KLA 发布第二季度财报，半导体需求依然强劲

凯拉公司（KLAC）公布了强于预期的第二季度业绩，非GAAP每股收益达到8.85美元，超出分析师共识0.36%。总收入达到33亿美元，同比增长7.2%，也超出预期1.02%。每股收益同比增长7.9%，显示出持续的运营进展。然而，公告后盘前交易中股价下跌7.7%，这是当增长预期显示动能放缓时的常见反应。

凯拉的业务板块表现：半导体领跑

公司半导体工艺控制部门，占总收入的91.1%，实现了30亿美元的收入，同比增长9%，环比增长4%。在该板块中，Foundry & Logic客户约占60%的收入，而存储相关工艺占40%。这一平衡的组合反映了凯拉在主要半导体制造类别中的多元化布局。

专业半导体工艺收入总计1.4亿美元（占总收入的4.3%），同比下降12.4%，但环比恢复17%。PCB和元件检测收入达到1.52亿美元（占总收入的4.6%），同比下降6%，环比下降20%。

产品结构与收入组成

产品收入占总销售的76.2%，同比增长4.2%，达到25.1亿美元。服务收入占比23.8%，同比增长18%，环比增长6%，达7.86亿美元，显示出强劲的持续业务动力。

在主要产品类别中，晶圆检测和光刻系统贡献了大量收入。晶圆检测收入达15.7亿美元（占总收入的48%），同比增长1%，环比增长2%。光刻收入激增至6.96亿美元（占总收入的21%），同比增长31%，环比增长4%。

地理方面，中国和台湾的贡献最大，分别占30%和26%。韩国占14%，北美占12%，日本占7%，欧洲占5%，其他亚洲地区占6%。

运营效率与财务健康

凯拉保持非GAAP毛利率为62.6%，超出中点指引60个基点。研发支出同比增长10.9%，达3.839亿美元，占收入的11.6%，较上次改善40个基点。销售、一般和管理费用同比增长4.8%，达2.799亿美元，占收入的8.5%。

第二季度运营利润率达42.8%，得益于严格的成本控制。截止2025年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为52亿美元，较三个月前的46.8亿美元有所增加。经营现金流增强至13.6亿美元，环比1.16亿美元，自由现金流达12.6亿美元。季度内，凯拉通过回购股票5.48亿美元和派发股息2.5亿美元回馈资本。

未来展望：第三季度展望与投资评级

2026财年第三季度，管理层预计收入在32亿至35亿美元之间，非GAAP每股收益预计在8.30美元至9.86美元之间。公司预计非GAAP毛利率在60.75%至62.75%之间，运营费用约为6.45亿美元。这些目标表明尽管短期股价有所回调，但需求仍将持续。

凯拉维持Zacks评级#1（强烈买入），反映分析师对其在半导体资本设备市场中的竞争地位充满信心。在可比科技公司中，安科科技（Amkor Technology）也获得#1评级，而Arista Networks和Advanced Energy则为#2（买入）评级。Arista股价在过去六个月上涨21.2%，在2月12日第四季度财报前表现强劲。Advanced Energy同期上涨86.8%，第三季度财报将于2月10日公布。安科科技在报告第四季度财报前六个月内上涨了108.9%。