蜂巢公司在第四季度财报发布后将迎来哪些未来

霍尼韦尔国际公司（HON）计划于1月29日盘前公布2025年第四季度业绩，投资界密切关注这家工业巨头是否能延续超预期的表现。真正的关注点在于理解推动这些业绩的因素，以及公司在迈入2026年时的增长轨迹是否仍然稳健。

关键数字：投资者应关注的营收和每股收益（EPS）引述

市场普遍预期第四季度营收为101.6亿美元，同比增长仅0.7%，增长幅度较为温和，低于一些人的预期。然而，盈利情况可能会呈现不同的局面。市场普遍预期每股收益为2.54美元，比去年同期增长2.8%，尽管近期有所下调1.2%。最令人印象深刻的是霍尼韦尔持续的业绩表现：过去四个季度均超出预期，平均盈利惊喜为8.7%。仅在最近一个季度，实际盈利比市场预期高出10.2%，显示出强劲的运营执行力。

业务板块：真正增长的领域

霍尼韦尔各业务部门的增长情况呈现出不均衡的态势。其航空航天技术部门预计将成为亮点。商用航空后市场服务的强劲需求，加上供应链改善和防务支出的韧性，预计该部门营收将达到43.1亿美元，同比增长19%。这是公司最具活力的增长引擎之一。

建筑自动化部门也有望表现良好。北美、中东和印度的建筑活动增加，以及数据中心、医疗和酒店项目需求的上升，预计营收将达到19.2亿美元，年增长6.7%。这一板块显示出数字基础设施的结构性趋势正在重塑需求格局。

工业自动化解决方案可能面临压力。预计该部门营收为23亿美元，增长10.2%，但考虑到整体经济的不确定性，可能令人失望。由于许可证结算支付减少以及传感和安全技术需求下降，生产力解决方案的疲软影响了前景。

能源与可持续发展解决方案板块面临最大挑战。预计该部门营收将大幅下降29.9%，至12.2亿美元。下降主要源于UOP业务，许可延迟和催化剂出货减少带来了暂时的阻力。

战略收购：通过战略整合推动增长

推动霍尼韦尔增长的背后，是2025年完成的重大收购。6月，公司完成了对Sundyne的收购，增加了先进的泵和压缩解决方案，丰富了工业产品线。Sundyne产品与霍尼韦尔Forge技术的整合，有望增强多个市场的能力。

夏季，霍尼韦尔在7月完成了对Nexceris的锂离子Tamer业务的收购，扩展了其火灾和生命安全产品线，同时打开了能源存储和数据中心市场的大门。8月，又收购了SparkMeter的三个公用事业平台——包括用于数据分析的Praxis、用于电网监测的GridScan和用于能源成本管理的GridFin。这些举措体现了霍尼韦尔利用并购填补产品组合空白、实现协同增长的战略。

投资挑战：盈利预期与可预测性

前景变得不那么明朗。霍尼韦尔的盈利预估差（Earnings ESP）为-0.56%，意味着最准确的预估为每股2.53美元，略低于市场普遍预期的2.54美元。这一负面预估差，加上公司目前的Zacks评级为3（持有），表明预测模型不看好本次财报的盈利超预期。正向预估差与较高的Zacks评级结合，通常会增加盈利超预期的概率，但目前未能实现。

运营压力：利润空间的挤压

除了营收增长的挑战外，霍尼韦尔还面临成本压力，可能挤压利润率。原材料直接和间接成本上升，加上在数字基础设施和业务整合方面的巨大投入，预计运营费用将增加。在输入成本持续高企的环境下，管理层需要展现强大的定价能力和运营效率，以维护盈利能力。

可比机会：值得关注的其他公司

对于寻求在本次财报周期中盈利超预期潜力更强的投资者，以下几家公司值得关注：

多佛公司（Dover Corporation，DOV），将于1月29日公布第四季度业绩，与霍尼韦尔同日。其盈利预估差为+0.70%，Zacks评级为3（持有），在过去四个季度中均超出盈利预期，平均惊喜为3.9%。

肯纳金属公司（Kennametal Inc.，KMT），计划于2月4日公布2026财年第二季度业绩。其盈利预估差高达+8.57%，Zacks评级为1（强烈买入），显示更高的超预期概率。KMT连续四个季度超出预期，平均惊喜达26.9%，远超霍尼韦尔的表现。

沃茨水务技术公司（Watts Water Technologies，WTS），将于2月11日公布2025年第四季度业绩。其盈利预估差为+0.59%，Zacks评级为2（买入），在过去四个季度中也都超出预期，平均惊喜为10.9%。正向预估差和较高的Zacks评级大大提升了其超预期的可能性。

这些工业同行在盈利预估差和Zacks评级上的差异，彰显了一个重要原则：虽然霍尼韦尔依然是优质品牌，但当前的盈利周期可能属于那些更有可能带来惊喜的竞争对手。投资者需要权衡霍尼韦尔持续的执行力和战略收购是否足以支撑持有股票，还是应考虑在2026年第一季度剩余时间内，工业板块的其他机会可能更具风险与回报。