小麦期货在持续的市场调整中呈现出部分混合的趋势

本周小麦市场开盘显示出主要合约之间的分化交易格局，反映出国内外力量的复杂互动。软麦品种略有上涨，而硬麦合约则持续受到抛售压力，形成一个微妙的混合环境，交易者需谨慎应对。

芝加哥和堪萨斯城合约出现小幅下跌

交易格局仍然不均衡，多数小麦期货市场表现出明显的疲软。芝加哥软红冬麦（SRW）合约在近期月份下跌6到7美分，而多头持仓增加，未平仓合约增长695份。堪萨斯城硬红冬麦（HRW）市场跌幅更大，近期月份合约回吐10到11美分，未平仓合约显著减少7,313份，其中3月合约占据了大部分清算活动。明尼阿波斯春小麦也面临压力，交易日收盘下跌约5到6美分。

尽管近期疲软，出口发运量同比仍表现强劲

最新的出口检验数据显示，尽管短期内价格疲软，但基本趋势依然向好。近期出口报告显示，1月下旬已发运小麦351,001吨（12.9百万蒲式耳），较上周下降11.76%，但与去年同期相比仍保持强劲，增长27.56%。地理分布方面，韩国吸收最大份额，为119,036吨，其次是日本73,230吨，墨西哥收到63,773吨。累计销售已达16.33百万吨（600.05百万蒲式耳），比去年同期增长18.21%，展现出短期内成交量的疲软被年初至今的强劲增长所掩盖的复杂局面。

美国农业部的出口销售数据也支持这一双重叙事，显示截至1月中旬已承诺出口小麦21.03百万吨，同比增长18%，这一水平约占USDA目标的86%，符合长期平均销售节奏，表明尽管价格波动微小，国际需求仍然保持强劲。

3月和5月合约出现微幅价格调整

CBOT 3月小麦收盘价为5.22 1/2美元，比前一交易日微跌7美分，周二略有回升0.5美分。

CBOT 5月小麦收于5.32 3/4美元，下跌6 1/4美分，交易中略微上涨0.5美分。

堪萨斯城3月小麦收于5.29 3/4美元，下跌11美分，周二早盘又下跌0.5美分。

堪萨斯城5月小麦收于5.40 1/2美元，下跌10美分，当前微跌0.5美分。

MIAX 3月小麦收于5.70 3/4美元，下跌5 1/4美分，另有0.75美分的下行空间。

MIAX 5月小麦收于5.82 1/2美元，下跌5 1/4美分，另有1美分的下行空间。

市场总结

周二的小麦市场展现出目前市场的微妙分化状态。年初至今的出口强劲与短期内的抛售压力形成对比，导致芝加哥、堪萨斯城和明尼阿波斯市场出现分化的价格走势。交易者面对一个复杂的环境，基本面出口需求强劲，但短期技术面疲软，促使价格出现微幅波动和情绪混杂的盘整阶段。