玉米在1月的最后交易日回调，市场在应对混合出口信号

1月最后一个交易日周五早盘，玉米价格回落2到3美分，标志着本月的谨慎收官。尽管近期合约表现疲软，但周四的交易显示出潜在的坚挺，期货价格上涨了少量至2美分。市场情绪的转变反映出交易者在新的一年进入第二个月时重新评估市场基本面。

周四的未平仓合约减少了5812份，主要集中在3月和7月合约——这两个时期通常是农业投资者最活跃的交易期。这一收缩表明，参与者在进入新交易月时调整仓位，进行一定的持仓整合。

价格基础在日常波动中依然坚韧

由CmdtyView追踪的全国现货玉米价格当天上涨1又3/4美分，达到3.95125美元，显示出实体粮食的基本需求支撑，尽管期货市场疲软。现货与期货市场的背离通常预示着短期价格回调背后存在基本面需求。

最新的出口销售数据显示，1月22日当周售出1.649百万公吨玉米，较前一周有所下降，但同比仍保持强劲，增长21.4%，高于去年同期水平。这一对比凸显出全球市场对美国玉米供应的持续需求。

出口流向显示地理偏好发生变化

国际需求仍然分布广泛，日本成为最大买家，进口量为365,100公吨，其次是墨西哥的350,800公吨和哥伦比亚的339,500公吨。这种多市场的多元化布局为玉米出口计划提供了稳定性，减少了对单一贸易伙伴的依赖。

海关局的贸易统计数据显示，11月玉米出口量达730.5万吨（287.6百万蒲式耳），创下第二大月度总量，也是自去年四月以来的最高水平。玉米出口的持续强劲表明，全球市场对美国供应的需求依然旺盛。

乙醇和酒精渣出口表现分化

11月乙醇出口创纪录，达2.1133亿加仑，为任何时期的第二大月度总量。这一里程碑显示出对精炼玉米产品的强劲需求，并暗示其与能源市场的紧密结合。相比之下，酒精渣（干粒）出口下降至93.3557万吨，低于去年同期水平，反映出饲料市场的竞争格局。

关键合约水平的市场定价

3月26日近期玉米期货合约收盘价为4.3075美元，上涨3/4美分，目前交易价格比该水平低2 1/2美分。5月26日合约收于4.39美元，上涨1美分，但比周四收盘价低2 1/2美分。7月26日合约收于4.4575美元，上涨1 3/4美分，目前比周四收盘低2 3/4美分。这反映出本月最后交易日的下行压力，贯穿所有主要合约月份。

随着本交易日结束1月的交易活动，玉米市场在出口流动的支撑与技术压力的共同作用下保持平衡，定义了本月的市场走势。