日元跌势暂歇，美元回调释放信号【外汇市场回顾】

本周（2月18-22日）全球外汇市场经历了一系列重要事件冲击。美元指数先跌后涨，最终收升0.27%，非美货币普遍承压。其中日元跌0.89%，欧元跌0.44%，澳币跌0.78%，英镑跌0.52%。日元与其他主要货币的同步下跌，反映出美元强势回归的市场格局。

欧元反复波动，非农数据驱动后市

前一周，欧元/美元（EUR/USD）曾升至1.2082创2021年6月以来新高，但随后面临调整压力。

市场风向在多个政策信号的交织下产生剧烈变化。美国总统川普曾表示不担心美元贬值，这一言论一度引发市场对美元长期走弱的广泛猜测，美元指数更是逼近近4年低位。然而，新任联邦储备委员会主席沃什（Kevin Warsh）的任命宣布彻底逆转了市场预期。沃什以主张缩减资产负债表著称，其上任预期激发了市场对流动性收紧的担忧，美元随之大幅反弹，欧元/美元因此遭遇下挫。

本周公布的关键数据进一步深化了市场变化。欧洲央行于2月5日维持利率不变，符合市场预期。美国于2月6日公布的1月非农就业数据显示，新增就业人口约7万人，失业率约4.4%，就业增速低于预期。疲软的非农数据强化了市场对联邦储备年内降息的押注，本应利好欧元，但受美元强势主导，欧元/美元整周呈现高位震荡走势。

技术面上，欧元/美元在多重均线的支撑下维持相对韧性。当前价格仍位于21日均线1.191上方，短期若能重回前高1.208附近将具备试盘意义。反之，若继续下探，关键支撑点位依次为21日均线1.174与100日均线1.167。市场观察者普遍认为，欧美央行的降息预期变动仍将是主导这对货币对后续表现的核心因素。

日元跌势加剧，政局变化引发市场震动

日元在本周经历了显著的贬值压力。美元/日元（USD/JPY）在日本大选前后的波动尤为剧烈。

上周末，市场曾因日本政府干预汇市的顾虑而推高日元，但随着新任联邦储备主席政策预期的强化，美元/日元重拾升势。2月8日日本众议院选举投开票结果揭晓，自民党表现超出市场预期，首相高市早苗的权力基础获得进一步巩固。

日元跌幅随之扩大。三菱UFJ摩根士丹利证券分析指出，若自民党大胜将强化高市早苗推动其激进财政政策的政治基础，包括下调消费税等举措。景顺资产管理策略师警告，高市早苗的积极财政政策立场已被全球投资者视作日元下行的重要诱因，这将促使更多资金参与做空日元。市场预期，日本政府可能面临更大压力需要通过口头干预来稳定日元汇率。

技术面上，美元/日元成功突破100日均线，本周持续上升。若上涨动力得以延续，下一阻力位看向21日均线156.5与158.0水位。相反，若美元/日元失守100日均线，技术支撑将回到152附近。鉴于日元跌势在政局稳定后可能继续演绎，市场对日元汇率前景的担忧情绪并未消散。

下周市场焦点与展望

全球外汇市场已进入新的平衡寻找阶段。美元强势的根源——联邦储备政策预期调整——将决定后续走向。欧元与日元的表现将取决于各自央行的应对策略。投资者应持续关注美联储官员发言、经济数据发布，以及日本政府对日元汇率的态度，这些因素将在未来数周内塑造外汇市场的新格局。