URI第四季度业绩回顾：联合租赁的关键财务指标如何塑造其最新业绩

2025年第四季度，联合租赁（URI）传递出复杂信号，值得深入分析。作为设备租赁行业的领导者，该公司报告营收为42.1亿美元，同比增长2.8%，但低于华尔街普遍预期的42.6亿美元1.14%。每股收益为11.09美元，比去年同期的11.59美元下降了4.2%，也低于市场预期的11.90美元6.84%。

虽然营收和盈利的 headline 数字吸引投资者关注，但华尔街分析师和机构资金管理者更关注深层次的运营指标，这些指标通常能更清晰地反映公司真实的健康状况和发展轨迹。这些潜在的业绩指标常常决定一只股票是否会跑赢或落后于市场预期。了解URI在关键运营板块的表现，有助于洞察推动或限制其财务表现的因素。

设备租赁推动URI的营收增长

设备租赁部门仍然是URI最大的收入来源和最强劲的业务板块。该板块实现了35.8亿美元的收入，接近分析师平均预期的35.9亿美元。更重要的是，这一业务线表现出强劲的增长势头，同比增长4.7%，表明建筑和基础设施行业的需求依然坚挺。

然而，设备租赁的毛利润情况显示出一些压力。该板块毛利润为13.5亿美元，低于四位分析师平均预期的14.4亿美元。细分来看，一般租赁子板块毛利润为8.69亿美元，低于预期的8.9966亿美元，而专业租赁贡献了4.77亿美元，也低于预期的5.7075亿美元，显示两个租赁子类别都存在明显的差距。

销售和利润率表现不一

URI的设备销售部门表现则不同。二手设备销售额为3.86亿美元，低于预期的4.1706亿美元，同比下降14.6%，显示出明显的疲软，成为主要的阻力。相反，新设备销售表现更佳，达到1.08亿美元，高于预期的1.0426亿美元，年增长率达12.5%，展现出良好的增长势头。

承包商供应业务带来一线亮色。销售额达4300万美元，超过预期的4063万美元，同比增长10.3%。服务及其他收入为9000万美元，略低于预期的9088万美元，但仍保持4.7%的年度增长。

这些板块的毛利润率仍面临压力。二手设备销售毛利润为1.75亿美元，低于预期的1.8001亿美元；新设备销售毛利润为2200万美元，高于预期的2010万美元，后者是URI少数超出预期的指标之一。承包商供应实现毛利润1600万美元，略高于预期的1547万美元；服务相关的毛利润为3100万美元，低于预期的3257万美元。

市场表现与投资展望

在过去30天内，URI股价上涨11%，远超标普500指数0.8%的涨幅。这一表现反映出投资者对公司前景的乐观情绪，尽管盈利表现复杂。Zacks评级系统目前将URI评为#3（持有），表明短期内股价可能与整体市场走势大致同步，而难以出现明显的超越或落后。

对于投资者而言，URI的核心信息在于其业务正处于两极分化的状态。虽然设备租赁核心业务持续扩展，新设备销售保持良好势头，但二手设备销售的疲软和大部分板块的利润压缩，仍需密切关注。近期股价的上涨可能已反映大部分积极预期，对于新入场的投资者而言，短期入场点可能不具吸引力，而持有现有仓位则是较为稳妥的策略。