是否持有：优步第四季度财报及投资者应了解的事项

优步科技正准备公布2025年第四季度财务业绩，这也带来了投资者的关键决策。许多人关心的核心问题是：你应该持有它，还是考虑采取行动？在匆忙得出结论之前，值得了解一下推动这家打车巨头短期前景的真正因素。

优步第四季度数据：预期如何

Zacks共识预估本季度每股收益为83美分，收入为142.8亿美元。收入预期较2024年第四季度增长了19.4%，显示出健康的增长态势。然而，盈利前景则显示出不同的情况——预估较去年同期下降74.1%。虽然听起来令人担忧，但公司60天的盈利预估动能显示略微上升了一个美分，暗示投资者情绪出现微妙变化。

展望2025全年，分析师预计优步的收入将达到519亿美元（同比增长18%），每股收益为5.4美元（增长18.4%）。公司过去的业绩表现增强了谨慎乐观的理由：在过去四个季度中，优步每次都超出盈利预期，平均超额达242.6%。

第四季度的毛交易额（反映总交易量的关键指标）共识为531亿美元，比去年同期增长20.1%。管理层指引毛交易额在522.5亿到537.5亿美元之间，意味着以固定汇率计算的增长在17%到21%之间。出行和配送两个业务板块都预计将实现两位数的增长。

自动驾驶汽车：真正的威胁

优步面临的最大阻力不是监管或运营问题，而是竞争。Alphabet旗下的自动驾驶子公司Waymo加快了自动驾驶汽车的推广速度，出乎许多观察者的意料。该公司最近每周付费乘车次数突破45万，几乎是几个月前2025年4月报告的25万的两倍。作为背景，Waymo最早于2009年作为谷歌的自动驾驶汽车部门成立，后来成为Alphabet旗下的独立实体。如今，它在多个美国城市运营完全无人驾驶的车队，无需安全驾驶员。

自动驾驶出行的快速扩展，直接挑战了优步的核心打车业务。虽然优步也在大力投资自动驾驶技术，并计划在即将召开的财报电话会议中提供相关更新，但市场明显担心Waymo的势头会抢占市场份额。这种竞争压力显著影响了优步的股价——过去三个月股价下跌超过15%，表现逊于互联网服务行业和竞争对手Lyft。

估值：优步是否合理定价？

从估值角度来看，优步表现出复杂的图景。以未来市盈率22.15倍交易，低于互联网服务行业平均的29.5倍。仅凭这一指标，优步看起来比同行更便宜。而Lyft的未来市盈率更低，仅为11.37倍，但这反映了投资者对其竞争地位的担忧。

优步的市值为2010.8亿美元，赋予公司规模上的显著优势。优步的价值评分为C，显示估值具有一定吸引力。考虑到公司在出行、配送和新兴业务领域的多元化布局，整体估值并未显得过度，较纯粹的竞争对手更具合理性。

持有理由：在增长与阻力之间权衡

那么，你应该持有吗？答案取决于时间框架和风险承受能力。优步的多元化努力值得称赞。通过收购、地理扩展和产品创新，公司成功降低了单一业务风险。国际市场的扩展也带来了地理多元化的好处，而持续创新则保持了公司的竞争力。

然而，也有一些因素需要谨慎对待。高昂的运营成本持续压缩利润空间，较高的债务水平也是一个重要担忧。更关键的是，机器人出租车和自动驾驶领域正变得竞争激烈，Waymo已成为强劲的对手。

管理层提到的关税相关阻力也值得关注——这些可能在短期内影响盈利能力。在财报公布前，投资者不应轻率行动，而应持有等待管理层的评论。第四季度的指引尤为重要，将揭示2026年的前景，以及管理层如何应对竞争压力。

总结来说：优步仍是一家基本面坚实、规模庞大、执行力强、连续超预期的公司。然而，竞争格局正在发生变化。在管理层明确其自动驾驶战略并提供未来指引之前，谨慎的做法是持有并静观其变，待全局明朗后再做调整。