牛市面临下行压力，期货走低进入一周

本周 cattle 期货市场经历了显著的下跌，交易者在波动的价格走势和供需信号混杂中进行操作。活牛和育肥牛合约均出现回落，预示着未来畜牧市场可能的疲软。对于关注附近出售 cattle 或市场趋势的投资者而言，本周的行情提供了关于当前价格动态和库存水平的重要背景信息。

活牛和育肥牛期货显示疲软

周四，活牛期货大部分合约月份走低，跌幅在每百磅1.10美元至1.50美元之间。未平仓合约增加了820份，表明尽管市场抛售，参与度仍在持续。联邦牛交易所的线上拍卖中，出价在每百磅232美元至233.50美元之间，涉及约1510头牛，但未在这些价格水平达成交易。

育肥牛期货也受到类似压力，合约到期前的跌幅在每百磅0.72美元至1.10美元之间。1月育肥牛为例，随着合约临近到期，价格上涨了1.07美元。CME育肥牛指数在1月底反弹至366.69美元，比前一水平上涨2.70美元，显示育肥牛板块存在一定的基础支撑。

疾病担忧与监管动态影响牛只供应

美国动物与植物检疫局（APHIS）报告墨西哥螺旋体病持续扩散，塔毛利帕斯州新增4例，圣路易斯波托斯州新增1例。这使得这两个墨西哥州的活跃病例总数达到13例，畜牧业生产者和交易商持续关注此事，担心其对北美牛只供应链的潜在影响。

本周发布的USDA牛只存栏报告对市场发出复杂信号。报告显示所有牛只和小牛的存栏比去年同期下降0.3%，但肉牛数量增加了0.4%，替换育成母牛比去年同期增长1.7%。这些存栏调整反映了繁殖群和生产周期的持续动态。

出口需求表现强劲，尽管国内价格走弱

出口销售数据显示，牛肉制品的出口前景较为乐观。截至1月22日当周，牛肉出口总量达16893吨，为自去年11月以来的最高周度水平。韩国成为最大买家，进口7600吨，日本则采购4900吨。实际发货总量为12574吨，其中3800吨运往韩国，3600吨运往日本。

海关贸易数据显示进口方面出现担忧，11月牛肉以胴体计的出口仅为1.904亿磅，为2009年以来最低水平。牛肉进口同比下降1.2%，至151,316吨，表明国际需求减弱或贸易格局发生变化。

批发牛肉价格与屠宰活动表现不一

本周批发牛肉价格继续下跌，芝加哥/精选牛肉价差扩大至6.94美元。优质牛肉价格下跌2.08美元至每百磅367.66美元，精选牛肉下跌2.85美元至360.72美元，显示不同品质层级的疲软。这一价格动态对畜牧生产者制定市场策略具有重要意义。

周三，USDA数据显示联邦检疫屠宰牛只为112,000头，周总屠宰量为436,000头，比上周少11,000头，比去年同期少47,143头，表明屠宰量同比下降，尽管当前市场疲软，但可能在一定程度上支撑价格。

合约结算普遍下跌

2026年2月活牛期货结算价为235.50美元，下跌1.325美元；2026年4月结算价为237.275美元，下跌1.45美元；6月2026年活牛结算价为233.275美元，下跌1.175美元。在育肥牛方面，1月2026年合约上涨1.075美元至369.175美元，逆势而行。3月2026年育肥牛下跌0.725美元至365.125美元，4月2026年下跌1.075美元至363.225美元。这一合约价差显示交易者对短期牛市支持的预期，同时对持续复苏保持谨慎。