域、目标客户类型。普通医院与专科医院的收入稳定性不同。

分析财务指标：除了P/E和ROE，还应关注债务股本比（Debt-to-Equity）以评估财务风险，以及股息收益率（Dividend Yield）以筛选派息政策良好的股票。

关注健康政策信息：外部因素如社会保障政策、医疗支出、环保规定等都可能影响医院业绩。

咨询专业人士：不确定时，可请教股市分析师或财务顾问，尤其是具有医疗和金融背景的专家。

总结

2026年，医院股仍是追求稳定、低风险投资者的优选。上述7只股票各有特色和成长潜力，无论是专注国际客户、还是本地市场，或是专科特色、扩张策略，都值得关注。

如果偏好面向国际客户、成长潜力大的医院股，BDMS和BH是不错的选择；如果喜欢逐步积累、价格较低的股票，VIBHA和CHG也值得考虑；而RAM和PR9则适合看重专业服务和差异化战略的投资者。

关键在于理解每家医院的业务特性、分析财务数据，以及关注行业动态，从而做出稳健的投资决策。